Не выдержали напряжения
Отчет компаний за третий квартал 2011 года оказался наихудшим с момента острой фазы финансового кризиса. Столпы
Доход Bank of America упал почти на 90%. Еще совсем недавно BofA был крупнейшим банком страны, однако ему пришлось продать некоторые свои подразделения, в результате чего активы компании снизились на 1,8%, до 2,22 трлн долларов. При этом активы JPMorgan, который наиболее успешно пережил кризис, выросли на 1,9%, до 2,29 трлн долларов, что позволило ему стать банком номер один.
Наиболее успешный инвестиционный банк Америки Goldman Sachs продемонстрировал самые низкие показатели с 2003 года по страхованию финансовых рынков на долговом рынке. Этот сегмент традиционно считался одним из коньков Goldman.
Доходы банков падали вместе с остальным рынком. За третий квартал американский индекс Standard & Poor’s 500 снизился на 14% — это максимальное падение с четвертого квартала 2008 года. Индекс Markit CDX North America Investment Grade, который отражает цены деривативов, защищающих от дефолта по корпоративным облигациям, вырос до максимумов с 2008 года.
«Микроэкономика соединилась с макроэкономикой, и напряжение в финансовой системе ударило по этим компаниям, — пояснил Bloomberg аналитик Portales Partners LLC Чарльз Пибоди. — Вопрос в том, сохранится ли данная тенденция».
Реформа подкосила
Некоторые эксперты полагают, что доходы компаний могли упасть
По подсчетам специалистов, банки могли потерять четверть доходов
Один из пунктов правил направлен на обуздание операций flow trading, при которых можно задействовать баланс банка для покупки ценных бумаг. В этом году банки закрыли отделы по торговле собственными средствами, и это уже отразилось на их доходах. По данным Citigroup, падение его прибыли от торговли ценными бумагами на 73% объясняется закрытием такого отделения. Bank of America в первом полугодии заработал 434 млн долларов благодаря этому бизнесу, а в третьем квартале, соответственно, ноль.
Умеренный, но рост
Очередной обзор Федеральной резервной системы «Бежевая книга» показал, что американская экономика продолжает расти. Это несколько обнадежило инвесторов, заставив их поверить в то, что США пока справляются с тяжелыми экономическими потрясениями.
Отчеты двенадцати регионов, в которых действуют Федеральные резервные банки (составные части Центробанка США), показали, что экономическая активность страны продолжила увеличиваться в сентябре, однако некоторые округа описывали темпы роста как умеренные или слабые.
При этом в отчетах, которые появились в начале сентября, говорилось, что экономическая активность продолжила увеличиваться умеренными темпами, а некоторые регионы отмечали смешанную или слабую активность.
Согласно нынешнему обзору, в ряде регионов отмечается стабильный или снижающийся оборот розничной торговли. Торговые сети опасаются делать большие запасы перед рождественскими праздниками, так как не уверены в спросе.
Во многих округах отмечено снижение спроса на кредиты, есть сообщения об ужесточении условий кредитования. С другой стороны, растут расходы компаний, во многих округах увеличиваются объемы производства, в частности, в автопромышленности.
Рынок жилья остается слабым, несмотря на снижение процентных ставок по закладным и некоторый рост активности в строительном секторе.
В четверг вечером Министерство труда опубликовало свежие статданные. Число первичных обращений за пособием по безработице за неделю снизилось на шесть тысяч, до 403 тысяч. Это оказалось несколько хуже прогнозов аналитиков, которые ожидали снижения до 400 тысяч. Тем не менее новость была воспринята инвесторами, скорее, позитивно. На этом фоне западные и российские рынки начали восстанавливаться.
В первой половине торгов четверга российский индекс РТС стремительно снижался и протестировал отметку 1400 пунктов. Как отмечает аналитик ИК «Атон» Елена Кожухова, индекс ММВБ также опускался к важной поддержке 1390 пунктов, однако затем восстановил свои позиции и поднялся выше 1400 пунктов: «Пока индикатору удается удержаться выше 1370—1390 пунктов, у “быков” есть надежда на продолжение краткосрочного восходящего движения. При этом стоит учитывать важность ближайших сопротивлений 1430 и 1460 пунктов, преодоление которых, с одной стороны, было бы одним из первых шагов на пути восстановления среднесрочного восходящего движения, но, с другой стороны, может сдержать пыл игроков на повышение в случае их слабости».
Фундаментальные показатели позволяют надеяться, что хотя кризис далек от завершения, его обострения возможно избежать. Если экономики крупнейших стран выстоят, буря на фондовых рынках также уляжется и индексы восстановятся.