Ситуация в банковском секторе Казахстана по-прежнему остается напряженной, считают аналитики Fitch Ratings. Давление на банки продолжают оказывать высокий уровень проблемных кредитов, стагнация на рынке недвижимости и закрытость внешних рынков. Наращивание же государственного влияния в финансовом секторе, уверены эксперты, приведет к увеличению рисков в первую очередь для самого государства.
Автор: Анна КАРР
Банки «кормит» государство
То, что усиление государственной роли в казахстанском финансовом секторе вызывает опасения не только у отечественных экспертов, но и у международных финансовых организаций, в очередной раз подтвердили выступления участников VII ежегодной конференции Fitch Ratings по Казахстану. При этом критике подверглись не только результаты работы коммерческих банков за прошлый год и политика Национального банка, но и намеченная правительством пенсионная реформа.
- За последние два года пять крупнейших банков страны — «Халык банк», «Казком», «БТА Банк», «Банк ЦентКредит», «АТФБанк» — показали либо очень слабый рост, либо вообще сократили свои активы, — начал с негатива свое выступление директор аналитической группы по финансовым организациям Fitch Ratings Дмитрий Абрамов.
Однако в отличие от лидеров, отметил спикер, быстрый рост продемонстрировали средние банки, поскольку накопили «меньше проблем в ходе кризиса». При этом значительный вклад в рост сектора внесло кредитование на средства государства, выданные в рамках госпрограмм.
- Поэтому, — пояснил аналитик, — политика заимствования госхолдинга вкупе с распределением депозитов подконтрольных ему компаний определяет объем ликвидности в банковском секторе.
В то же время эксперт обратил внимание на увеличение объемов госзаимствований на внутреннем рынке. Результатом этого становится рост рисков для государства.
- Рост государственных обязательств приводит к тому, что риски по кредитованию более слабых секторов экономики ложатся уже не на банки, а на государство, — пояснил г‑н Абрамов. — Если эта тенденция усилится, то она приведет к негативным последствиям для ликвидности в секторе, особенно если не заработают механизмы рефинансирования со стороны Нацбанка.
Что касается перспектив банковского сектора, то, по мнению эксперта, главных изменений стоит ожидать после выхода государства из капитала трех крупных банков.
- Предполагается, что «Халык» купит БТА, хотя условия и стоимость сделки пока не известны, — отметил эксперт, при этом предположив, что продажа двух других национализированных банков, «Альянса» и «Темiра», не будет разовым актом: — То есть не все 100% акций будут переданы до конца года, потому что объединение банков — это сложная задача.
Говоря о качестве активов, Дмитрий Абрамов отметил, что проблемные кредиты в Казахстане достигли своего пика, составив в прошлом году 30%. Основная доля «плохих» займов, по его информации, сконцентрирована в трех реструктурированных банках. В целом же по сектору наблюдается «небольшое снижение» объема кредитов с просрочкой свыше 90 дней.
- Происходит это потому, что некоторые банки их возместили за счет продажи залогового имущества и активного роста, — пояснил спикер. — Мы оцениваем, что объем реструктурированных кредитов может достигать около 16%, которые вкупе с теми 30% могут быть расценены как потенциально проблемные.
Характеризуя ситуацию с кредитованием банками экономики, г‑н Абрамов акцентировал внимание на росте выдачи потребительских займов. Но, как считает аналитик, распределен он неравномерно среди различных социальных групп.
- Проблема в том, что более бедные слои населения могут быть более закредитованными, чем богатые, — указал на причину неравномерности кредитования эксперт. — Ставки по потребкредитам в Казахстане высокие и способны компенсировать значительное увеличение проблемных займов, серьезно покрывая потенциальные будущие убытки банков.
Отмечая позитивные изменения в банковском секторе, представитель Fitch объяснил их «небольшими признаками оживления» на рынке недвижимости: сделок по купле-продаже жилья стало больше, а объем новых выданных ипотечных займов увеличился. При этом он подчеркнул, что об этом корректно говорить применительно к Алматы. В то же время цены на жилье далеки от предкризисного уровня.
Говоря о ситуации на рынке торговой недвижимости, аналитик был сдержан в своих оценках. В этом сегменте, по его мнению, по-прежнему не решены проблемы с долгами:
- Есть определенный позитив по торговой недвижимости. Объекты достраиваются, но денежные потоки минимальны. Поэтому заемщики могут рассчитываться по процентам, но не амортизировать свои основные долги.
В заключение своего спича г‑н Абрамов обратил внимание на изменение источников фондирования банков. Сейчас комбанки, по его словам, больше ориентированы на внутренние ресурсы: корпоративные и розничные депозиты, средства от государства и Нацбанка через операции репо. Причем происходит это на фоне сокращения зависимости банков от внешних рынков капитала.
- После реструктуризации долгов казахстанских банков внешнее заимствование составило около 11% от общих обязательств сектора, что, в принципе, немного, — заключил эксперт.
