Mystery Hedge Fund поддерживает 500% доходность любопытных акций Nasdaq

Мало­из­вест­ная бро­кер­ская ком­па­ния из дале­ко­го Казах­ста­на утвер­жда­ет, что про­во­дит горя­чие IPO в США.

В шести тыся­чах миль от Уолл-стрит, в Алма-Ате, на древ­нем Шел­ко­вом пути, нахо­дит­ся част­ный редут мало­из­вест­ной финан­со­вой империи.

Внут­ри Т‑клуба, пред­на­зна­чен­но­го толь­ко для чле­нов, наблю­да­ют два кака­ду, Гри­ша и Силь­вия. Над брон­зо­вым само­ва­ром на плос­ком экране теле­ви­зо­ра изоб­ра­жен кор­по­ра­тив­ный герб вла­дель­ца: зеле­ная бук­ва «F» на зеле­ном щите.

Немно­гие могут точ­но объ­яс­нить, что здесь про­ис­хо­дит — как мало­из­вест­ная бро­кер­ская ком­па­ния в Казах­стане обо­гна­ла фир­мы с Уолл-Стрит.

Но обо­гнать их она уже успе­ла, и то немно­го, по край­ней мере, на фон­до­вом рын­ке. За послед­ние пару лет цена акций  Freedom Holding Corp.  — ком­па­нии, чей лого­тип с бук­вой «F» изоб­ра­жен на зеле­ном гер­бе, — вырос­ла при­мер­но на 500%.

Как? Вон там за сто­лом сидит моло­дой мил­ли­ар­дер с отве­та­ми Тимур Тур­лов. 33-лет­ний Тур­лов, оде­тый в сши­тый на заказ синий костюм и потя­ги­ва­ю­щий Red Bull, обри­со­вы­ва­ет гран­ди­оз­ное виде­ние брокера.

« Мы оста­ем­ся одни­ми из немно­гих шлю­зов на запад­ный рынок для кли­ен­тов из наше­го реги­о­на», — гово­рит Тур­лов на сво­ем род­ном рус­ском язы­ке, подроб­но рас­ска­зы­вая об уни­каль­ной дого­во­рен­но­сти, кото­рая, по его сло­вам, помог­ла Freedom полу­чить доступ к недав­но заре­ги­стри­ро­ван­ным аме­ри­кан­ским акциям.

Есть таин­ствен­ный хедж-фонд с глу­бо­ки­ми свя­зя­ми на Уолл-Стрит; тор­го­вый канал через Белиз, кото­рым лич­но управ­ля­ет Тур­лов; мало­из­вест­ная нью-йорк­ская бро­кер­ская ком­па­ния с бур­ным прошлым.

По сло­вам Тур­ло­ва, осно­ва­те­ля Freedom, эта схе­ма обес­пе­чи­ла доступ к горя­чим новым акци­ям в Аме­ри­ке, что помог­ло сде­лать имя его ком­па­нии. Сво­бо­да, по его сло­вам, дает рус­ским, каза­хам, узбе­кам и укра­ин­цам часть дей­ствий Уолл-Стрит.

Еще один нюанс: чем боль­ше акций Freedom купят его кли­ен­ты, тем боль­ше горя­чих акций США они полу­чат, как ранее сооб­щал Bloomberg.

Соглас­но мар­ке­тин­го­вым мате­ри­а­лам Freedom, с 2020 года кли­ен­ты участ­во­ва­ли в более чем 100 IPO в США, вклю­чая Airbnb Inc., Bumble Inc. и южно­ко­рей­ско­го гиган­та элек­трон­ной ком­мер­ции Coupang Inc. Такой доступ прак­ти­че­ски невоз­мо­жен для мел­ких бро­ке­ров и управ­ля­ю­щих акти­ва­ми, кото­рые на самом деле бази­ру­ет­ся в США для обес­пе­че­ния безопасности.

Тур­лов гово­рит, что путь его фир­мы — фили­ал хедж-фон­да, кото­рый поку­па­ет акции у андер­рай­те­ров и пере­да­ет их даль­ше. По его сло­вам, его лич­ность явля­ет­ся кон­фи­ден­ци­аль­ной, и в доку­мен­тах США о нем не упо­ми­на­ет­ся. По сло­вам нынеш­них и быв­ших сотруд­ни­ков, даже внут­ри Freedom это имя тща­тель­но охраняется.

Аран­жи­ров­ка, мяг­ко гово­ря, необыч­ная. Рина Аггарвал, дирек­тор Цен­тра финан­со­вых рын­ков и поли­ти­ки Джор­джта­ун­ско­го уни­вер­си­те­та, гово­рит, что нико­гда не виде­ла ниче­го подобного.

