17 C
Астана
15 июля, 2024
Image default

России обещают тяжелую стабильность

Насту­пив­ший год будет для Рос­сии тяже­лым, про­гно­зи­ру­ют эко­но­ми­сты, пола­гая, что ожи­да­ния вла­стей слиш­ком опти­ми­стич­ны и рост эко­но­ми­ки на уровне 4% воз­мо­жен толь­ко при допол­ни­тель­ном уве­ли­че­нии госрас­хо­дов. А это удаст­ся осу­ще­ствить толь­ко при усло­вии посто­ян­но доро­жа­ю­щей нефти.

Автор: Ека­те­ри­на БАЛАЕВА

Соглас­но про­гно­зам Цен­тра раз­ви­тия Выс­шей шко­лы эко­но­ми­ки, даже в рам­ках «уме­рен­но опти­ми­сти­че­ско­го сце­на­рия» тем­пы роста ВВП долж­ны суще­ствен­но замед­лить­ся. Это свя­за­но с тем, что в сле­ду­ю­щем году будет исчер­пан фак­тор сель­ско­го хозяй­ства, кото­рый выру­чил эко­но­ми­ку в этом году. При этом цены будут рас­ти чуть быст­рее: в 2011 году цены сни­зи­лись за счет хоро­ше­го уро­жая по срав­не­нию с 2010 годом.

Пра­ви­тель­ство наде­ет­ся уско­рить эко­но­ми­ку до 4—4,5% за счет роста част­ных инве­сти­ций. В это с тру­дом верит­ся, отме­ти­ли спе­ци­а­ли­сты ВШЭ. Они обра­ща­ют вни­ма­ние на то, что в 2012 году финан­со­во­му сек­то­ру пред­сто­ит пога­сить задол­жен­ность по пла­те­жам, часть кото­рой оста­лась еще с кри­зис­но­го 2009 года.

Рост ВВП в сле­ду­ю­щем году замед­лит­ся до 3,5—3,8%, спро­гно­зи­ро­ва­ли экс­пер­ты. Госу­дар­ство может уско­рить рост, если возь­мет на себя допол­ни­тель­ное уве­ли­че­ние рас­хо­дов, напри­мер, для под­держ­ки пен­си­о­не­ров и воен­ных. Тогда этот пока­за­тель может уве­ли­чить­ся до 4—4,1%.

Ана­ли­ти­ки бан­ка HSBC еще более пес­си­ми­стич­ны. По их мне­нию, эко­но­ми­че­ский рост в Рос­сии не пре­вы­сит 3% на фоне уско­ре­ния инфля­ции до 7%. При этом гло­баль­ное эко­но­ми­че­ское тор­мо­же­ние для Рос­сии может ока­зать­ся самым болез­нен­ным сре­ди дру­гих стран БРИК. Теку­щая модель эко­но­ми­че­ско­го роста, осно­ван­ная на внут­рен­нем потреб­ле­нии и инве­сти­ци­ях, может рабо­тать толь­ко при рас­ту­щих неф­тя­ных ценах. При этом все бюд­жет­ные сти­му­лы для уско­ре­ния роста эко­но­ми­ки исчерпаны.

Уско­ре­ние инфля­ции на фоне уве­ли­че­ния во вто­ром полу­го­дии 2012 года регу­ли­ру­е­мых тари­фов и нега­тив­но­го эффек­та базы ста­нет допол­ни­тель­ным фак­то­ром, огра­ни­чи­ва­ю­щим рост част­но­го потреб­ле­ния. А поли­ти­че­ская неопре­де­лен­ность может замо­ро­зить осу­ществ­ле­ние круп­ных част­ных инвест­про­ек­тов в РФ, счи­та­ют экс­пер­ты банка.

