На сырьевых рынках не хотят рисковать

Послед­няя неде­ля года ока­за­лась уко­ро­чен­ной из-за рож­де­ствен­ских празд­ни­ков. Во втор­ник, 27 декаб­ря, воз­об­но­вив­ши­е­ся тор­ги на неф­тя­ных бир­жах про­дол­жа­ли отыг­ры­вать пози­тив­ные мак­ро­эко­но­ми­че­ские ново­сти из США.

Соглас­но дан­ным бюро пере­пи­си насе­ле­ния мини­стер­ства тор­гов­ли США, объ­ем зака­зов на това­ры дли­тель­но­го поль­зо­ва­ния в США в нояб­ре 2011 года вырос по срав­не­нию с октяб­рем на 3,8%, или на 7,5 мил­ли­ар­да дол­ла­ров, — до 207 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров. Таким обра­зом, ноябрь­ские дан­ные ока­за­лись зна­чи­тель­но луч­ше про­гно­зов ана­ли­ти­ков, кото­рые ожи­да­ли роста пока­за­те­ля лишь на 2%.

Кро­ме того, пози­тив­ны­ми для рын­ка ока­за­лись дан­ные по сфе­ре недви­жи­мо­сти: про­да­жи новых домов в США в нояб­ре 2011 года вырос­ли на 1,6% по срав­не­нию с пере­смот­рен­ным пока­за­те­лем октяб­ря и соста­ви­ли 315 тысяч.

Индекс потре­би­тель­ско­го дове­рия в США в декаб­ре 2011года повы­сил­ся до 64,5 пунк­та по срав­не­нию с 55,2 пунк­та в нояб­ре 2011-го. Такая инфор­ма­ция содер­жит­ся в опуб­ли­ко­ван­ном докла­де иссле­до­ва­тель­ской орга­ни­за­ции Conference Board. Ана­ли­ти­ки ожи­да­ли, что зна­че­ние индек­са соста­вит 58,5 пункта.

Гео­по­ли­ти­ка «стро­ит» фьючерсы

Мно­гие ана­ли­ти­ки вос­при­ни­ма­ют стат­дан­ные из США как при­знак вос­ста­нов­ле­ния круп­ней­шей в мире эко­но­ми­ки. В част­но­сти, фон­до­вый мене­джер Astmax Co. Тэцу Эмо­ри отме­ча­ет: «Эко­но­ми­че­ские пока­за­те­ли улуч­ша­ют­ся, осо­бен­но в США».

Дол­лар США после рож­де­ства замет­но поде­ше­вел, что облег­чи­ло покуп­ки неф­тя­ных фью­черсов. Как пола­га­ют экс­пер­ты, ослаб­ле­ние пози­ций дол­ла­ра было вызва­но дан­ны­ми о сни­же­нии шестой месяц под­ряд цен на жилье в США. Так, по ито­гам октяб­ря инди­ка­тор цен на жилье в 20 круп­ней­ших горо­дах США Case-Shiller Index сни­зил­ся по срав­не­нию с преды­ду­щим меся­цем на 1,2%, а по срав­не­нию с октяб­рем преды­ду­ще­го года дан­ный пока­за­тель упал на 3,4%. 

Одна­ко глав­ным ката­ли­за­то­ром, под­толк­нув­шим цены на нефть к декабрь­ским вер­ши­нам, стал гео­по­ли­ти­че­ский фак­тор. Напря­жен­ная ситу­а­ция вокруг Ира­на несет в себе серьез­ную угро­зу в пере­бо­ях постав­ки неф­ти через Ормуз­ский про­лив.  Появив­ши­е­ся в СМИ заяв­ле­ния вице-пре­зи­ден­та Ира­на Рахи­ми о наме­ре­ни­ях Теге­ра­на пере­крыть про­лив­ные зоны с помо­щью сил ВМС в ответ на жест­кие санк­ции  Запа­да помог­ли фью­черсам вырвать­ся из обла­стей кон­со­ли­да­ции. Учи­ты­вая пони­жен­ный инте­рес к спе­ку­ля­тив­ным опе­ра­ци­ям в пред­две­рии Ново­го года, неф­тя­ные коти­ров­ки огра­ни­чи­лись мак­си­му­ма­ми $101,75, $109,50 эта­лон­ных сор­тов Light Sweet Crude и  Brent соот­вет­ствен­но, но по ито­гам неде­ли не вышли из уста­но­вив­ших­ся в послед­нее вре­мя коридоров.

Одна­ко в сере­дине неде­ли опа­се­ния раз­ве­я­лись. Пред­ста­ви­тель МИД Ира­на заявил, что его стра­на не наме­ре­на закры­вать судо­ход­ство в Ормуз­ском про­ли­ве, а пла­ни­ру­ет лишь про­ве­сти там воен­ные уче­ния, «в ходе кото­рых будут отра­бо­та­ны дей­ствия ВМС по закры­тию Ормуз­ско­го про­ли­ва». Как заве­ри­ли иран­ские вла­сти, фак­ти­че­ски закры­вать про­лив никто не будет.

