Центробанк поборется с оттоком капитала

Рубль про­дол­жил паде­ние к бива­лют­ной кор­зине. На этот раз при­чи­ной ста­ло пони­же­ние кре­дит­но­го рей­тин­га Пор­ту­га­лии агент­ством Fitch. На этом фоне рубль в пят­ни­цу упал на 14,23 копей­ки по отно­ше­нию к дол­ла­ру, до отмет­ки 31,58 руб.

Не упасть ниже руб­лю уда­лось бла­го­да­ря рас­ту­щим неф­тя­ным ценам и экс­порт­ным про­да­жам валю­ты под упла­ту нало­гов. «На теку­щих уров­нях могут отме­чать­ся про­да­жи экс­пор­те­ра­ми сво­ей валют­ной выруч­ки под пред­сто­я­щие пла­те­жи по НДПИ», — пояс­нил ана­ли­тик Пром­связь­бан­ка Антон Захаров.

При этом он пре­ду­пре­дил, что в любой момент настро­е­ние инве­сто­ров может изме­нить­ся, посколь­ку сохра­ня­ют­ся опа­се­ния отно­си­тель­но воз­мож­но­го ухуд­ше­ния ситу­а­ции в евро­зоне и рис­ков замед­ле­ния эко­но­мик Азии.

«Настро­е­ния на миро­вых рын­ках про­дол­жа­ют стре­ми­тель­но ухуд­шать­ся, ожи­да­ния острой фазы евро­пей­ско­го дол­го­во­го кри­зи­са вли­я­ют, преж­де все­го, на emerging markets, кото­рые стре­ми­тель­но про­ва­ли­ва­ют­ся к уров­ням нача­ла октяб­ря», — отме­ти­ли так­же ана­ли­ти­ки бан­ка ING.

В усло­ви­ях сни­же­ния руб­ля и ухуд­ше­ния ситу­а­ции с лик­вид­но­стью Цен­тро­банк пыта­ет­ся задей­ство­вать все инстру­мен­ты для реше­ния про­блем. Регу­ля­тор не обо­шел вни­ма­ни­ем рос­сий­ские «доч­ки» ино­стран­ных бан­ков, насто­я­тель­но реко­мен­до­вав им огра­ни­чить вывод капи­та­ла, то есть финан­си­ро­ва­ние мате­рин­ских структур.

ЦБ РФ обес­по­ко­ен опе­ра­ци­я­ми дочер­них бан­ков, кон­тро­ли­ру­е­мых нере­зи­ден­та­ми, с их мате­рин­ски­ми струк­ту­ра­ми и вли­я­ни­ем этих опе­ра­ций на лик­вид­ность, сооб­щил началь­ник отде­ла ана­ли­за бан­ков­ско­го сек­то­ра и мони­то­рин­га систем­ной устой­чи­во­сти депар­та­мен­та регу­ли­ро­ва­ния и над­зо­ра Бан­ка Рос­сии Алек­сандр Вино­гра­дов на засе­да­нии бан­ков­ско­го коми­те­та РСПП.

Бан­ки-нере­зи­ден­ты при­хо­дят на рос­сий­ский рынок при доста­точ­но бла­го­при­ят­ной ситу­а­ции, при­но­сят на него дол­ла­ро­вую лик­вид­ность, спо­соб­ству­ют укреп­ле­нию кур­са наци­о­наль­ной валю­ты, а когда ситу­а­ция ухуд­ша­ет­ся, то наблю­да­ет­ся про­ти­во­по­лож­ное дви­же­ние, заме­тил он. «Эти фак­то­ры созда­ют про­цик­ли­че­ский эффект, они допол­ни­тель­но разо­гре­ва­ют лик­вид­ность, когда лик­вид­но­сти и так мно­го, они ее сушат в тот момент, когда лик­вид­ность тут нуж­на», — пояс­нил Алек­сандр Виноградов.

При этом «доч­ки» ино­стран­ных бан­ков не выво­дят рос­сий­ские день­ги за рубеж, а про­сто воз­вра­ща­ют мате­рин­ским ком­па­ни­ям ту лик­вид­ность, кото­рую они полу­чи­ли в бла­го­при­ят­ное вре­мя. И даже после того как чистые ино­стран­ные акти­вы «дочек» ино­стран­ных бан­ков вырос­ли, они все рав­но оста­ют­ся чисты­ми заемщиками.