Freedom дела­ет все это под при­сталь­ным взгля­дом вла­стей США. Груп­па бази­ру­ет­ся в Алма­ты, но заре­ги­стри­ро­ва­на в Лас-Вега­се. Ее акции тор­гу­ют­ся на Nasdaq, где ком­па­ния в насто­я­щее вре­мя сто­ит око­ло 4 мил­ли­ар­дов долларов.

В Т‑Клубе посто­ян­но гудит смарт­фон Тур­ло­ва. Высо­кий и маль­чи­ше­ский, в фио­ле­то­вом гал­сту­ке, Тур­лов ста­но­вит­ся серьез­ным, рас­ска­зы­вая об амби­ци­ях Сво­бо­ды. В янва­ре она при­об­ре­ла нью-йорк­скую бро­кер­скую ком­па­нию Prime Executions Inc., и Тур­лов гово­рит, что пла­ни­ру­ет даль­ней­шее рас­ши­ре­ние. В июне Standard & Poor’s заяви­ло, что ожи­да­ет, что «ста­биль­ная при­быль» Freedom сохра­нит­ся как мини­мум до 2022 года.

КАЗАХСТАНСКАЯ ЭКОНОМИКА

Для непо­свя­щен­ных Казах­стан может быть наи­бо­лее изве­стен бла­го­да­ря коме­дии Саши Баро­на Коэна «Борат: куль­тур­ные позна­ния Аме­ри­ки на бла­го слав­ной нации Казах­ста­на» 2006 года, кото­рая так разо­зли­ла пра­ви­тель­ство Казахстана.

Но эта сред­не­ази­ат­ская нация с насе­ле­ни­ем 19 мил­ли­о­нов чело­век явля­ет­ся одной из самых про­цве­та­ю­щих быв­ших совет­ских рес­пуб­лик. Его мине­раль­ные и неф­тя­ные богат­ства попол­ни­ли бога­тую эли­ту реги­о­на, мно­гие из кото­рых стре­мят­ся играть на рын­ках. Почув­ство­вав воз­мож­ность, Тур­лов осно­вал Freedom в 2008 году.

Сего­дня его фир­ма насчи­ты­ва­ет око­ло 100 фили­а­лов и офи­сов от сто­ли­цы Казах­ста­на Нур-Сул­та­на до рос­сий­ско­го курорт­но­го горо­да Сочи и Кие­ва в Укра­ине. Штаб-квар­ти­ра Freedom нахо­дит­ся в самом высо­ком зда­нии Алма­ты, небо­скре­бе из стек­ла и ста­ли рядом с тор­го­вым цен­тром с рос­кош­ны­ми бути­ка­ми, таки­ми как Louis Vuitton, Gucci и Prada.

Уро­же­нец Моск­вы и граж­да­нин Рос­сии, а так­же Сент-Китс и Невис на Кари­бах, Тур­лов кон­тро­ли­ру­ет почти три чет­вер­ти Freedom. Посколь­ку цена акций ком­па­нии взле­те­ла, он несколь­ко раз ста­но­вил­ся миллиардером.

ЧЕКАНКА ДЕНЕГ

Биз­нес IPO может при­влечь наи­боль­шее вни­ма­ние, но Тур­лов гово­рит, что это все более мар­ги­наль­ная часть биз­не­са. Он гово­рит, что Freedom не полу­ча­ет зна­чи­тель­ных ассиг­но­ва­ний, и сего­дня биз­нес состав­ля­ет лишь око­ло 10% дохо­дов Freedom.

Тем не менее Freedom Holding чека­нил день­ги, и кли­ен­ты тяго­те­ли к тор­гов­ле акци­я­ми и инве­сти­ци­ям с фик­си­ро­ван­ным дохо­дом. Его при­быль до нало­го­об­ло­же­ния под­ско­чи­ла более чем в шесть раз до 173 мил­ли­о­нов дол­ла­ров в финан­со­вом году, закон­чив­шем­ся 31 мар­та. За тот же пери­од коли­че­ство его кли­ент­ских сче­тов удво­и­лось, до 290 000 — огром­ная циф­ра для реги­о­на, хотя и гро­ши по срав­не­нию с 22,5 мил­ли­о­на в недав­но пуб­лич­ной ком­па­нии Robinhood Markets Inc.

Соб­ствен­ный про­филь Тур­ло­ва так­же рез­ко вырос. В 2018 году он под­дер­жал «Финан­сист», глян­це­вую финан­со­вую дра­му (вспом­ни­те алма­тин­скую «Margin Call»). У одной из бро­кер­ских ком­па­ний в филь­ме, Partner Finance, есть лого­тип, похо­жий на лого­тип Freedom.

Его неве­ро­ят­ный имидж про­дол­жа­ет при­вле­кать кли­ен­тов, как и дол­го­ждан­ный доступ к мно­же­ству спис­ков ком­па­ний в США. В раз­де­ле веб-сай­та Freedom изло­же­на пода­ча. «Поку­пай­те акции по их пер­во­на­чаль­ной цене до нача­ла тор­гов», — гово­рит­ся в нем. «Цены могут вырас­ти на десят­ки, а то и на сот­ни процентов!»

