Крестовый поход против Moody’s

Автор: Борис НЕМИРОВСКИЙ

Обыч­но три круп­ней­ших рей­тин­го­вых агент­ства мира — Moody’s, Fitch и Standard & Poor’s — пуга­ют поли­ти­ков и лиде­ров раз­лич­ных госу­дарств. Эти част­ные ком­па­нии, резуль­та­ты иссле­до­ва­ний кото­рых в состо­я­нии воз­вы­сить или поверг­нуть в пучи­ну эко­но­ми­че­ско­го кри­зи­са как фир­мы, так и целые госу­дар­ства, все­гда под­чер­ки­ва­ют свою неза­ви­си­мость и неза­ан­га­жи­ро­ван­ность, и у «боль­ших бос­сов» миро­вой поли­ти­ки не было до сих пор ника­ких рыча­гов вли­я­ния на них. Одна­ко теперь, похо­же, евро­пей­ские лиде­ры реши­ли раз­вер­нуть ситу­а­цию — они объ­яви­ли свое­об­раз­ный «кре­сто­вый поход» как мини­мум про­тив одно­го из трех этих агентств — Moody’s.

Как извест­но, эта ком­па­ния на про­шлой неде­ле в оче­ред­ной раз сни­зи­ла рей­тинг кре­дит­но­го дове­рия еще одно­му испы­ты­ва­ю­ще­му финан­со­вые затруд­не­ния госу­дар­ству Евро­со­ю­за — Пор­ту­га­лии. После того как эта стра­на при­ня­ла помощь ЕС и МВФ, экс­пер­ты Moody’s выра­зи­ли сомне­ние в том, что она когда-либо ока­жет­ся спо­соб­ной само­сто­я­тель­но встать на ноги, а зна­чит, ее кре­дит­ный рей­тинг опу­стил­ся до уров­ня «мусор­но­го».

«Кто усте­ре­жет сторожей?»

Руко­вод­ство Евро­ко­мис­сии это изве­стие бук­валь­но взо­рва­ло. Новый «мусор­ный» рей­тинг Пор­ту­га­лии гро­зит све­сти на нет все уси­лия евро­пей­цев по спа­се­нию этой стра­ны от банк­рот­ства. При­ня­тая ценой нема­лых жертв и уси­лий про­грам­ма «чист­ки» пор­ту­галь­ской эко­но­ми­ки может ока­зать­ся бес­по­лез­ной: как бы ни эко­но­ми­ла «мусор­ная» стра­на, серьез­ные игро­ки миро­во­го финан­со­во­го рын­ка вряд ли предо­ста­вят ей кре­ди­ты — они при­вык­ли дове­рять оцен­кам Moody’s, а не евро­пей­ских политиков.

Пре­зи­дент Евро­ко­мис­сии Жозе Ману­эль Дурау Бар­ро­зу, кото­рый, кста­ти, в недав­нем про­шлом зани­мал пост пре­мьер-мини­стра Пор­ту­га­лии, обру­шил­ся на Moody’s с пото­ком кри­ти­ки, гра­ни­ча­щей порой с пло­щад­ной руга­нью. «Поче­му, спра­ши­ва­ет­ся, все ста­ра­ния евро­пей­цев избе­жать финан­со­во­го кри­зи­са могут быть тор­пе­ди­ро­ва­ны одним росчер­ком пера заоке­ан­ских «зри­те­лей»? — задал он рито­ри­че­ский вопрос с брюс­сель­ской три­бу­ны. — Поче­му от аме­ри­кан­ских рей­тин­го­вых агентств никто не тре­бу­ет дока­за­тельств их без­от­вет­ствен­ных про­гно­зов? С каких пор это ста­ло так заве­де­но: сло­во Moody’s — закон, а сло­ва тех, кто все­ми сила­ми пыта­ет­ся испра­вить ситу­а­цию, не при­ни­ма­ют­ся во внимание?»

Ниче­го уди­ви­тель­но­го в том, что Бар­ро­зу так раз­бу­ше­вал­ся, нет — рей­тин­го­вые агент­ства из США дав­но уже сто­ят евро­пей­цам попе­рек гор­ла. Евро­пей­ские поли­ти­ки не раз и не два выска­зы­ва­ли подо­зре­ния, что на самом-то деле они не столь уж неза­ви­си­мы и бес­при­страст­ны, как пыта­ют­ся себя дер­жать, — ведь стран­ным обра­зом оче­ред­ная «под­ста­ва» со сто­ро­ны какой-то из этих трех ком­па­ний в послед­ние меся­цы все­гда сле­до­ва­ла непо­сред­ствен­но за оче­ред­ной попыт­кой Евро­со­ю­за спа­сти поло­же­ние с аут­сай­де­ра­ми евро­зо­ны. Выде­лит Евро­со­юз кре­дит Гре­ции — та немед­лен­но опус­ка­ет­ся в рей­тин­ге Standard & Poors до пози­ции «ССС» (то есть до уров­ня Гон­ду­ра­са и Колум­бии), решит ока­зать помощь Пор­ту­га­лии — и она немед­лен­но награж­да­ет­ся «мусор­ным» рей­тин­гом от Moody’s…

