В странах БРИК наметились опасные экономические тенденции, подобные тем, что привели к кризису в развитых странах мира. Это резкий рост кредитования, стремительный рост цен на жилье и кредиты под залог переоцененной недвижимости. Об этом заявил директор финансовых программ института IE Business School Игнасио де ла Торре.Повышение зарплат в странах БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай) измеряется двузначными цифрами, и центробанки неспособны сдержать наплыв ликвидности, а учетные ставки невысоки, утверждает эксперт.
«В итоге страны БРИК повторяют многие ошибки Европы и США, породившие глобальный финансовый кризис. Это, среди прочего, «пузырь» на рынке недвижимости, подогреваемый мягкой монетарной политикой и банковскими кредитами. Это инфляция, неизбежная ввиду колоссального роста оборотного капитала, который пытается угнаться за ростом цен», — заявил Игнасио де ла Торре в интервью агентству Forum.
Кроме того, аналитик обратил внимание на чрезмерную зависимость экономики стран от финансового сектора. Ее причина заключается в неспособности обуздать рост кредитов как доли ВВП, слабые критерии выдачи займов, сомнительная стоимость залогового имущества, а в Китае — еще и растущее влияние теневого банковского сектора. Притом развивающиеся рынки зависят от дешевых денег: нулевые учетные ставки Федеральной резервной системы США породили волну ликвидности, которая, перетекая на данные рынки, обостряет ситуацию.
«При этом беспрецедентно выросло социальное неравенство. Причина — невнимание правительств к политическим мерам по обеспечению хотя бы минимальной социальной сплоченности. В этом плане стоило бы обуздать инфляцию на рынке продовольствия, бьющую по беднейшим слоям населения», — посоветовал эксперт.
В то же время аналитик признал, что страны БРИК стараются не повторять чужих ошибок: так, Центробанк Китая добился, чтоб число сделок по продаже жилья снизилось на 10%, Бразилия ввела базовую учетную ставку в 12,5%, Россия и Индия также повышают учетные ставки.
«Но если не предпринять более радикальных шагов, рынки недвижимости перегреются и
Между тем, фондовые индексы показывают, что рынки стран с развивающейся экономикой уже начинают страдать от кризиса: они ускорили падение с момента углубления кризиса в еврозоне летом этого года. Индекс MSCI emerging markets с 1 июля упал на 17%, тогда как снижение индикатора европейских рынков составило лишь 13,5%, американского S&P 500 — 7,5%.
Финансовые последствия европейского кризиса очевидны в странах с развивающейся экономикой по всему миру. Фонды, инвестирующие в emerging markets и зафиксировавшие приток капитала в размере $500 млрд с начала 2009 года, столкнулись в августе этого года с резким оттоком средств, который продолжается по настоящее время.
Валюты emerging markets также подешевели на фоне бегства инвесторов в наиболее надежные активы: курс бразильского реала опустился на 12,2%, венгерского форинта — на 14,4%, южноафриканского рэнда — на 15,5%.
Ослабление национальных валют заставило многие компании, в том числе в России, Индии и Сингапуре, переоценить стоимость своего иностранного долга. Несмотря на то, что этот фактор пока не оказывает негативного влияния на денежный поток компаний, продолжающееся снижение курсов валют повысит стоимость обслуживания их долговых обязательств.
Именно поэтому политические лидеры развивающихся стран в последнее время часто выступают с критикой правительств еврозоны. Так, на прошлой неделе Китай и Индия выпустили совместное заявление, в котором говорилось о «неопределенности в отношении устойчивости суверенных обязательств некоторых развитых стран».
Как отметила газета Financial Times, в настоящее время «позиции стран emerging markets не столь хороши, как три года назад, чтобы подтолкнуть находящуюся на грани рецессии экономику к росту».
Однако эти экономики пока и не исчерпали своих ресурсов, дружно отметили эксперты. Так, ВВП КНР в третьем квартале 2011 года увеличился на 9%, Индонезии — на 6,5%. Так что еще есть надежда на то, что они найдут финансовые инструменты для сдерживания инфляции и «кредитных пузырей».
Read the original post:
БРИК повторяет ошибки Запада
