Руководство России, усердно подталкивающее Акорду к созданию Евразийского экономического союза, по всей видимости, решило разобраться со своими партнерами в отношении разной направленности движения наших государств в монетарной сфере. Речь идет в первую очередь о серьезных расхождениях в политике обменных курсов центральных банков.
Автор: Тулеген АСКАРОВ
Примечательно, что раньше эта тема озвучивалась главным образом на уровне глав центральных банков России и Казахстана, причем солировал чаще всего Григорий Марченко. Однако в ходе совместного итогового брифинга в Павлодаре в рамках Форума межрегионального сотрудничества разговор об этом зашел на самом высоком уровне — проблему поднял Владимир Путин.
Челобитная Кремлем получена
Для начала российский президент заявил о намерении двух сторон и дальше «совершенствовать интеграционное сотрудничество вплоть до создания Евразийского экономического союза», хотя, как известно, руководство Казахстана сейчас всячески блокирует этот процесс, сопротивляясь в том числе и переходу к наднациональной валюте, в качестве которой в Москве «сватают» свой рубль.
Ну а потом г‑н Путин и вовсе преподнес сюрприз, заявив следующее: «Мы сегодня с Нурсултаном Абишевичем говорили о сотрудничестве в валютно-кредитной, финансовой сферах. Президент Казахстана поднял эти вопросы, имея в виду, что при колебаниях национальных валют нам нужно выработать такой механизм, который постоянно поддерживал бы нашу конкурентоспособность и не допускал никаких промахов и каких-то потерь для наших экономик и конкретных предприятий — участников экономической деятельности».
Увы, о чем конкретно просил глава нашего государства своего российского визави, пока неизвестно, однако вполне очевидно, что большая гибкость обменного курса российского рубля к доллару по сравнению с тенге наносит серьезный ущерб казахстанским производителям.
Хохма заключается в том, что, во-первых, согласно законодательству обеих стран их центральные банки имеют независимый статус и поэтому политическое руководство не вправе диктовать им, как проводить в жизнь денежно-кредитную политику. Во-вторых, обменные курсы национальных валют в наших странах устанавливаются на рыночной основе по итогам биржевых торгов. В‑третьих, главной задачей центральных банков является вовсе не поддержание стабильности обменного курса, а так называемое таргетирование инфляции.
И наконец, об этой проблеме президентам России и Казахстана вообще не пришлось бы говорить публично, ставя себя в неудобное положение перед более развитыми странами, МВФ и другими международными финансовыми институтами, если бы не упрямое нежелание председателя Нацбанка Григория Марченко отпустить обменный курс тенге в реальное свободное плавание, как это сделал руководитель центробанка Сергей Игнатьев в отношении рубля.
Ведь, как показал российский опыт, нет ничего страшного в том, если курс тенге к доллару будет колебаться в диапазоне до 20% вниз и вверх, тесно коррелируя с динамикой мировых цен на нефть, то есть в пределах 120—180 тенге, а не 2—3%, как имеет место быть в последние годы. Конечно, в период ускоренной девальвации нашей валюты будет расти спрос на доллары, но ведь потом их продадут обратно в обменники, когда тенге начнет укрепляться против американской валюты!
Кстати, г‑н Марченко в канун встречи президентов в Павлодаре был вызван на ковер в Акорду. Согласно информации пресс-службы Акорды, там председатель Нацбанка доложил своему непосредственному шефу, то есть главе государства, о ситуации в финансовой сфере, в том числе в банковском секторе и на валютном рынке, где, по мнению г‑на Марченко, ситуация остается стабильной. В качестве аргументов он сослался на продолжающийся рост международных резервов Казахстана, достигших $85 млрд, и невысокий уровень инфляции в 4,7% годовых.
Однако из сообщения президентской пресс-службы следует, что глава государства по итогам встречи не дал конкретных указаний по изменению политики обменного курса тенге к доллару, а ограничился лишь поручениями «по разработке предложений дальнейшего реформирования пенсионной системы и использования средств финансовых институтов при финансировании проектов, реализуемых в рамках системы государственно-частного партнерства». Тем не менее, если судить по итогам встречи президентов в Павлодаре, г‑н Марченко был вызван в спешном порядке в Акорду как раз таки для обсуждения значительных расхождений курсовой политики Нацбанка и центробанка России.
Что касается дальнейшей судьбы нашей пенсионной системы, то напомним читателям о соответствующем февральском поручении главы государства Нацбанку и правительству подготовить предложения по этой проблеме к 1 июля. Поэтому если г‑н Марченко и бывший премьер Карим Масимов не уложились в этот срок, то по бюрократической логике они должны быть просто наказаны, а не вызываться в очередной раз в Акорду.