Более того, не успе­ла Ита­лия объ­явить о при­ня­тии соб­ствен­ной про­грам­мы эко­но­мии госу­дар­ствен­ных средств с целью сни­же­ния огром­но­го госдол­га стра­ны, как все то же агент­ство Moody’s пре­ду­пре­ди­ло, что может сни­зить кре­дит­ный рей­тинг и это­го госу­дар­ства, а заод­но и рей­тин­ги 16 веду­щих ита­льян­ских бан­ков. А ведь Ита­лия как-никак явля­ет­ся чле­ном «Боль­шой семер­ки», то есть вхо­дит в семер­ку наи­бо­лее эко­но­ми­че­ски мощ­ных стран мира…

Впро­чем, похо­же, что как раз ита­льян­цы-то и реши­ли не дожи­дать­ся, пока «неза­ви­си­мый наблю­да­тель» из-за оке­а­на соиз­во­лит опу­стить их ниже плин­ту­са, а вме­сто это­го попы­та­лись раз­вер­нуть ситу­а­цию на 180 гра­ду­сов. Руко­вод­ство ита­льян­ско­го управ­ле­ния бир­же­во­го над­зо­ра Consob объ­яви­ло, что в отно­ше­нии агент­ства Moody’s будет про­ве­де­но рас­сле­до­ва­ние на пред­мет про­вер­ки легаль­но­сти его дей­ствий на тер­ри­то­рии Ита­лии. Пред­ста­ви­те­ли агент­ства были вызва­ны в офис шефа этой служ­бы, от них потре­бо­ва­ли с циф­ра­ми в руках обос­но­вать воз­мож­ное сни­же­ние кре­дит­но­го рей­тин­га страны.

Подоб­ной же про­це­ду­ре под­верг­лись и пред­ста­ви­те­ли агент­ства Standard & Poors. Их, так же как и их кол­лег из Moody’s, подо­зре­ва­ют в недоб­ро­со­вест­но­сти: дело в том, что после того, как ита­льян­ское пра­ви­тель­ство при­ня­ло на про­шлой неде­ле реше­ние о вве­де­нии в дей­ствие мно­го­мил­ли­ард­но­го «спа­са­тель­но­го паке­та» для эко­но­ми­ки стра­ны, оба агент­ства немед­лен­но высту­пи­ли с нега­тив­ной оцен­кой этой про­грам­мы, заве­до­мо не обла­дая ника­ки­ми све­де­ни­я­ми о ее подробностях.

«Я дав­но уже счи­тал дея­тель­ность рей­тин­го­вых агентств крайне опас­ной», — заявил в интер­вью руко­во­ди­тель Consob Джу­зеп­пе Вегас. По его сло­вам, эти ком­па­нии на самом деле не могут являть­ся неза­ви­си­мы­ми «из-за мно­же­ства кон­флик­тов инте­ре­сов, воз­ни­ка­ю­щих в резуль­та­те их рабо­ты, из-за непро­зрач­ных мето­дов рабо­ты, кото­рые они при­ме­ня­ют для сбо­ра све­де­ний, из-за бес­чис­лен­ных оши­бок, кото­рые допус­ка­ют­ся их эко­но­ми­ста­ми». В резуль­та­те, под­во­дит итог Джу­зеп­пе Вегас, мне­ние неиз­вест­но на кого рабо­та­ю­щих «неза­ви­си­мых» экс­пер­тов обхо­дит­ся Ита­лии куда как дорого.

Из-за гре­че­ско­го кри­зи­са дру­гим стра­нам евро­зо­ны, чей госдолг раз­рос­ся до «непо­до­ба­ю­щих» раз­ме­ров, ста­но­вит­ся все труд­нее и доро­же полу­чить кре­ди­ты на сво­бод­ном рын­ке. Кре­ди­то­ры счи­та­ют, что им при­хо­дит­ся идти на все­воз­рас­та­ю­щий риск — не в послед­нюю оче­редь им эту мысль вну­ша­ют аме­ри­кан­ские рей­тин­го­вые агент­ства. Резуль­тат — все более сокра­ща­ю­щи­е­ся запа­сы сво­бод­ных денег в казне, все боль­шая зави­си­мость от вся­че­ских «зон­ти­ков», «спа­са­тель­ных кру­гов» и иных финан­со­вых изоб­ре­те­ний меж­го­су­дар­ствен­ных струк­тур, в первую оче­редь Евро­со­ю­за и МВФ.