Казахстану стоит занять за рубежом
Но, как известно, свято место пусто не бывает. Если активность банков на внешних рынках заимствований с началом кризиса снизилась в разы, то эту нишу, похоже, намерено занять государство в лице Министерства финансов. Так, на днях глава Минфина Болат Жамишев вновь заявил о планах кабмина провести эмиссию евробондов и привлечь к этому иностранные банки.
Именно это заявление министра стало одной из центральных тем на конференции. Спикеры пытались найти ответ на вопрос: имеет ли смысл Казахстану выпускать долговые бумаги на внешнем рынке?
Как считает директор по Казахстану Европейского банка реконструкции и развития Джанет Хэкман, это «своевременный шаг».
- Г‑н Жамишев на ежегодном общем собрании нашего банка говорил, что Казахстан имеет определенные финансовые причины для такого решения. Небольшая эмиссия евробондов может улучшить бенчмарк страны, — отметила она и далее аргументировала свою позицию: — Когда государственный долг является публичным и его может купить любой участник рынка, это становится более правильным и полезным для государственных финансов, для прозрачности бюджетной политики, а рейтинговые агентства и инвесторы смогут наблюдать, как Казахстан работает со своими финансами.
«За» и «против» «пенсионки»
Но самой обсуждаемой темой на конференции стали запланированные правительством изменения в пенсионной системе Казахстана. Причем большинство экспертов дало отрицательные оценки инициативе кабмина.
Негативных последствий от новой реформы будет больше, чем позитивных, считает директор аналитической группы по рейтингам европейских стран Fitch Ratings Чарльз Севиль. Среди положительных последствий он отметил снижение административных расходов при управлении и инвестировании активов НПФ, при этом не исключив возможности вложения пенсионных активов в прибыльные проекты.
- Пенсионные накопления могут быть инвестированы в проекты с большей отдачей, — отметил он, предупредив, что в результате слияния частных НПФ некоторые банки потеряют источник дохода, а вложения могут быть более рискованными.
Кроме того, негативные последствия, по его мнению, возникнут в том случае, если Нацбанк будет инвестировать накопления граждан по аналогии с Нацфондом. Тогда, считает эксперт, доходность по ним может оказаться «недостаточно высокой».
Более пессимистичными оказались оценки пенсионной реформы со стороны ЕБРР. Как считает Джанет Хэкман, государство не сможет управлять пенсионными накоплениями лучше частных фондов.
- Пенсии — это то, с чем лучше справляется частный сектор, — заявила эксперт. — Конечно, можно ожидать, что динамика рынка капитала будет работать в пользу инвестиций пенсионных активов, но сейчас он существенно замедлился, да и местный фондовый рынок ослабляется.
В отличие от высказываний иностранных специалистов выступления отечественных экспертов по поводу грядущих изменений в пенсионной системе оказались более категоричными.
Принятый парламентом законопроект не решает ни одной из проблем, накопившихся в пенсионной системе, считает директор центра экономического анализа «Ракурс» Ораз Жандосов. Пенсионные и аннуитетные выплаты в рамках существующей НПС для людей, выходящих на пенсию через 10 лет, по его информации, будут в два раза ниже, чем у тех, кто помимо накопительной модели подпадает еще и под солидарную.
- Без увеличения ежемесячного взноса (пенсионных отчислений) эта проблема, на мой взгляд, не решается, — считает экономист. — Если взять сопоставимые накопительные системы в Сингапуре, Малайзии, Корее, то там выплаты гораздо выше. Новый законопроект не решает эту проблему, и это ключевой момент, за который нужно критиковать нынешнюю попытку реформы.
В то же время г‑н Жандосов назвал разумным решение о создании ЕНПФ. При этом он отметил, что такую инициативу он озвучивал еще до того, как это сделал глава государства.
- Я пришел к этому заключению на основе горького пятнадцатилетнего опыта, — пояснил свою позицию спикер. — Пенсионная система не может быть фундаментально здоровой, когда в стране нет транспарентного и эффективного фондового рынка, когда основная часть взносов является принудительной.
При такой модели развития накопительной пенсионной системы, по его словам, происходит целый ряд негативных последствий: завышенные размеры комиссионных, неэффективные решения, прямая коррупция и неспособность правильно лоббировать свои интересы. Как считает эксперт, все это — показатель незрелости системы.
Другую точку зрения на объединение всех НПФ в один государственный высказал директор департамента исследований «Халык Финанса» Сабит Хакимжанов. Создание ЕНПФ, по его мнению, не решит основных проблем накопительной пенсионной системы, поскольку их создавали не частные НПФ, а их регулирование.
- Дело в том, что у нас пенсионные фонды регулируются не как компании по управлению активами, а как банки. И это создает очень много проблем с тем, как фонды могут покупать, рисковать, какую доходность не могут обеспечить, на горизонт инвестирования и так далее, — пояснил свою позицию аналитик.
В интересах конкуренции
Интересной оказалась и дискуссия по поводу возможных сделок по слиянию и поглощению на казахстанском рынке банковских услуг в этом году. Как считают в Fitch, они могут коснуться «каждого банка из ведущей казахстанской шестерки».
