Спада не избежать
Ни одна из крупных экономик мира не избежит спада. Такое заявление в понедельник сделала Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), подчеркнув, что регистрирует все больше признаков того, что темпы экономического роста сокращаются в экономиках по всему миру.
Ведущий композитный индикатор CLI, разработанный для оценки экономической активности в 34 странах — членах ОЭСР, падает седьмой месяц подряд: в сентябре он снизился до 100,4 пункта с 100,9 пункта в августе, достигнув минимального уровня с декабря 2009 года. «По сравнению с оценкой прошлого месяца, индикаторы CLI указывают более явно на замедление во всех основных экономиках», — сказано заявлении организации.
Индикаторы, разработанные ОЭСР, предназначены для выявления ранних сигналов, говорящих о поворотных точках между расширением и замедлением экономической активности в странах по отношению к тенденции. Изменение индикатора обычно предупреждает об изменениях, которые ждут экономику страны через шесть месяцев. По сообщению ОЭСР, показатели CLI как для развитых, так и для развивающихся стран сейчас указывают на то, что замедление темпов роста в их экономиках, начатое в третьем квартале прошлого года, продолжится. Сейчас на долю государств — членов ОЭСР приходится около 60% мирового ВВП.
Ведущие индикаторы для Японии, России и США упали с августа, хотя и остались выше уровня 100. Ведущие индикаторы «указывают на замедление роста по отношению к долгосрочному тренду», отметили эксперты ОЭСР.
В то же время опережающие индикаторы для Канады, Франции, Италии, Великобритании, Бразилии, Китая, Индии и еврозоны упали ниже отметки в 100 пунктов, а индикатор Германии обвалился до 99,1 пункта с уровня в 100,4. В отношении этой группы стран ОЭСР сообщила, что ее индикаторы «указывают на то, что экономическая активность падает ниже долгосрочного тренда».
В конце прошлого месяца аналитический центр организации предупредил, что развитые страны встали на путь слабого экономического роста и высокого уровня безработицы в ближайшие два года с перспективой ухудшения ситуации, если кризис суверенных долгов в зоне евро усугубится. Организация прогнозирует, что ВВП зоны евро в 2012 году вырастет на 0,3% (в мае рост оценивался в 2%). ОЭСР посоветовала Центробанкам еврозоны по возможности снижать учетные ставки. ЕЦБ уже сделал это, понизив ключевую ставку на 0,25 процентных пункта — до 1,25%. Что касается США, то ОЭСР снизила свою оценку роста их экономики в 2012 году до 1,8% — до 3,1%, которые прогнозировались полгода назад.
Массовый выкуп
Между тем, несмотря на мрачные прогнозы экономистов, руководители компаний по всему миру смотрят на перспективы своего бизнеса не столь пессимистично. По данным опроса директоров крупных и средних компаний, проведенного «
Это подтверждает тот факт, что американский фондовый рынок — барометр здоровья американской экономики — переживает сейчас ралли, которого инвесторы не видели давно. Основные индексы США прибавили за последнее время около 5%.
Вместо того чтобы сохранить наличные деньги, главные исполнительные директора тратят больше денег на покупку обыкновенных акций своих корпораций. В настоящее время корпорации начали выкупать с рынка самое большое количество акций за последние четыре года. Они используют рекордное количество накопленной после активных продаж наличности, пользуются низкой процентной ставкой ФРС и низкими ценами на бумаги. С начала кризиса фондовый рынок США потерял 15% своей капитализации. Как написало агентство Bloomberg, в этом году корпорации подали заявки на выкуп акций более чем на $453 млрд, что делает 2011 год третьим рекордным годом по этому показателю после 2006 и 2007 годов. По данным компании Birinyi Associates, в третьем квартале американские компании потратили на 70% больше средств на скупку своих акций, чем за тот же период прошлого года.
И хотя на рынке «медведей» утверждают, что данное увеличение означает, что у компаний просто отсутствует лучшее применение для капитала, «быки» уверены, что руководители бизнеса исходят из того, что американская экономика избежит рецессии. «Если корпоративное сообщество действительно было согласно с идеей, что экономика идет на спад, то оно бы не стало выкупать свои акции, — считает Джеймс Полсен, главный инвестиционный стратег Wells Capital Management, которая контролирует около $333 млрд. — Это
Так, компания Walt Disney начала крупнейший в США выкуп акций в этом году, анонсировав в мае покупку акций на $16 млрд, что составляет 20% от всей рыночной капитализации компании. Инвестиционный фонд Berkshire Hathaway миллиардера Уоррена Баффета, который избегал выкупать акции в течение четырех десятилетий, начал программу выкупа в сентябре, когда индекс S&P 500 падал уже пятый месяц подряд.
Сейчас компания владеет более чем 70 предприятиями по перевозке грузов, производству электроэнергии, продаже товаров и услуг и страхованию. «Мы не находимся в
В подтверждение слов своего руководителя Berkshire Hathaway вчера заявила, что во втором и третьем кварталах скупила акции американской компании IBM на $10,7 млрд. Всего компания Баффета купила 64 млн акций по цене $170 за штуку — и уже утром в понедельник акции стоили уже $189 за штуку.
Интересно, что компании за пределами США также пользуются снижением цен, чтобы выкупить свои акции. По данным Birinyi Associates, бразильские компании сделали заявок на приобретение акций на $18 млрд. В России самая низкая доходность по долговым обязательствам по отношению к акции с 2008 года стимулирует компании, включая крупнейшую горнодобывающую компанию страны — ОАО «ГМК “Норильский никель”», выкупить свои акции на заемные деньги.
Министерство торговли США сообщило 27 октября, что американский ВВП увеличился на 2,5% в третьем квартале по сравнению с 1,3% в предыдущие три месяца. И хотя средний прогноз по росту американского ВВП на 2012 год был понижен до 1,8% с 3,2%, это, похоже, бизнес не сильно испугало.
«США все еще находятся в очень хорошем положении, — считает Калли Самра, управляющий активами британских клиентов в компании Charles Schwab Corp. — Помните, что компании
Знаменитый инвестор Марк Фабер заявил, что фондовый рынок США может продолжить ралли. «Акции были перепроданы, поэтому ралли было неизбежно», — сказал он в эфире Bloomberg TV. В частности, индекс S&P 500 может вырасти еще на 5%, что является существенным ростом для западных рынков.
Марк Фабер держит по 25% своих средств в ценных бумагах, наличных деньгах, недвижимости и драгоценных металлах. Финансист объяснил такую диверсификацию высокой волатильностью рынка.
Хотя в США ситуация несколько улучшилась, продлится ли оживление рынка долго, будет зависеть уже не столько от того, в каком состоянии находятся американские финансы, а, скорее, от развития долгового кризиса в Европе.