Эта воз­мож­ность досту­па к IPO «явля­ет­ся осо­бен­но­стью Freedom, их абсо­лют­ным пре­иму­ще­ством», — ска­зал Дани­яр Темир­ба­ев, воз­глав­ля­ю­щий Казах­стан­скую ассо­ци­а­цию мино­ри­тар­ных акци­о­не­ров, лоб­би­ру­ю­щую инте­ре­сы инве­сто­ров на рас­ту­щем фон­до­вом рын­ке страны.

Четы­ре кли­ен­та Freedom, опро­шен­ные Bloomberg, кото­рые про­си­ли не назы­вать их имен, под­твер­ди­ли, что они полу­чи­ли ассиг­но­ва­ния на IPO в США и что они купи­ли акции Freedom, что­бы уве­ли­чить свои ассигнования.

IPO С ПРЕВЫШЕНИЕМ ЛИМИТА ПОДПИСКИ

Как имен­но Тур­лов все это дела­ет, оста­ет­ся загад­кой для посто­рон­них. Боль­шин­ство аме­ри­кан­ских IPO пере­под­пи­са­ны. Все хотят вой­ти рань­ше, если акции взле­тят вверх в пер­вый тор­го­вый день, и бан­ки Уолл-Стрит обыч­но сна­ча­ла раз­да­ют акции при­ви­ле­ги­ро­ван­ным кли­ен­там. По сло­вам Джея Рит­те­ра, про­фес­со­ра финан­сов Уни­вер­си­те­та Фло­ри­ды в Гейнс­вил­ле, хедж-фон­ды и круп­ные вза­им­ные фон­ды обыч­но зани­ма­ют 90%.

Како­вы шан­сы, что мало­из­вест­ный игрок, такой как Freedom, смо­жет вой­ти раньше?

« Ноль», — гово­рит Риттер.

Но Тур­лов гово­рит, что имен­но здесь и появ­ля­ет­ся его обход­ной путь. В T‑Club, куда вход огра­ни­чен для сотруд­ни­ков Freedom и высо­ко­по­став­лен­ных кли­ен­тов, он рас­кры­ва­ет клю­че­вые части систе­мы Freedom.

ФИЛИАЛЫ БЕЛИЗА

Один из них — фили­ал выше­упо­мя­ну­то­го хедж-фон­да в Бели­зе, кото­рый, по сло­вам Тур­ло­ва, поку­па­ет акции у круп­ных андер­рай­те­ров. Дру­гой фили­ал Freedom в Бели­зе при­над­ле­жит лич­но Тур­ло­ву. Как толь­ко фили­ал хедж-фон­да полу­ча­ет в свои руки акции, Тур­лов застав­ля­ет заре­ги­стри­ро­ван­ную в Бели­зе ком­па­нию FFIN Brokerage Services Inc. купить их и в конеч­ном ито­ге пере­дать Freedom за опре­де­лен­ную плату.

Кли­ен­ты Freedom фак­ти­че­ски не полу­ча­ют акции в тече­ние трех меся­цев, веч­но­сти в мире IPO. В тече­ние пери­о­да бло­ки­ров­ки они могут купить дери­ва­тив Freedom, что­бы зафик­си­ро­вать цену акций там, где они хотят.

Фили­ал хедж-фон­да соби­ра­ет комис­сию, зная, что кли­ен­ты Freedom не смо­гут быст­ро про­дать акции, гово­рит Турлов.

По сло­вам Скот­та Мос­са, парт­не­ра юри­ди­че­ской фир­мы Lowenstein Sandler LLP в Нью-Йор­ке, хедж-фон­ды ред­ко, если вооб­ще когда-либо, высту­па­ют в каче­стве чье­го-либо бро­ке­ра из-за воз­мож­ных про­блем с регулированием.

« Будучи мене­дже­ром хедж-фон­да, я под­вер­гал­ся бы огром­но­му рис­ку для сво­ей репу­та­ции», — ска­зал Кар­стен Котас, про­фес­сор дело­во­го адми­ни­стри­ро­ва­ния Уни­вер­си­те­та FOM во Франк­фур­те и быв­ший трей­дер, кото­рый ранее руко­во­дил хедж-фон­да­ми в HSBC Holdings Plc.

Комис­сия по цен­ным бума­гам и бир­жам и Регу­ли­ру­ю­щий орган финан­со­вой инду­стрии отка­за­лись ком­мен­ти­ро­вать дело­вую прак­ти­ку Freedom.

