“Я предупреждал…

Сего­дня, 2 фев­ра­ля 2013 года, испол­ни­лось ров­но 4 года с момен­та захва­та госу­дар­ствен­ны­ми чинов­ни­ка­ми по при­ка­зу Назар­ба­е­ва част­но­го “БТА Бан­ка” — дети­ща извест­но­го казах­стан­ско­го бан­ки­ра и поли­ти­ка Абля­зо­ва. Вче­ра на стра­ни­це Мух­та­ра Кабу­ло­ви­ча в “Фейс­бу­ке” появил­ся посвя­щен­ный этой дате ком­мен­та­рий — мы при­во­дим его целиком.

Автор: Редак­ция

2 фев­ра­ля 2013 года испол­ня­ет­ся 4 года с момен­та захва­та назар­ба­ев­ским режи­мом БТА Бан­ка. Нака­нуне, в послед­ней без­успеш­ной попыт­ке предот­вра­тить захват бан­ка, я пытал­ся объ­яс­нить Назар­ба­е­ву серьез­ность нега­тив­ных послед­ствий для финан­со­во­го рын­ка Казах­ста­на, кото­рые могут насту­пить в резуль­та­те неза­кон­ных дей­ствий Пра­ви­тель­ства и АФН в отно­ше­нии БТА. 

Было оче­вид­но, что необ­ду­ман­ные дей­ствия Пра­ви­тель­ства неиз­беж­но при­ве­дут к дефол­ту БТА, некон­тро­ли­ру­е­мым систем­ным рис­кам для все­го бан­ков­ско­го сек­то­ра и после­ду­ю­ще­му за дефол­том банк­рот­ству БТА, что вызо­вет обру­ше­ние все­го финан­со­во­го рын­ка стра­ны. Наш ана­лиз потен­ци­аль­ных нега­тив­ных послед­ствий так­же был направ­лен Маси­мо­ву, Мар­чен­ко, Бахму­то­вой и Келим­бе­то­ву — глав­ным испол­ни­те­лям опе­ра­ции по рей­дер­ско­му захва­ту БТА.

Но Назар­ба­ев про­игно­ри­ро­вал все наши пре­ду­пре­жде­ния и лич­но при­нял поли­ти­че­ское реше­ние о захва­те бан­ка. В ито­ге при­ну­ди­тель­ная наци­о­на­ли­за­ция БТА ста­ла ката­стро­фой для финан­со­во­го рын­ка стра­ны, Бан­ка, его сотруд­ни­ков, кре­ди­то­ров, инве­сто­ров и акци­о­не­ров. Никто, кро­ме Назар­ба­е­ва и Кули­ба­е­ва, как обыч­но, ниче­го от это­го не выиграл. 

Сего­дня я хочу опуб­ли­ко­вать «пред­ва­ри­тель­ный ана­лиз», кото­рый был напи­сан 31 янва­ря 2009 года, нака­нуне захва­та БТА Бан­ка. Без­услов­но, он не мог отра­жать глу­би­ну и сте­пень всех нега­тив­ных соци­аль­но-поли­ти­че­ских послед­ствий дей­ствий режи­ма для стра­ны. По про­ше­ствии четы­рёх лет вид­но, что из ниже­опи­сан­но­го, к сча­стью, не реа­ли­зо­ва­лось, что реа­ли­зо­ва­лось частич­но, а что даже пре­взо­шло нега­тив­ные ожидания. 

***

СПЕКТР ПОСЛЕДСТВИЙ в слу­чае изме­не­ния кон­тро­ля над БТА Банком

Финан­со­во-эко­но­ми­че­ские

послед­ствия

1. Кросс дефолт. Дефолт по одно­му из обя­за­тельств Бан­ка неиз­беж­но при­ве­дет к дефол­ту по обя­за­тель­ствам Бан­ка в раз­ме­ре не менее 11,5 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров США и неми­ну­е­мо вызо­вет банк­рот­ство Бан­ка. Сра­зу после объ­яв­ле­ния дефол­та БТА Бан­ка меж­ду­на­род­ные инве­сто­ры нач­нут про­да­вать дол­го­вые цен­ные бума­ги боль­шин­ства эми­тен­тов Казах­ста­на, вклю­чая ком­па­нии сырье­вых сек­то­ров (осно­вы всей эко­но­ми­ки рес­пуб­ли­ки), что в после­ду­ю­щем экс­тре­маль­но повы­сит сто­и­мость заим­ство­ва­ний для всех без исклю­че­ния казах­стан­ских заем­щи­ков (в том чис­ле Каз­му­най­газ, Казахголд, ENRC и других).