«Quod custodiet ipsos custodies? («Кто усте­ре­жет сто­ро­жей?») — зада­ет веч­ный вопрос, вол­но­вав­ший еще древ­них рим­лян, шеф ита­льян­ско­го бир­же­во­го над­зо­ра. — Кто пору­чит­ся, что заоке­ан­ские наблю­да­те­ли не «опус­ка­ют» Евро­пу целе­на­прав­лен­но в уго­ду чьим-нибудь корыст­ным интересам?»

«Наш ответ Чемберлену»

В то вре­мя как ита­льян­цы ста­ра­ют­ся сво­и­ми сила­ми обуз­дать «трех китов» из Аме­ри­ки, осталь­ная Евро­па все­рьез заду­ма­лась о необ­хо­ди­мо­сти созда­ния соб­ствен­но­го, евро­пей­ско­го рей­тин­го­во­го агент­ства. По сло­вам все того же Жозе Ману­э­ля Бар­ро­зу, на его сто­ле лежат несколь­ко про­ек­тов, предо­став­лен­ных раз­лич­ны­ми эко­но­ми­че­ски­ми инсти­ту­та­ми ЕС.

«Я вооб­ще дав­но уже удив­ля­юсь, как это так полу­ча­ет­ся, что в спис­ке наи­бо­лее извест­ных рей­тин­го­вых агентств зна­чат­ся исклю­чи­тель­но аме­ри­кан­ские ком­па­нии и ни одна из них не явля­ет­ся евро­пей­ской либо про­ис­хо­дит отку­да-нибудь еще, — под­черк­нул он в сво­ем выступ­ле­нии. — Это демон­стри­ру­ет нам, что, воз­мож­но, если речь захо­дит о Евро­пе, в дей­стви­ях и оцен­ках этих фирм появ­ля­ет­ся опре­де­лен­ная пред­взя­тость, осо­бен­но если при­хо­дит­ся оце­ни­вать осо­бые аспек­ты евро­пей­ской экономики».

Вли­я­ние и авто­ри­тет трех аме­ри­кан­ских агентств дав­но уже меша­ют жить мно­гим евро­пей­ским поли­ти­кам и эко­но­ми­стам. Еще год назад Брюс­сель выра­жал рез­кое недо­воль­ство вме­ша­тель­ством США в евро­пей­ские эко­но­ми­че­ские дела. Уже тогда в фоку­се кри­ти­ки ока­за­лось агент­ство Moody’s — при­ме­ча­тель­но, что и тогда речь шла о сни­же­нии кре­дит­но­го рей­тин­га Пор­ту­га­лии, после того как Евро­со­юз при­нял пер­вый пакет помо­щи Гре­ции. Речь шла о «стран­ных сов­па­де­ни­ях», «аме­ри­кан­ской оли­го­по­лии», кото­рую во что бы то ни ста­ло сле­ду­ет нару­шить. Имен­но тогда и воз­ник­ли пер­вые раз­го­во­ры о созда­нии евро­пей­ско­го рей­тин­го­во­го агент­ства в про­ти­во­вес трем аме­ри­кан­ским. Тогда эко­но­ми­сты над ней посме­я­лись и забы­ли. Теперь этот про­ект вновь ока­зал­ся на повест­ке дня.

Но от идеи до ее вопло­ще­ния, как извест­но, путь весь­ма долог и тру­ден, а евро­пей­цы до сих пор даль­ше раз­го­во­ров не шли. Созда­ет­ся стран­ное поло­же­ние: на сло­вах, кого ни спро­си, все за созда­ние евро­пей­ско­го рей­тин­го­во­го агент­ства, за кон­ку­рент­ную борь­бу. Евро­пар­ла­мен­та­рии, Евро­ко­мис­сия, лиде­ры круп­ней­ших евро­пей­ских госу­дарств — все выска­зы­ва­ют­ся в том духе, что да, мол, дав­но пора нару­шить моно­по­лию США на эко­но­ми­че­ские оцен­ки все­го и вся… А на деле даль­ше слов ниче­го не дви­жет­ся. Поче­му же?

Запла­тят нем­цы? Новый про­ект упер­ся в отсут­ствие инвесторов

Все очень про­сто. На вопрос «что делать?» ответ, поло­жим, нашел­ся, а вот на вопрос «как?» никто отве­тить не реша­ет­ся. Пото­му что созда­ние тако­го агент­ства потре­бу­ет нема­лых затрат, а день­ги при­дет­ся брать как из обще­ев­ро­пей­ско­го бюд­же­та, так и из бюд­же­тов стран — чле­нов ЕС. И про­тив подоб­но­го реше­ния про­те­сту­ют преж­де все­го глав­ные доно­ры Евро­пы — руко­вод­ства Гер­ма­нии и Фран­ции, ведь по тра­ди­ции за любые дей­ствия, тре­бу­ю­щие рас­хо­дов, пла­тят, в первую оче­редь, нем­цы, во вто­рую — фран­цу­зы, а в тре­тью — опять немцы.