Боль­шин­ство IPO, к кото­рым Freedom полу­чи­ла доступ в этом году, кон­тро­ли­ро­ва­лись Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co. и Morgan Stanley. Пред­ста­ви­те­ли фирм отка­за­лись ком­мен­ти­ро­вать, зна­ли ли они о каких-либо отно­ше­ни­ях меж­ду их кли­ен­та­ми и Freedom.

Спрос со сто­ро­ны кли­ен­тов намно­го пре­вы­ша­ет пред­ло­же­ние, поэто­му Freedom созда­ла фонд в раз­ме­ре 625 мил­ли­о­нов дол­ла­ров, тор­гу­е­мый в Рос­сии и Казах­стане, чьи акти­вы вклю­ча­ют в себя неко­то­рые цен­ные бума­ги IPO, а так­же дер­жат рос­сий­ский суве­рен­ный долг. По сло­вам Тур­ло­ва, он был создан для того, что­бы боль­ше кли­ен­тов мог­ли полу­чить доступ к недав­но заре­ги­стри­ро­ван­ным компаниям.

ЛЕК СЕКЬЮРИТИЗ

Тур­лов назы­ва­ет еще одно­го вин­ти­ка в сво­ей дея­тель­но­сти: Lek Securities UK Limited, бри­тан­ское под­раз­де­ле­ние Lek Securities Corp., нью-йорк­ской бро­кер­ской ком­па­нии. По его сло­вам, под­раз­де­ле­ние вре­мен­но вла­де­ет акци­я­ми IPO, куп­лен­ны­ми хедж-фон­дом. Евро­пей­ская дочер­няя ком­па­ния Freedom направ­ля­ет подав­ля­ю­щее боль­шин­ство сво­их сде­лок на Lek, как пока­зы­ва­ют доку­мен­ты регу­ли­ру­ю­щих орга­нов. По дан­ным Bloomberg, нью-йорк­ский бро­кер, неболь­шой по срав­не­нию с бан­ка­ми Уолл-стрит, так­же явля­ет­ся одним из самых актив­ных трей­де­ров мно­гих акций IPO, к кото­рым, по сло­вам Freedom, он имел доступ.

У Лека были стыч­ки с регу­ли­ру­ю­щи­ми орга­на­ми США, в том чис­ле обви­не­ния в 2017 году о том, что бро­кер­ская ком­па­ния поз­во­ли­ла кли­ен­ту в Укра­ине мани­пу­ли­ро­вать тор­гов­лей, что при­ве­ло к неза­кон­ной при­бы­ли почти в 30 мил­ли­о­нов дол­ла­ров. В 2019 году Лек был оштра­фо­ван при­мер­но на 3 мил­ли­о­на дол­ла­ров, а его осно­ва­те­лю Сэму Леку навсе­гда запре­ти­ли рабо­тать в инду­стрии цен­ных бумаг.

Еще боль­ше про­блем воз­ник­ло в 2018 году, когда FINRA заяви­ла, что Lek Securities поз­во­ли­ла кли­ен­там с рис­ко­ван­ным про­шлым участ­во­вать в сдел­ках с гро­шо­вы­ми акци­я­ми на сум­му око­ло 100 мил­ли­о­нов дол­ла­ров, несмот­ря на «мно­го­чис­лен­ные крас­ные фла­ги» потен­ци­аль­но­го мошен­ни­че­ства. Назвав фир­му «реци­ди­ви­стом-нару­ши­те­лем» пра­вил, Finra оштра­фо­ва­ла ее на 200 000 дол­ла­ров в 2019 году.

Сын Сэмю­э­ля Лека Чарльз, кото­рый сей­час управ­ля­ет биз­не­сом, отка­зал­ся от комментариев.

Freedom не свя­за­на с выше­упо­мя­ну­ты­ми утвер­жде­ни­я­ми, но ее соб­ствен­ные опе­ра­ции вызы­ва­ют вопро­сы. Фонд финан­со­вой жур­на­ли­сти­ки, неком­мер­че­ская орга­ни­за­ция, под­дер­жи­ва­ю­щая жур­на­лист­ские рас­сле­до­ва­ния, на про­шлой неде­ле опуб­ли­ко­вал отчет, в кото­ром иссле­ду­ют­ся кор­по­ра­тив­ные дого­во­рен­но­сти Freedom, вклю­чая Lek, раз­лич­ные сдел­ки со свя­зан­ны­ми сто­ро­на­ми и про­цесс испол­не­ния сде­лок его клиентов.

Тур­лов гово­рит, что скеп­ти­цизм по пово­ду сво­бо­ды неиз­бе­жен. Люди зави­ду­ют его успехам.

« Прак­ти­че­ски любая ситу­а­ция может стать осно­ва­ни­ем для кри­ти­ки», — гово­рит он.

— При содей­ствии Мэри­он Дэйкерс

Пере­вод был сде­лан с помо­щью Google Translate

Источ­ник: www.bloomberg.com