К кон­цу неде­ли под­держ­ку рын­ку нефть вновь ока­за­ли ново­сти из США. Как сооб­щи­ло в  мини­стер­ство тру­да США, сред­нее чис­ло пер­вич­ных заявок за четы­ре неде­ли сокра­ти­лось на 5,75 тыся­чи по срав­не­нию с пере­смот­рен­ным ана­ло­гич­ным пока­за­те­лем про­шлой неде­ли и соста­ви­ло 375 тысяч.

Кро­ме того, рост на нефть под­толк­ну­ли дан­ные по недви­жи­мо­сти. По инфор­ма­ции Наци­о­наль­ной ассо­ци­а­ции риел­то­ров, индекс, отра­жа­ю­щий дина­ми­ку объ­е­ма неза­вер­шен­ных сде­лок по про­да­же домов (Pending Home Sales) на вто­рич­ном рын­ке США, в нояб­ре теку­ще­го года вырос сра­зу на 7,3% по срав­не­нию с октяб­рем и соста­вил 100,1 пунк­та, что ста­ло самым высо­ким уров­нем за 19 месяцев.

Нега­тив­ное вли­я­ние на миро­вые рын­ки ока­за­ло сооб­ще­ние ЕЦБ о рекорд­ном объ­е­ме депо­зи­тов бан­ков евро­зо­ны, кото­рый за неде­лю, завер­шив­шу­ю­ся 23 декаб­ря, вырос на 214,1 мил­ли­ар­да евро — до 879 мил­ли­ар­да евро. Как счи­та­ют ана­ли­ти­ки, это может сви­де­тель­ство­вать о сохра­ня­ю­щих­ся про­бле­мах с лик­вид­но­стью у евро­пей­ских финан­со­вых орга­ни­за­ций. «Ослаб­лен­ный евро боль­ше все­го пони­жа­ет цены на сырье», — счи­та­ет мене­джер Newedge Group в Токио Кен Хасегава.

В целом корот­кая пред­но­во­год­няя тор­го­вая неде­ля при низ­кой актив­но­сти игро­ков отли­ча­лась коле­ба­ни­я­ми коти­ро­вок и про­шла в их неболь­шом мину­се. Коти­ров­ки неф­ти Brent пони­зи­лись на 0,54%, до $107,38, а цена аме­ри­кан­ской неф­ти Light Sweet Crude (WTI)  сни­зи­лась на 0,85%, до $98,83 за баррель.

«Я не думаю, что Иран все­рьез соби­ра­ет­ся пере­крыть Ормуз­ский про­лив, если толь­ко Теге­ран не хочет загнать в депрес­сию соб­ствен­ную эко­но­ми­ку. Не думаю, что суще­ству­ет боль­шая веро­ят­ность роста цен на нефть от нынеш­не­го уров­ня»,— отме­тил глав­ный опе­ра­ци­он­ный дирек­тор Options Pit Марк Себастьян. Он пола­га­ет, что поку­пать нефть име­ет смысл меж­ду $80 и $100, а сей­час даль­ней­ший рост маловероятен.

Что будет с золотом?

Цены на дра­го­цен­ные метал­лы в послед­нее вре­мя не могут рас­ти. Лик­вид­ность, кото­рую выде­ли­ла ФРС во вре­мя про­шлой про­грам­мы коли­че­ствен­но­го смяг­че­ния, уже абсор­би­ро­ва­на эко­но­ми­кой, и шаль­ных денег, спо­соб­ных тол­кать вверх цены, все меньше.

«Глав­ный вопрос состо­ит в том, будет ли в 2012 году новое коли­че­ствен­ное смяг­че­ние. Его зада­ют все, — кон­ста­ти­ру­ет эко­но­мист Daiwa Capital Markets Europe Тоби­ас Блатт­нер. — ФРС уже несколь­ко раз заяв­ля­ла, что будет гото­ва начать новое QE толь­ко в слу­чае, если появит­ся уве­рен­ность в его эффек­тив­но­сти. Это клю­че­вые сло­ва. Суще­ству­ют серьез­ные сомне­ния в эффек­тив­но­сти даль­ней­ше­го коли­че­ствен­но­го смяг­че­ния в насто­я­щее вре­мя. Так что я не уве­рен, что мы его увидим».

Золо­то в послед­ние три меся­ца теку­ще­го года ведет себя как рис­ко­вый актив, отме­ча­ет ана­ли­тик УК «Аль­фа-Капи­тал» Дмит­рий Чер­ня­дьев. «Мы не видим пока при­чин для выхо­да из этих рамок. Таким обра­зом, дина­ми­ка цены золо­та будет в сле­ду­ю­щем году опре­де­лять­ся отно­ше­ни­ем инве­сто­ров к рис­ку», — пола­га­ет он. По мне­нию экс­пер­та, ско­рее все­го, пер­вая поло­ви­на года будет не очень бла­го­по­луч­ной для рис­ко­вых акти­вов, поэто­му золо­то будет тор­го­вать­ся око­ло теку­щих уров­ней. Вто­рая поло­ви­на года может стать более удач­ной с точ­ки зре­ния роста аппе­ти­та к рис­ку, что может ска­зать­ся и на цене золота.

