Банки испытали недостаточный стресс

Лишь 8 бан­ков из 91 кре­дит­ной орга­ни­за­ции зоны евро могут не усто­ять в слу­чае раз­рас­та­ния эко­но­ми­че­ских про­блем. Тако­вы резуль­та­ты евро­пей­ско­го стресс-теста бан­ков­ской систе­мы. Но инве­сто­ры сочли иссле­до­ва­ние дале­ким от реаль­ных рис­ков евро­пей­ской эко­но­ми­ки и ему не пове­ри­ли: индекс мест­ных бан­ков колеб­лет­ся у двух­лет­не­го минимума. 

Резуль­та­ты стресс-теста 91 евро­пей­ско­го бан­ка, про­ве­ден­но­го Евро­пей­ским бан­ков­ским управ­ле­ни­ем (European Banking Authority, EBA), выгля­дят обна­де­жи­ва­ю­ще: все­го восемь кре­дит­ных орга­ни­за­ций зоны евро име­ют недо­ста­точ­ные резер­вы для того, что­бы сохра­нить коэф­фи­ци­ент доста­точ­но­сти базо­во­го капи­та­ла пер­во­го поряд­ка на уровне 5% в слу­чае замед­ле­ния тем­пов эко­но­ми­че­ско­го роста, пере­дал «Фин­мар­кет».

Про­ще гово­ря, более 90% бан­ков из зоны евро смо­гут выдер­жать доста­точ­но серьез­ные эко­но­ми­че­ские про­бле­мы. Сце­на­рий, на осно­ве кото­ро­го про­во­ди­лось тести­ро­ва­ние, учи­ты­вал сни­же­ние ВВП евро­зо­ны на 0,5% в 2011 году, 15-про­цент­ное паде­ние евро­пей­ских фон­до­вых рын­ков, а так­же воз­мож­ные поте­ри бан­ков по опе­ра­ци­ям с суве­рен­ны­ми облигациями.

Сре­ди про­ва­лив­ших тест бан­ков 5 испан­ских, 2 гре­че­ских, 1 австрий­ский и 1 немец­кий банк. Еще 16 кре­дит­ных орга­ни­за­ций ЕС пока­за­ли резуль­та­ты, близ­кие к гра­ни­це устойчивости.

«Любой банк, не спра­вив­ший­ся со стресс-тестом, может столк­нуть­ся с про­бле­ма­ми при при­вле­че­нии средств, поте­рей дове­рия акци­о­не­ров и риском пони­же­ния кре­дит­но­го рей­тин­га, — отме­тил парт­нер PricewaterhouseCoopers Стив Пир­сон. — Опыт пока­зы­ва­ет, что наи­бо­лее рис­ко­ван­ные фин­ин­сти­ту­ты вынуж­де­ны повы­шать став­ки, что­бы удер­жать сред­ства кли­ен­тов на депозитах».

Еще один важ­ный вывод из иссле­до­ва­ния: в общей слож­но­сти этим бан­кам тре­бу­ет­ся допол­ни­тель­ный капи­тал в раз­ме­ре 2,5 млрд евро, свой план по при­вле­че­нию капи­та­ла они долж­ны предо­ста­вить в тече­ние трех меся­цев и реа­ли­зо­вать его до кон­ца 2011 года. Финан­со­вые вла­сти евро­зо­ны оста­лись доволь­ны резуль­та­та­ми тести­ро­ва­ния. Они ссы­ла­ют­ся на то, что подоб­ный тест, но с гораз­до более мяг­ки­ми усло­ви­я­ми, про­во­дил­ся два года назад и тогда не про­шли 7 банков.

Одна­ко инве­сто­ров и евро­пей­ские СМИ сму­тил тот факт, что неожи­дан­но хоро­шие резуль­та­ты пока­за­ли ита­льян­ские и испан­ские бан­ки, ведь эко­но­ми­ки этих стран сей­час нахо­дят­ся под боль­шим дав­ле­ни­ем. Это дало повод для СМИ обви­нить евро­пей­ские финан­со­вые вла­сти «в умыш­лен­ном смяг­че­нии усло­вий стресс-теста для полу­че­ния резуль­та­тов, кото­рые мог­ли бы вер­нуть евро­пей­ской бан­ков­ской систе­ме дове­рие инвесторов».