2. Пони­же­ние суве­рен­но­го рей­тин­га. Крах круп­ней­ше­го бан­ка РК одно­знач­но будет вос­при­нят как неспо­соб­ность или субъ­ек­тив­ное неже­ла­ние Пра­ви­тель­ства кон­тро­ли­ро­вать ситу­а­цию и пред­при­ни­мать необ­хо­ди­мые меры. Резуль­та­том явит­ся пони­же­ние суве­рен­но­го рей­тин­га РК, воз­мож­но, более чем на одну сту­пень. Пони­же­ние рей­тин­га не толь­ко ска­жет­ся на уровне доход­но­сти дол­гов и каче­ствен­ном уровне рабо­ты с рей­тин­го­вы­ми агент­ства­ми, но и на оцен­ке кон­ку­рен­то­спо­соб­но­сти наци­о­наль­ной эко­но­ми­ки во всем регионе.

3. Дефолт дру­гих бан­ков. Пони­же­ние суве­рен­но­го рей­тин­га РК повле­чет ситу­а­цию, когда уже у дру­гих бан­ков РК могут под­ле­жать к досроч­но­му и одно­мо­мент­но­му пога­ше­нию обя­за­тель­ства до 35 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров США. Пра­ви­тель­ство РК будет вынуж­де­но вве­сти мора­то­рий на пога­ше­ние внеш­них дол­гов, что­бы избе­жать кол­лап­са финан­со­вой систе­мы. Огром­ные уси­лия будут затра­чи­вать­ся на уре­гу­ли­ро­ва­ние про­блем с про­фес­си­о­наль­ны­ми ино­стран­ны­ми инве­сто­ра­ми, часто в судеб­ном поряд­ке в судах меж­ду­на­род­ной юрисдикции.

4. Взрыв­ной отток депо­зи­то­ров (как юри­ди­че­ских лиц, так и физи­че­ских). При пер­вых ново­стях о дефол­те БТА Бан­ка (в БТА хра­нит­ся более 5,4 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров США депо­зи­тов и 1,3 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров США теку­щих сче­тов, обслу­жи­ва­ет­ся более 220 тысяч вклад­чи­ков и 485 тысяч вла­дель­цев сче­тов) все депо­зи­то­ры бан­ков­ской систе­мы нач­нут бес­по­ко­ить­ся о сохран­но­сти сво­их средств, истин­но­сти ста­биль­но­го поло­же­ния в дру­гих бан­ках и в спо­соб­но­сти госу­дар­ства выпла­тить гаран­ти­ру­е­мые сред­ства. Мож­но быть уве­рен­ны­ми, что не менее поло­ви­ны депо­зи­то­ров пред­по­чтут выве­сти денеж­ные сред­ства в налич­ную фор­му или пере­ве­сти их в ино­стран­ные бан­ки. Финан­со­вая систе­ма в крат­чай­шие сро­ки может лишить­ся поряд­ка 25 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров США, попут­но меняя тен­го­вые акти­вы в валют­ные, что вызо­вет допол­ни­тель­ную пани­ку на валют­но-обмен­ном рын­ке. Невоз­мож­ность удо­вле­тво­рить тре­бо­ва­ния всех депо­зи­то­ров или отсроч­ка в их испол­не­нии вызо­вет пани­ку и соци­аль­ный взрыв с некон­тро­ли­ру­е­мым исходом.

5. Рез­кое сни­же­ние дис­ци­пли­ни­ро­ван­но­сти заем­щи­ков. На прак­ти­ке все­гда в слу­чае изве­стия о банк­рот­стве бан­ков наблю­да­ет­ся рез­кое ухуд­ше­ние поступ­ле­ний пла­те­жей в пога­ше­нии дол­гов заем­щи­ка­ми. Учи­ты­вая, что у БТА самый боль­шой кре­дит­ный порт­фель (более 19 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров США), раз­ме­ры невозврата/плохого обслу­жи­ва­ния кли­ент­ских обя­за­тельств будут гигантскими.