Дан­ные Меж­ду­на­род­но­го валют­но­го фон­да пока­зы­ва­ют, что цен­траль­ные бан­ки раз­ви­ва­ю­щих­ся стран в нояб­ре про­дол­жа­ли уве­ли­чи­вать долю золо­та в сво­их порт­фе­лях, при этом лиди­ро­ва­ла Тур­ция, кото­рая уве­ли­чи­ла свои резер­вы на 30%. Вла­де­ния цен­траль­но­го бан­ка этой стра­ны в золо­те уве­ли­чи­лись на 1,328 млн трой­ских унций по срав­не­нию с преды­ду­щим меся­цем. Рос­сия, кото­рая в этом году еже­ме­сяч­но уве­ли­чи­ва­ла свои золо­тые резер­вы, при­об­ре­ла 81 000 унций.

Таджи­ки­стан в нояб­ре уве­ли­чил свои золо­тые резер­вы на 10 000 унций по срав­не­нию с преды­ду­щим меся­цем. Маке­до­ния, Бела­русь и Гре­ция так­же сооб­щи­ли о неболь­шом уве­ли­че­нии золо­тых резер­вов, тогда как Мек­си­ка и Сло­ве­ния сооб­щи­ли о неболь­шом их сокращении.

Цен­траль­ные бан­ки мира в целом пере­ста­ли быть чисты­ми про­дав­ца­ми золо­та и ста­ли чисты­ми поку­па­те­ля­ми, так как они, веро­ят­но, дивер­си­фи­ци­ру­ют свои валют­ные резер­вы из дол­ла­ра США. Кон­суль­та­ци­он­ная ком­па­ния GFMS про­гно­зи­ру­ет, что цен­траль­ные бан­ки в этом году могут при­об­ре­сти око­ло 16 млн унций золо­та, а, по мне­нию ана­ли­ти­ков, про­гноз, что гос­сек­тор про­дол­жит поку­пать, спо­соб­ство­вал укреп­ле­нию настро­е­ний на рын­ке золота.

Тем не менее по ито­гам неде­ли на налич­ном рын­ке дра­го­цен­ных метал­лов в Лон­доне спо­то­вая цена золо­та пони­зи­лась к про­шлой пят­ни­це, 30 декаб­ря, по утрен­не­му фик­син­гу на $33, или на 2,1%, до $1574,5 за трой­скую унцию.

Дина­ми­ка цен на золо­то ста­но­вит­ся все сла­бее: они уже не рас­тут в усло­ви­ях неста­биль­но­сти финан­со­вых рын­ков, золо­то пере­куп­ле­но,  кон­ста­ти­ру­ет глав­ный эко­но­мист UBS Лар­ри Хэт­эу­эй. Про­бле­мы в миро­вой эко­но­ми­ке сохра­ня­ют­ся, но инве­сто­ры, похо­же, ищут аль­тер­на­ти­ву золо­ту. Конеч­но, цен­тро­бан­ки могут про­дол­жать дивер­си­фи­ка­цию резер­вов, но это­го недо­ста­точ­но для стре­ми­тель­но­го роста жел­то­го метал­ла до новых мак­си­му­мов. «Воз­мож­но, золо­то еще вырас­тет на пару сотен дол­ла­ров и про­те­сти­ру­ет послед­ние мак­си­му­мы. Но я счи­таю, что оно долж­но сто­ить око­ло $1200, и я думаю, в ито­ге цены скор­рек­ти­ру­ют­ся до это­го уров­ня», — сооб­щил эксперт.

В Новый год с теми же проблемами

На рын­ке про­мыш­лен­ных метал­лов на Лон­дон­ская бир­жа метал­лов (LME) сохра­ня­лась вола­тиль­ность без явно выра­жен­ной тен­ден­ции. По ито­гам уко­ро­чен­ной пред­но­во­год­ней неде­ли тор­ги трех­ме­сяч­ны­ми фью­черса­ми закры­лись с пони­же­ни­ем  котировок. 

Наи­боль­шее паде­ние при­мер­но на 2,7% пока­за­ли  коти­ров­ки нике­ля и оло­ва. Цены на алю­ми­ний сни­зи­лись на 1,36%, медь, цинк и сви­нец поде­ше­ве­ли соот­вет­ствен­но на 0,59%, 0,92% и 0,35% .

В новый год сырье­вые рын­ки выхо­дят с теми же про­бле­ма­ми. По-преж­не­му не реше­на дол­го­вая ситу­а­ция в Евро­пе. С замед­ле­ни­ем выхо­дит из кри­зи­са эко­но­ми­ка США. Нарас­та­ет опас­ность замед­ле­ния эко­но­ми­ки Китая и дру­гих раз­ви­ва­ю­щих­ся стран. Слож­ной оста­ет­ся гео­по­ли­ти­че­ская ситу­а­ция, в первую оче­редь вокруг Ирана.

View article:
На сырье­вых рын­ках не хотят рисковать