Так, по дан­ным агент­ства Bloomberg, новая про­вер­ка не учла в пол­ной мере теку­щие рыноч­ные ожи­да­ния в отно­ше­нии дол­гов ряда евро­пей­ских стран. Напри­мер, в про­вер­ке не при­ни­ма­лась во вни­ма­ние веро­ят­ность дефол­та, а меж­ду тем, рынок оце­ни­ва­ет ее на уровне 87%. По пор­ту­галь­ским обли­га­ци­ям учи­ты­ва­лась воз­мож­ность спи­са­ния 22,3% их сто­и­мо­сти, тогда как эти бума­ги уже сей­час тор­гу­ют­ся на уровне 54% от номи­на­ла. Так­же не были учте­ны ухуд­ша­ю­щи­е­ся ситу­а­ции в эко­но­ми­ках дру­гих пери­фе­рий­ных стран.

«Пока Ита­лия и Испа­ния вхо­дят в кри­ти­че­скую фазу, кото­рая может увлечь в ворон­ку дол­го­во­го кри­зи­са и дру­гие стра­ны евро­зо­ны, стресс-тесты даже не учи­ты­ва­ют госдол­ги этих стран общей сум­мой в 300 млрд евро, кото­рые лежат в евро­пей­ских бан­ках!» — воз­му­ти­лась фран­цуз­ская газе­та Le Monde. Она откры­то обви­ни­ла ЕВА в под­ло­ге резуль­та­тов теста: «Что­бы зака­му­фли­ро­вать свою неком­пе­тент­ность и нере­ши­тель­ность, выс­шие евро­пей­ские инстан­ции совер­ша­ют под­лог. Если один из бан­ков, пока­зав­ший по резуль­та­там теста хоро­шее само­чув­ствие, все-таки обанк­ро­тит­ся, то Евро­пе при­дет­ся отве­чать за обман в сво­ей бухгалтерии».

Бри­тан­ская газе­та The Financial Times кри­ти­ку­ет в том же духе, ука­зы­вая, что стресс-тесты были «упраж­не­ни­ем недо­ста­точ­но слож­ным, что­бы вос­ста­но­вить дове­рие инве­сто­ров к финан­со­вой систе­ме евро­зо­ны». Жур­на­ли­сты при­шли к выво­ду, что «Евро­пей­ский Союз может ока­зать­ся банк­ро­том и про­ва­лить соб­ствен­ный стресс-тест». «Пуб­ли­ка­ция этих резуль­та­тов не раз­ве­ет сомне­ния инве­сто­ров в проч­но­сти бан­ков­ско­го сек­то­ра ЕС», — про­ци­ти­ро­ва­ла The New York Times эко­но­ми­ста Ernst & Young Мари Дирон.

Дей­стви­тель­но, в слу­чае ухуд­ше­ния мак­ро­эко­но­ми­че­ской ситу­а­ции в зоне евро, к кото­рой при­ве­дет банк­рот­ство одной из пери­фе­рий­ных стран, евро­пей­ским бан­кам для под­дер­жа­ния устой­чи­во­сти пона­до­бит­ся уже не 2,5 млрд евро резер­вов, а до 407 млрд евро на 2011—2012 годы. Толь­ко в этом году им при­дет­ся допол­ни­тель­но най­ти 210 млрд евро, в 2012 году — 197 млрд. Дохо­ды бан­ков при этом ока­жут­ся ниже резер­вов. Как напи­са­ла фран­цуз­ская газе­та LesEchos, «инве­сто­ры не дали себя обма­нуть слиш­ком хоро­ши­ми резуль­та­та­ми стресс-тестов». Сего­дня утром свод­ный индекс евро­пей­ских бан­ков на фон­до­вой бир­же коле­бал­ся в пре­де­лах двух­лет­не­го минимума.

More:
Бан­ки испы­та­ли недо­ста­точ­ный стресс