«При­зы­вая ино­стран­ные “доч­ки” не выво­дить капи­тал за рубеж, Цен­тро­банк ста­ра­ет­ся решить про­бле­му с лик­вид­но­стью, кото­рая посте­пен­но начи­на­ет сокра­щать­ся, — отме­тил неза­ви­си­мый ана­ли­тик Алек­сандр Дмит­ри­ев. — При этом дан­ным заяв­ле­ни­ем регу­ля­тор воз­дей­ству­ет и на рос­сий­ские бан­ки, кото­рым тоже свой­ствен­но выво­дить день­ги за гра­ни­цу, что мы наблю­да­ли в кри­зис­ные периоды».

Дей­стви­тель­но, Вино­гра­дов доба­вил, что такая тен­ден­ция наблю­да­ет­ся не толь­ко в отно­ше­нии «дочек» бан­ков-нере­зи­ден­тов. «Есть круп­ные рос­сий­ские бан­ки, кото­рые в усло­ви­ях выгод­ных для них кур­со­вых изме­не­ний, быва­ет, нара­щи­ва­ют чистые ино­стран­ные акти­вы еще в боль­ших мас­шта­бах, чем “доч­ки” нере­зи­ден­тов», — заме­тил он.

Подоб­ная прак­ти­ка не явля­ет­ся полез­ной для рын­ка, и, по сло­вам пред­ста­ви­те­ля ЦБ, «воз­мож­но, потре­бу­ет каких-то регу­ля­тив­ных мер».

Вино­гра­дов напом­нил, что в преды­ду­щий кри­зис, когда суще­ство­ва­ло без­за­ло­го­вое кре­ди­то­ва­ние, была реко­мен­да­ция ЦБ не нара­щи­вать чистые ино­стран­ные акти­вы, за несо­блю­де­ние кото­рой бан­кам мог­ли быть уре­за­ны лими­ты по без­за­ло­го­во­му кре­ди­то­ва­нию. Он под­черк­нул, что тогда был чет­кий мотив при­слу­ши­вать­ся к этой реко­мен­да­ции, сей­час же его нет, так как не при­ме­ня­ет­ся без­за­ло­го­вое кре­ди­то­ва­ние. «Тем не менее, некие раз­мыш­ле­ния на тему того, каким обра­зом снять про­цик­ли­че­ский эффект, при­сут­ству­ют», — ска­зал он.

ЦБ про­ана­ли­зи­ро­вал опе­ра­ции рос­сий­ских бан­ков с нере­зи­ден­та­ми за послед­ние три года с нача­ла кри­зи­са. По сло­вам Вино­гра­до­ва, в спи­сок бан­ков, у кото­рых доста­точ­но боль­шой объ­ем опе­ра­ций с нере­зи­ден­та­ми, вошло 10—15 кре­дит­ных орга­ни­за­ций. При этом из 10 бан­ков, лиди­ру­ю­щих по обо­ро­там с нере­зи­ден­та­ми, семь кре­дит­ных орга­ни­за­ций — это «доч­ки» ино­стран­ных банков.

Впро­чем, Вино­гра­дов несколь­ко успо­ко­ил, заявив, что если все же будет реа­ли­зо­ван под­ход огра­ни­че­ния избы­точ­но­го нара­щи­ва­ния чистых ино­стран­ных акти­вов, то он будет уни­вер­саль­ным, то есть будет дей­ство­вать для всех участ­ни­ков рын­ка, дис­кри­ми­на­ции в отно­ше­нии «дочек» ино­стран­ных бан­ков не будет.

И тем не менее, даже толь­ко наме­ре­ние регу­ля­то­ра сви­де­тель­ству­ет о том, что Цен­тро­банк все­рьез обес­по­ко­ен ситу­а­ци­ей с кур­сом руб­ля и денеж­ной ликвидностью.

Read the original:
Цен­тро­банк побо­рет­ся с отто­ком капитала