6. Удар по финан­со­вым инсти­ту­там и кли­ен­там. Неиз­беж­но про­изой­дет ухуд­ше­ние состо­я­ния дру­гих финан­со­вых инсти­ту­тов РК (пен­си­он­ные и пае­вые фон­ды, стра­хо­вые ком­па­нии, инве­сти­ци­он­ные ком­па­нии), и кли­ен­тов, кото­рые име­ют в сво­ем порт­фе­ле цен­ные бума­ги БТА (толь­ко внут­рен­них обя­за­тельств бан­ка око­ло 1,5 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров США), откры­тые теку­щие и депо­зит­ные сче­та (сум­мар­но око­ло 7 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров США), гаран­тии (свы­ше 16 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров США), аккре­ди­ти­вы (более 1 мил­ли­ар­да дол­ла­ров США), пла­теж­ные пору­че­ния и др. инстру­мен­ты. Будет наблю­дать­ся бег­ство от систе­мы БТА в целом: остат­ки от мгно­вен­ной про­да­жи на рын­ке цен­ных бумаг порт­фе­ля накоп­ле­ний в пен­си­он­ном фон­де БТА (при­мер­но 1,5 мил­ли­ар­да дол­ла­ров США) будут выво­дить­ся пай­щи­ка­ми (как извест­но, толь­ко факт отри­ца­тель­ной доход­но­сти пен­си­он­но­го фон­да Улар Умит уже вызвал отток средств). Ана­ло­гич­ная ситу­а­ция про­изой­дет со стра­хо­вы­ми акти­ва­ми (17,7% все­го рын­ка), пае­вы­ми фон­да­ми. Для инве­сти­ци­он­ных ком­па­ний и бро­ке­ров про­изой­дет новая крайне нега­тив­ная пере­оцен­ка сто­и­мо­сти цен­ных бумаг на рын­ках капи­та­ла (сто­и­мость акций рез­ко сни­зит­ся, доход­ность обли­га­ций, в том чис­ле госу­дар­ствен­ных, возрастет).

7. Пара­лич финан­со­вой инфра­струк­ту­ры. Систем­ная поте­ря дове­рия к бан­кам при­ве­дет к оста­нов­ке пла­те­жей меж­ду субъ­ек­та­ми биз­не­са и физи­че­ски­ми лица­ми, объ­е­мы денеж­ных пере­во­дов сни­зят­ся, по тех­ни­че­ским при­чи­нам будут повсе­мест­ны их сбои, а сто­и­мость возрастет.

8. Отток капитала/ослабление тен­ге. Как отме­ча­лось, воз­ник­нет допол­ни­тель­ный импульс к отто­ку капи­та­ла из любых акти­вов Казах­ста­на, в том чис­ле с рын­ка недви­жи­мо­сти, что толь­ко усу­гу­бит кри­зис стро­и­тель­ной отрас­ли. Рез­ко воз­рас­тет дав­ле­ние на валют­ный курс тен­ге с его мгно­вен­ным ослаб­ле­ни­ем на 20—25%, а соот­вет­ствен­но, и золо­то­ва­лют­ные резер­вы Нац­бан­ка могут в тече­ние неде­ли-двух сокра­тить­ся на 25—30%.

9. Вли­ва­ние допол­ни­тель­ных ста­би­ли­за­ци­он­ных госу­дар­ствен­ных средств. Воз­ник­нет необ­хо­ди­мость в допол­ни­тель­ных (несо­по­ста­ви­мых с теку­щи­ми циф­ра­ми) госу­дар­ствен­ных сред­ствах на ста­би­ли­за­цию все­го финан­со­во­го сек­то­ра, кото­рые в насто­я­щее вре­мя наце­ле­ны на финан­си­ро­ва­ние раз­лич­ных про­грамм в дру­гих важ­ных отрас­лях эко­но­ми­ки (для реше­ния про­блем МСБ и стро­и­тель­ной отрас­ли, финан­си­ро­ва­ние про­рыв­ных про­ек­тов и про­грам­мы «30 кор­по­ра­тив­ных лидеров»).

Меж­ду­на­род­ные последствия

10. Закры­тие внеш­них рын­ков. Внеш­ние рын­ки капи­та­ла (вклю­чая тор­го­вое финан­си­ро­ва­ние) закро­ют­ся для боль­шин­ства бан­ков РК. Рефи­нан­си­ро­ва­ние внеш­них дол­гов вряд ли будет воз­мож­ным в тече­ние дли­тель­но­го пери­о­да даже для усто­яв­ших банков.

