Федеральная резервная система (ФРС) США, Европейский центральный банк (ЕЦБ), а также Центробанки Великобритании, Японии, Швейцарии и Канады договорились о снижении процентных ставок по долларовым свопам на 50 базисных пунктов.
Согласно
Этот шаг призван ослабить напряженность на финансовых рынках и помочь банкам, испытывающим недостаток долларовой ликвидности, предоставлять финансирование потребителям и бизнесу, отметили регуляторы.
Еще одним позитивным моментом для инвесторов стало то, что Народный банк Китая сократил резервные требования к коммерческим банкам на 50 базисных пунктов. Резервные требования снижены впервые почти за три года, что означает начало цикла смягчения монетарной политики Поднебесной на фоне возросших рисков «жесткой посадки». До этого ЦБ КНР снижал резервные требования в декабре 2008 года в разгар финансового кризиса.
Мировые Центробанки и раньше осуществляли совместные действия, однако за последний год их сотрудничество стало теснее. Так, в марте они проводили совместные интервенции на валютном рынке с целью сдерживания укрепления японской иены, происходившего после землетрясения и цунами 11 марта. В начале осени пять регуляторов — ЕЦБ, ФРС, ЦБ Великобритании, Японии и Швейцарии — объявили о проведении аукционов РЕПО. Как и в этот раз, они предоставили банкам долларовую ликвидность.
«Они добавили масла в двигатель, — сказал Bloomberg ведущий инвестиционный стратег Northern Trust Corp. Джеймс Макдоналд. — Фондовый рынок находился под серьезным давлением, опасаясь, что политические деятели не будут предпринимать активных действий. Хотя эти предпринятые действия не являются окончательным решением проблем, они свидетельствуют о желании предотвратить огромный финансовый беспорядок».
На фоне решения регуляторов 17 из 18 основных фондовых индексов стран Западной Европы продемонстрировали существенный рост. Британский FTSE 100 прибавил 3,2%, французский CAC 40 — 4,2%, германский DAX — 5%. Сводный индекс крупнейших предприятий региона Stoxx Europe 600 вырос на 3,9%, до 240,08 пункта. Ралли на рынках ЕС идет уже четыре дня подряд, в результате чего они продемонстрировали максимальный прирост с ноября 2008 года.
Американский индекс Dow Jones также продемонстрировал рекордный рост с марта 2009 года — он вырос на 4,23%, до 12044,7 пункта. Standard & Poor’s 500 поднялся на 4,33%, составив 1246,94 пункта, Nasdaq увеличился на 4,17%, до 2620,34 пункта. Ралли на фондовом рынке США позволило сократить месячное падение S&P 500 почти до 0,5%.
Не остались в стороне от общего ажиотажа и азиатские фондовые площадки. Они продемонстрировали месячный рекорд: сводный индекс региона MSCI Asia Pacific поднялся с открытия сессии на 2,8%, что является максимальным приростом с 27 октября. Японский Nikkei 225 прибавил 2,6%, гонконгский Hang Seng подскочил на 5,9%, китайский Shanghai Composite — на 3%.
Однако сами регуляторы признают, что одним удешевлением валютных свопов кризис не преодолеть. «Европейская долговая проблема не может быть решена лишь предоставлением ликвидности», — отметил на экстренной
Некоторые эксперты полагают, что этот эффектный жест регуляторов может оказаться неэффективным, поскольку ЕЦБ не испытывает недостатка в средствах для своих подопечных кредитных организаций. Европейские банки стараются не занимать у ЕЦБ слишком часто, так как это может негативно отразиться на их инвестиционной привлекательности.
«У ЕЦБ нет недостатка в долларовой ликвидности, которую он может предоставить банкам, — отметил аналитик Raiffeisen Research Йорг Ангеле. — По нашим оценкам, ее объем составляет около 2,6 триллиона евро. Да, теперь средства в долларах станут дешевле для банков еврозоны, но в настоящее время мы не наблюдаем огромного спроса на них. Поэтому эта мера не будет иметь серьезного влияния на состояние ликвидности финансовой системы. Если честно, мы не понимаем, почему рынки так оптимистичны по поводу этого решения регуляторов».
Эксперт отметил, что эта мера принята регуляторами «на будущее», на случай возникновения недостатка долларовой ликвидности, что наблюдалось во время мирового кризиса 2008—2009 годов.
«Несерьезно называть предложение долларов по более низким ставкам иностранным банкам “скоординированными действиями”, — отметил портал MarketWatch. — Они скоординированы лишь в том смысле, что ФРС печатает доллары, а ЕЦБ и другие Центральные банки складывают их в виртуальные хранилища измотанных коммерческих банков, которые тонут в европейском долге».
Таким образом, решение Центробанков можно считать полезным лишь в краткосрочной перспективе. Впрочем, участников рынка радует уже то, что регуляторы готовы действовать скоординированно. Это означает, что они извлекли уроки из прошлого кризиса и имеют большие шансы отразить новые.