Осмелимся также предположить, что в Акорде все же прислушаются к мнению российских партнеров, неуклонно ведущих рубль к полной конвертируемости и допускающих большую гибкость его обменного курса к доллару по сравнению с тенге. Ведь в противном случае наша валюта так и останется никому не нужной в мире!
«Боливару не снести двоих»
Решение агентства Moody’s понизить рейтинговые оценки «Казкоммерцбанка», о чем сообщалось в предыдущем номере нашей газеты, оказалось довольно неприятным и неожиданным сюрпризом не только для самого банка, но и для государства, которому по-прежнему принадлежит значительный пакет акций в его капитале.
Если «Казком» последует дефолтным путем «БТА Банка» и его придется национализировать полностью с последующей реструктуризацией долгов, то это будет означать полный крах и без того стагнирующего банковского сектора.
Кроме того, Казахстанскому фонду гарантирования депозитов (КФГД), контролируемому Нацбанком, просто будет не по силам нести на себе груз ответственности за вклады населения одновременно и в тонущем «Казкоме», и в уже фактически обреченном на банкротство «БТА Банке».
Напомним, что по состоянию на 1 августа размер таких вкладов в них составил соответственно 591,3 млрд и 261,9 млрд тенге, что составляет более четверти (27,6%) от их совокупного объема по банковскому сектору. Но государству нужно будет также «разруливать» ситуацию и с депозитами корпоративных клиентов в этих банках, составлявшими на начало августа соответственно 838,2 млрд и 412,4 млрд тенге, или 23,5% от их общего объема.
Если бы три с половиной года назад г‑н Марченко решился на разделение БТА на «плохой» и «хороший» или для начала апробировал бы эту схему на меньших по размеру «Альянс Банке» и «Темiрбанке», то к сегодняшнему дню и регулятор, и КФГД уже имели бы опыт такой масштабной акции.
Увы, сначала у Нацбанка не было таких полномочий, так как регулятором выступало АФН. После передачи полномочий последнего центральному банку еще немало времени ушло на бюрократическую перестройку работы мегарегулятора. Когда же она завершилась, оказалось, что первая реструктуризация долгов «БТА Банка» завершилась провалом, да и у целого ряда участников рынка, включая «Альянс Банк» с «Темiрбанком», уровень проблемных кредитов так и не «рассосался».
К тому же г‑н Марченко в итоге оказался один на один с проблемами банковского сектора, так как начавшие национализацию вместе с ним Карим Масимов, Кайрат Келимбетов и Елена Бахмутова сегодня формально за них не отвечают.
Но вернемся к решению Moody’s. Его сразу же подвергли критике аналитики из инвестиционной компании «Тройка Диалог», распространившие свой комментарий по этому поводу. Как утверждают Алексей Булгаков, Айнур Медеубаева и Эндрю Кили, «рейтинг понижен слишком сильно». Они полагают, что, «вероятно, понижение вызвано изменением взаимоотношений банка и агентства». В любом случае обоснование Moody’s своего решения «дает мало новой информации инвесторам, следящим за ситуацией вокруг ККБ».
В отношении котировок ценных бумаг «Казкома» в «Тройке Диалог» полагают, что «для облигаций банка это событие, конечно, неблагоприятно, однако оно едва ли скажется на котировках акций ККБ: они уже весьма низкие, отчасти из-за невысокой ликвидности». Аналитики также указывают на низкое значение коэффициента «цена/капитал» у «Казкома» — 0,3, которое, по их мнению, «в ближайшее время, по всей видимости, не повысится, поскольку улучшения ситуации не предвидится».
И решение Moody’s, и мнения аналитиков «Тройки Диалог» выглядят диссонансом весьма позитивным заявлениям топ-менеджмента «Казкома», сделанным недавно по итогам первого полугодия. Напомним, там говорилось об увеличении чистой прибыли на 9,1%, ссудного портфеля — на 2,9%, доходов по услугам и комиссии — на 12%, депозитов — на 6,5%. Впечатляюще выглядела и сумма погашения по кредитам — $600 млн.
При этом в «Казкоме» признают, что его проблемный портфель по-прежнему остается значительным. Согласно оценкам КФН Нацбанка на основе оперативной неконсолидированной и неаудированной отчетности банков второго уровня, на начало августа «Казком» занимал второе место по объему кредитов с просрочкой платежей свыше 90 дней 597,5 млрд тенге, а их доля в его ссудном портфеле составляла 25,4%. По сумме просроченной задолженности по кредитам, включая и просроченное вознаграждение, — 760,4 млрд тенге и 32,4%, по объему неработающих кредитов — 878,5 млрд тенге и 37,4%.
БТА государству не нужен?