Впро­чем, свое неже­ла­ние давать день­ги на подоб­ный про­ект лиде­ры ФРГ и Фран­ции офи­ци­аль­но обос­но­вы­ва­ют ина­че: по их мне­нию, сле­ду­ет избе­гать госу­дар­ствен­но­го уча­стия в финан­си­ро­ва­нии евро­пей­ско­го рей­тин­го­во­го агент­ства, так как оно, в част­но­сти, долж­но будет оце­ни­вать стра­ны ЕС, а зна­чит, нель­зя зара­нее созда­вать впе­чат­ле­ние его при­страст­но­сти к тому или ино­му государству.

По мне­нию нем­цев и фран­цу­зов, основ­ная ини­ци­а­ти­ва созда­ния евро­пей­ско­го рей­тин­го­во­го агент­ства долж­на при­над­ле­жать част­но­му капи­та­лу Евро­пы. По све­де­ни­ям неко­то­рых эко­но­ми­че­ских изда­ний Евро­пы, за кули­са­ми уже сей­час ведут­ся интен­сив­ные пере­го­во­ры с целью убе­дить круп­ней­ших евро­пей­ских финан­си­стов поучаст­во­вать в этом деле. Жозе Ману­эль Бар­ро­зу, в част­но­сти, заявил по это­му пово­ду: «Я знаю, что подоб­ное раз­ви­тие собы­тий име­ет место — оно вполне может при­ве­сти к ско­ро­му созда­нию в Евро­пе соб­ствен­но­го рей­тин­го­во­го агентства».

«Подоб­ное раз­ви­тие собы­тий», — ком­мен­ти­ру­ет его сло­ва немец­кая газе­та Handelsblatt, — это рабо­та кон­сал­тин­го­вой ком­па­нии «Роланд Бер­гер», кото­рая по зада­нию феде­раль­но­го пра­ви­тель­ства пыта­ет­ся убе­дить круп­ней­шие бан­ки, стра­хо­вые ком­па­нии и бир­же­вые фон­ды при­нять уча­стие в созда­нии для нача­ла немец­ко­го, а в пер­спек­ти­ве — обще­ев­ро­пей­ско­го рей­тин­го­во­го агент­ства, кото­рое долж­но обре­сти фор­му неко­е­го неза­ви­си­мо­го фон­да, при­зван­но­го выда­вать «на-гора» неза­ан­га­жи­ро­ван­ную эко­но­ми­че­скую и финан­со­вую информацию».

К сожа­ле­нию, даже пер­во­на­чаль­ный под­счет затрат, необ­хо­ди­мых для вопло­ще­ния этой мыс­ли, пока­зы­ва­ет, что на пер­вом эта­пе созда­ния подоб­но­го фон­да пона­до­бит­ся вло­жить в него око­ло полу­мил­ли­ар­да евро. И эти день­ги неиз­вест­но когда нач­нут оку­пать себя, так как в пол­ную силу агент­ство смо­жет зара­бо­тать лишь где-то в тече­ние трех лет с момен­та сво­е­го создания.

Воз­мож­но, для Евро­пы более мно­го­обе­ща­ю­щим ока­зал­ся бы иной под­ход, а имен­но — Евро­ко­мис­сия жела­ла бы поста­вить дея­тель­ность уже суще­ству­ю­щих рей­тин­го­вых агентств под более жест­кий, чем до сих пор, кон­троль. Пакет пред­ло­же­ний на эту тему дол­жен быть под­го­тов­лен где-то к сере­дине осе­ни. А Евро­пар­ла­мент в свою оче­редь тре­бу­ет вве­де­ния юри­ди­че­ской ответ­ствен­но­сти агентств за их прогнозы.

Одна­ко пока евро­пей­цы бушу­ют и гне­ва­ют­ся, «три кита» — Moody’s, Fitch и Standard & Poor’s — про­дол­жа­ют зани­мать­ся сво­им делом. У игро­ков миро­во­го финан­со­во­го рын­ка они по-преж­не­му вызы­ва­ют гораз­до боль­ше дове­рия, чем гнев­ные заяв­ле­ния всех вме­сте взя­тых евро­пей­ских лидеров.

Источ­ник: Газе­та “Голос Рес­пуб­ли­ки” №26 (202) от 15 июля 2011 года