11. Обостре­ние отно­ше­ний с сосед­ни­ми госу­дар­ства­ми. БТА явля­ет­ся меж­ду­на­род­ным финан­со­вым инсти­ту­том (при­сут­ству­ет в Рос­сии, Укра­ине, дру­гих стра­нах быв­ше­го Сою­за и Тур­ции). Эти стра­ны — стра­те­ги­че­ские парт­не­ры РК (не толь­ко эко­но­ми­че­ские и тор­го­вые). Дефолт БТА как казах­стан­ско­го бан­ка подо­рвет репу­та­цию РК и нега­тив­но отра­зит­ся на репу­та­ции казах­стан­ской бан­ков­ской систе­мы в част­но­сти и стра­ны в целом. Рын­ки СНГ и Тур­ции будут закры­ты для казах­стан­ских финан­со­вых ком­па­ний. БТА в Рос­сии (вхо­дит в 30-ку) и Шекер­банк в Тур­ции (12 место) вли­я­ют на фор­ми­ро­ва­ние внут­рен­них финан­со­вых рын­ков сво­их стран и поль­зу­ют­ся под­держ­кой соот­вет­ству­ю­щих пра­ви­тельств. Дефолт БТА может вызвать ухуд­ше­ние финан­со­во­го состо­я­ния стран при­сут­ствия БТА (вплоть до пони­же­ния рей­тин­гов этих стран). В Тур­ции неиз­бе­жен силь­ный удар по Шекер­бан­ку вслед­ствие отто­ка депо­зи­тов (более 63% акти­вов) и неспо­соб­но­сти акци­о­не­ров (мест­но­го пен­си­он­но­го фон­да и БТА) ока­зать под­держ­ку. Более того, высо­ка веро­ят­ность банк­рот­ства само­го турец­ко­го пен­си­он­но­го фонда.

12. Дефолт свя­зан­ных бан­ков. Неиз­бе­жен дефолт свя­зан­ных бан­ков БТА в Рос­сии, Укра­ине, Бело­рус­сии, Арме­нии, Гру­зии и Кыр­гыз­стане, рей­тин­ги кото­рых зави­сят от рей­тин­га БТА Казахстан.

Политический/Репутационный ущерб

13. Паде­ние дове­рия к Пра­ви­тель­ству и Пре­зи­ден­ту. Будет нане­сен непо­пра­ви­мый удар по репу­та­ции Пра­ви­тель­ства, допу­стив­ше­го банк­рот­ство круп­ней­ше­го бан­ка стра­ны, бро­ше­на тень на Пре­зи­ден­та, как отца-осно­ва­те­ля лиди­ру­ю­щей бан­ков­ской систе­мы в СНГ. Воз­ник­нет высо­кая необ­хо­ди­мость в объ­яс­ни­тель­ных уси­ли­ях в ответ на неиз­беж­ное воз­ник­но­ве­ние мно­же­ства «меж­ду­на­род­ных вопро­сов» по ситу­а­ции в эко­но­ми­ке и бан­ков­ском сек­то­ре и в выработке/разъяснении новых про­грамм ста­би­ли­за­ции стра­ны. Финан­со­вые ведом­ства стран, в кото­рых при­сут­ству­ет БТА, вынуж­де­ны будут пред­при­ни­мать меры по спа­се­нию свя­зан­ных бан­ков БТА, что неиз­беж­но вызо­вет поли­ти­че­ские раз­но­гла­сия в оцен­ках происходящего.

Поте­ря управляемости

14. Невоз­мож­ность прак­ти­че­ской реа­ли­за­ции АФН и дру­ги­ми госу­дар­ствен­ны­ми струк­ту­ра­ми быст­ро­го и эффек­тив­но­го внеш­не­го управ­ле­ния Груп­пой БТА при воз­ник­но­ве­нии выше­пе­ре­чис­лен­ных собы­тий. Кро­ме того, уста­нов­ле­ние кон­тро­ля над ситу­а­ци­ей в эко­но­ми­ке и финан­со­вом сек­то­ре повле­чет мно­го­чис­лен­ные вре­мен­ные, денеж­ные и люд­ские затраты.

Соци­аль­ные аспекты

15. При­рост без­ра­бо­ти­цы. В БТА Бан­ке рабо­та­ют 7 тысяч чело­век (без уче­та дочер­них ком­па­ний), что ока­жет допол­ни­тель­ное вли­я­ние на сни­же­ние пла­те­же­спо­соб­но­го потре­би­тель­ско­го спроса.

16. Сни­же­ние нало­го­вых пла­те­жей. Зна­чи­тель­ная поте­ря раз­лич­ных нало­го­вых поступ­ле­ний от дея­тель­но­сти БТА в бюд­жет стра­ны и, соот­вет­ствен­но, недо­фи­нан­си­ро­ва­ние госу­дар­ствен­ных пла­нов, про­грамм, ведомств и пр.

17. Соци­аль­ная напря­жен­ность и рост недо­воль­ства насе­ле­ния, пере­хо­дя­щие в поли­ти­че­скую плоскость.

Источ­ник: Стра­ни­ца Мух­та­ра Абля­зо­ва в “Фейс­бу­ке”