И действительно, «АТФБанк» уже продан, а перспективы того, что БТА поглотит «Народный банк», очень высоки. Вместе с этим уже давно идет речь о слиянии «Альянс Банка» и «Темiрбанка», и не исключен выход госфонда «Самрук-Казына» из капитала «Казкома». В то же время корейский Kookmin bank может либо консолидировать в своих руках мажоритарную долю в «Банке ЦентрКредит», либо же выйти из его капитала.
Такие предположения озвучил управляющий директор в аналитической группе по финансовым организациям Fitch Ratings Джеймс Уотсон. После этого он обратился к банкирам с вопросом: насколько сильно могут все эти сделки изменить состояние банковского сектора и конкуренцию в нем? Ответ на него попытался дать председатель правления «Банка ЦентрКредит» Владислав Ли.
Относительно предстоящих слияний и поглощений, мы это приветствуем, — заявил банкир. — Государство выйдет из капиталов банков, придут частные акционеры, у которых появится новых взгляд на бизнес, новые амбиции. Я думаю, в конечном счете это приведет к определенному оживлению на банковском рынке.
При этом он отметил, что «ключевым вопросом» в этом случае будет способность акционеров поддерживать капитал новых банков на достаточном уровне.
- Я думаю, что если такое разрешение будет дано, наверно, эти вопросы будут осуждаться и учитываться. И если говорить однозначно, то мы обеими руками «за», — заключил он.
Решения проблем с БТА, «Альянсом» и «Темiром» уже давно ждут в Казахстане, отметил в свою очередь заместитель председателя правления ДБ АО «Сбербанк» Шухрат Садыров. После этого, по его мнению, международное финансовое сообщество начнет больше доверять Казахстану. Как считает банкир, это поспособствует восстановлению темпов торгового финансирования и усилению конкуренции:
- Появление новых акционеров — это новые, четкие стратегии банков. Да и конкурировать с частными инвесторами легче, чем с инвестором в лице государства и госбанками.
Как отметил в своем спиче г‑н Садыров, сейчас казахстанские банки могут решить проблему долгосрочного фондирования за счет трех источников. Причем в первую очередь он назвал государственные средства.
- Сегодня именно государство играет роль основного кредитора для комбанков страны, — признался банкир. — «Самрук-Казана» все больше и больше инвестирует и заявляет, что в перспективе у него стоит задача сократить ликвидность, которая скапливается в фонде. Делается это через многочисленные инвестиционные проекты и программы.
Вторым источником для фондирования банков, по его словам, служит привлечение средств от международных фининститутов. В качестве примера он привел «различного рода программы» ЕБРР и Азиатского банка развития.
Еще одним источником фондирования для банков остается торговое финансирование.
- По тем сделкам, в которых мы участвуем, видно, поставщики оборудования из той же Западной Европы давят на свои финансовые институты для того, чтобы они взяли риск на Казахстан, — пояснил банкир. — С этой точки зрения направление торгового финансирования является достаточно перспективным.
Однако не все банки имеют доступ к зарубежным рынкам капитала, хотя, по его мнению, этот источник уже восстанавливается.
Банковский бизнес вышел из моды
Свои пять копеек в дискуссию вставил и член правления «Альянс Банка» Жайдаржан Затаев. Причем он ожидает, что после выхода государства из капитала «Альянса» банк ждут отрицательные последствия.
- В ближайшей перспективе банк ожидает негативный финансовый результат в конце года, потому что мы потеряем государственную поддержку и рейтинговые агентства понизят наш рейтинг, — пояснил он.
Впрочем, в среднесрочной и долгосрочной перспективе, по мнению банкира, приход частных инвесторов пойдет только на пользу «Альянсу». Поэтому решение о выходе государства из его капитала он назвал правильным, отметив при этом, что вопрос о том, кому продадут «Альянс», пока еще не решен.
- Сегодня мало кому интересно заниматься банком, поэтому очень сложное решение — кому продать, ведь тот, кто будет покупать, заинтересован в стабильном и прибыльном бизнесе, — указал банкир на то, что хочет получить от приобретения потенциальный инвестор, и добавил: — Плюс в 2013-ом году у нас провели ошеломляющий объем реформ по введению динамических провизий, восстановлению списанных кредитов на баланс, прощению долгов и так далее.
Поэтому, считает он, сегодня частному инвестору или группе инвесторов «легче заниматься продажей пшеницы, строить новые медицинские центры и участвовать в строительстве китайского трубопровода».
…От себя добавим, что на фоне увеличения госвлияния в финсекторе в целом и высокого уровня проблемных кредитов продажа национализированных банков стратегическим инвесторам по выгодной цене представляется весьма сомнительным, если не безнадежным делом. В этих условиях наиболее вероятный сценарий — продажа проблемных банков околовластным финансовым группам.
Оригинал статьи:
Госчиновникам регулирование в плюс, зато бизнесу и рынкам – в минус