БРИК повторяет ошибки Запада

Повы­ше­ние зар­плат в стра­нах БРИК (Бра­зи­лия, Рос­сия, Индия, Китай) изме­ря­ет­ся дву­знач­ны­ми циф­ра­ми, и цен­тро­бан­ки неспо­соб­ны сдер­жать наплыв лик­вид­но­сти, а учет­ные став­ки невы­со­ки, утвер­жда­ет эксперт.

«В ито­ге стра­ны БРИК повто­ря­ют мно­гие ошиб­ки Евро­пы и США, поро­див­шие гло­баль­ный финан­со­вый кри­зис. Это, сре­ди про­че­го, «пузырь» на рын­ке недви­жи­мо­сти, подо­гре­ва­е­мый мяг­кой моне­тар­ной поли­ти­кой и бан­ков­ски­ми кре­ди­та­ми. Это инфля­ция, неиз­беж­ная вви­ду колос­саль­но­го роста обо­рот­но­го капи­та­ла, кото­рый пыта­ет­ся угнать­ся за ростом цен», — заявил Игна­сио де ла Тор­ре в интер­вью агент­ству Forum.

Кро­ме того, ана­ли­тик обра­тил вни­ма­ние на чрез­мер­ную зави­си­мость эко­но­ми­ки стран от финан­со­во­го сек­то­ра. Ее при­чи­на заклю­ча­ет­ся в неспо­соб­но­сти обуз­дать рост кре­ди­тов как доли ВВП, сла­бые кри­те­рии выда­чи зай­мов, сомни­тель­ная сто­и­мость зало­го­во­го иму­ще­ства, а в Китае — еще и рас­ту­щее вли­я­ние тене­во­го бан­ков­ско­го сек­то­ра. При­том раз­ви­ва­ю­щи­е­ся рын­ки зави­сят от деше­вых денег: нуле­вые учет­ные став­ки Феде­раль­ной резерв­ной систе­мы США поро­ди­ли вол­ну лик­вид­но­сти, кото­рая, пере­те­кая на дан­ные рын­ки, обост­ря­ет ситуацию.

«При этом бес­пре­це­дент­но вырос­ло соци­аль­ное нера­вен­ство. При­чи­на — невни­ма­ние пра­ви­тельств к поли­ти­че­ским мерам по обес­пе­че­нию хотя бы мини­маль­ной соци­аль­ной спло­чен­но­сти. В этом плане сто­и­ло бы обуз­дать инфля­цию на рын­ке про­до­воль­ствия, бью­щую по бед­ней­шим сло­ям насе­ле­ния», — посо­ве­то­вал эксперт.

В то же вре­мя ана­ли­тик при­знал, что стра­ны БРИК ста­ра­ют­ся не повто­рять чужих оши­бок: так, Цен­тро­банк Китая добил­ся, чтоб чис­ло сде­лок по про­да­же жилья сни­зи­лось на 10%, Бра­зи­лия вве­ла базо­вую учет­ную став­ку в 12,5%, Рос­сия и Индия так­же повы­ша­ют учет­ные ставки.

«Но если не пред­при­нять более ради­каль­ных шагов, рын­ки недви­жи­мо­сти пере­гре­ют­ся и кре­дит­но-ипо­теч­ный кри­зис фев­ра­ля 2007 года повто­рит­ся, — пре­ду­пре­дил Игна­сио де ла Тор­ре. — А крах сег­мен­та недви­жи­мо­сти и после­ду­ю­щий бан­ков­ский кри­зис отзо­вут­ся на осталь­ных сек­то­рах эко­но­ми­ки. Спрос на сырье упа­дет, а вме­сте с ним экс­порт и из сырье­вых стран, и из госу­дарств — чле­нов Орга­ни­за­ции эко­но­ми­че­ско­го сотруд­ни­че­ства и развития».

Меж­ду тем, фон­до­вые индек­сы пока­зы­ва­ют, что рын­ки стран с раз­ви­ва­ю­щей­ся эко­но­ми­кой уже начи­на­ют стра­дать от кри­зи­са: они уско­ри­ли паде­ние с момен­та углуб­ле­ния кри­зи­са в евро­зоне летом это­го года. Индекс MSCI emerging markets с 1 июля упал на 17%, тогда как сни­же­ние инди­ка­то­ра евро­пей­ских рын­ков соста­ви­ло лишь 13,5%, аме­ри­кан­ско­го S&P 500 — 7,5%.

Финан­со­вые послед­ствия евро­пей­ско­го кри­зи­са оче­вид­ны в стра­нах с раз­ви­ва­ю­щей­ся эко­но­ми­кой по все­му миру. Фон­ды, инве­сти­ру­ю­щие в emerging markets и зафик­си­ро­вав­шие при­ток капи­та­ла в раз­ме­ре $500 млрд с нача­ла 2009 года, столк­ну­лись в авгу­сте это­го года с рез­ким отто­ком средств, кото­рый про­дол­жа­ет­ся по насто­я­щее время.

Валю­ты emerging markets так­же поде­ше­ве­ли на фоне бег­ства инве­сто­ров в наи­бо­лее надеж­ные акти­вы: курс бра­зиль­ско­го реа­ла опу­стил­ся на 12,2%, вен­гер­ско­го форин­та — на 14,4%, южно­аф­ри­кан­ско­го рэн­да — на 15,5%.

Ослаб­ле­ние наци­о­наль­ных валют заста­ви­ло мно­гие ком­па­нии, в том чис­ле в Рос­сии, Индии и Син­га­пу­ре, пере­оце­нить сто­и­мость сво­е­го ино­стран­но­го дол­га. Несмот­ря на то, что этот фак­тор пока не ока­зы­ва­ет нега­тив­но­го вли­я­ния на денеж­ный поток ком­па­ний, про­дол­жа­ю­ще­е­ся сни­же­ние кур­сов валют повы­сит сто­и­мость обслу­жи­ва­ния их дол­го­вых обязательств.

Имен­но поэто­му поли­ти­че­ские лиде­ры раз­ви­ва­ю­щих­ся стран в послед­нее вре­мя часто высту­па­ют с кри­ти­кой пра­ви­тельств евро­зо­ны. Так, на про­шлой неде­ле Китай и Индия выпу­сти­ли сов­мест­ное заяв­ле­ние, в кото­ром гово­ри­лось о «неопре­де­лен­но­сти в отно­ше­нии устой­чи­во­сти суве­рен­ных обя­за­тельств неко­то­рых раз­ви­тых стран».

Как отме­ти­ла газе­та Financial Times, в насто­я­щее вре­мя «пози­ции стран emerging markets не столь хоро­ши, как три года назад, что­бы под­толк­нуть нахо­дя­щу­ю­ся на гра­ни рецес­сии эко­но­ми­ку к росту».

Одна­ко эти эко­но­ми­ки пока и не исчер­па­ли сво­их ресур­сов, друж­но отме­ти­ли экс­пер­ты. Так, ВВП КНР в тре­тьем квар­та­ле 2011 года уве­ли­чил­ся на 9%, Индо­не­зии — на 6,5%. Так что еще есть надеж­да на то, что они най­дут финан­со­вые инстру­мен­ты для сдер­жи­ва­ния инфля­ции и «кре­дит­ных пузырей».