В потоке других новостей выделим информацию агентства Bloomberg, передавшего из Ялты, где проходила международная конференция, заявление вице-премьера уже в бывшем кабинете Масимова Кайрата Келимбетова о том, что власти нашей страны не планируют вливать средства в БТА. Так что банк вполне рискует стать банкротом: как показал опыт его деятельности после первой реструктуризации долгов, зарабатывать достаточные средства для выплат кредиторам по новым обязательствам БТА не способен.
Если банкротство должника состоится, то кредиторам согласно нашему законодательству придется встать в очередь за причитающимися им выплатами. Подавать иски в иностранные суды им нет смысла, так как «БТА Банк» получил правовую защиту в США, Великобритании и Украине на время второй реструктуризации. Другое дело — иски против владельца «БТА Банка», коим выступает ФНБ «Самрук-Казына», располагающий зарубежными активами через дочерние компании, например «КазМунайГаз», владеющий в Румынии группой Rompetrol.
Вполне реальны иски и против правительства Казахстана, у которого есть собственность за рубежом, включая здания дипломатических миссий. Судебные иски вполне могут быть обращены также и на средства на корсчетах в иностранных банках, принадлежащих как правительству и Нацбанку, так и казахстанским банкам с государственным участием, и на зарубежные активы Национального фонда.
Но, в принципе, у Нацбанка, правительства и ФНБ «Самрук-Казына» остается еще шанс на продажу «БТА Банка» некоему могущественному зарубежному инвестору, которому по силам «развести» все проблемы с кредиторами и вернуть банк к нормальной финансовой жизни. Конечно, прежде всего такая роль отводится «Сбербанку России», но более предпочтительны все же здесь шансы китайских инвесторов, располагающих большими финансовыми ресурсами. Кстати, их «дочки» в Алматы обзавелись новыми штаб-квартирами, причем не в центре города, а в его спальных районах!
«Ярды» для «Сбербанка»
Сугубо текущих новостей от банковского сектора на этот раз было немного. «Казкоммерцбанк» выплатил инвесторам купонное вознаграждение по своим внутренним облигациям на 237,5 млн тенге, «Темiрбанк» — на 257,3 млн тенге.
Агентство Moody’s присвоило программе выпуска сукук — исламских долговых обязательств Банка развития Казахстана рейтинг на уровне «Ваа3» с прогнозом по ним «стабильный».
А из Москвы пришла весть о завершении сделки по продаже госпакета акций «Сбербанка России» объемом 7,58% от их общего числа. Контролирующий его центробанк определил цену размещения акций «Сбера» в 93 рубля ($3,04) и заработал в итоге 159,3 млрд тенге ($5,2 млрд). После завершения сделки у центробанка остался пакет в 50% плюс одна голосующая акция.
Примечательно, что переподписка по цене размещения превысила предложение вдвое, чем российский президент не преминул «утереть нос» своему казахстанскому визави в Павлодаре, сообщив там о завершении сделки по «Сбербанку» и подчеркнув при этом, что «на каждые 100 долларов, вложенных в «Сбербанк» десять лет назад, сегодня главный акционер — центральный банк РФ — получил 3700 долларов»!
Теперь к продаже госпакета акций готовится другой российский гигант, также работающий в Казахстане, — ВТБ. Ну а казахстанцам остается лишь констатировать, что после приватизации госпакетов крупнейших российских банков шансы на их вхождение в капитал «БТА Банка» только снижаются — ведь иностранные инвесторы уже дважды обожглись на нем.
Валюта
После стремительного взлета с начала сентября к концу месяца евро вновь начал терять свои позиции против доллара. В понедельник единая евровалюта прочно закрепилась ниже отметки уровня 1,30, а уже в среду пробила уровень 1,29.
Столь быстрое ослабление евро аналитики объясняют заявлением президента Федерального резервного банка Филадельфии о том, что третий этап программы количественного смягчения, объявленный недавно ФРС, не будет эффективным, поскольку не решит проблем с безработицей и усилит экономические риски. Трудности американской экономики, по его мнению, нельзя преодолеть одними лишь монетарными инструментами, а регулятор прежде всего должен подтвердить свое стремление к борьбе с инфляционными рисками.
Другой негативной новостью для единой евровалюты, как считают эксперты, стала информация, появившаяся в отдельных СМИ, о том, что сокращение экономического роста Испании в третьем квартале текущего года может оказаться «очень значительным». При этом дополнительное давление на евро оказали результаты аукционов по продаже трехмесячных векселей Испанией и Италией с доходностью, заметно превышающей этот показатель по итогам предыдущего размещения 28 августа.
Однако несмотря на негатив для единой евровалюты, Barclays пересмотрел свои прогнозы в пользу евро с 1,20 до 1, 35 на конец года.
Источник: Газета “Голос Республики” №36 (258) от 28 сентября 2012 года
See the original article here:
«Белый» флаг Акорды