По мне­нию спе­ци­а­ли­стов ВШЭ, това­ро­обо­рот будет замед­лять­ся, его рост соста­вит 5%. Основ­ны­ми фак­то­ра­ми ста­нут замед­ле­ние роста реаль­ных дохо­дов насе­ле­ния и сни­же­ние тем­пов кре­ди­то­ва­ния с 30% в 2011 году до 20%. Это свя­за­но с тем, что бан­ки испы­ты­ва­ют дефи­цит руб­ле­вой лик­вид­но­сти и Цен­тро­банк так­же будет огра­ни­чи­вать тем­пы роста выдан­ных кредитов.

Кро­ме того, из стра­ны про­дол­жит­ся отток капи­та­ла — он соста­вит поряд­ка $30—40 млрд. Для сокра­ще­ния инве­сти­ций в Рос­сию суще­ству­ет несколь­ко при­чин. В част­но­сти, в сле­ду­ю­щем году замет­но уси­лит­ся нало­го­вое бре­мя. Рост отчис­ле­ний боль­но уда­рит по сред­не­му и круп­но­му биз­не­су. Более того, пра­ви­тель­ство взя­ло на себя обя­за­тель­ство по уве­ли­че­нию рас­хо­дов в обо­рон­ном ком­плек­се и на выпла­ту пен­сий, а это невоз­мож­но без еще одно­го раун­да повы­ше­ния нало­гов в 2015—2017 годах.

Пред­при­ни­ма­те­ли пола­га­ют, что тем­пы роста эко­но­ми­ки нахо­дят­ся на гра­ни. Никто не ожи­да­ет того, что было до кри­зи­са, когда това­ро­обо­рот в год уве­ли­чи­вал­ся на 10—15%. Вступ­ле­ние в ВТО, откры­тие гра­ниц и сни­же­ние тамо­жен­ных барье­ров при­ве­дет не к росту про­из­вод­ства, а к тому, что запад­ные ком­па­нии нач­нут вво­зить в Рос­сию гото­вую про­дук­цию, под­черк­ну­ли спе­ци­а­ли­сты ВШЭ.

Кро­ме того, инве­сто­ров оттал­ки­ва­ет сла­бая инсти­ту­ци­о­наль­ная под­держ­ка эко­но­ми­ки: не соблю­да­ют­ся пра­ва соб­ствен­но­сти и охра­на жиз­ни, оста­ет­ся острой про­бле­ма кор­руп­ции. Атмо­сфе­ра поли­ти­че­ской и соци­аль­ной неопре­де­лен­но­сти так­же будет нега­тив­но вли­ять на инвестиции.

Рос­сий­ский биз­нес так­же настро­ен пес­си­ми­стич­но в свя­зи с эко­но­ми­че­ским поло­же­ни­ем. Настро­е­ния в Рос­сии намно­го хуже, чем в осталь­ных стра­нах БРИК. Об этом сви­де­тель­ству­ют дан­ные меж­ду­на­род­но­го иссле­до­ва­ния, про­ве­ден­но­го орга­ни­за­ци­ей Grant Thornton International (GTI).

Соглас­но полу­чен­ным циф­рам по стра­нам БРИК, настро­е­ния биз­не­сме­нов рас­пре­де­ли­лись сле­ду­ю­щим обра­зом: лиди­ру­ет Бра­зи­лия с поло­жи­тель­ным пока­за­те­лем (74%), прак­ти­че­ски сра­зу за ней Индия (58%), затем Китай (22%). Рос­сия замы­ка­ет этот спи­сок с отри­ца­тель­ным пока­за­те­лем (-4%). Таким обра­зом, РФ ста­ла един­ствен­ной стра­ной в БРИК, где пес­си­ми­стов боль­ше, чем оптимистов.

В общем рей­тин­ге 40 стран, участ­во­вав­ших в опро­се, Рос­сия зани­ма­ет 27‑ю строч­ку. Она раз­де­ли­ла это место с таки­ми госу­дар­ства­ми, как Син­га­пур и Малайзия.

Индекс настро­е­ний сре­ди рос­сий­ских пред­при­ни­ма­те­лей сни­жал­ся на про­тя­же­нии все­го 2011 года: в пер­вом квар­та­ле он был поло­жи­тель­ным на отмет­ке 15%, во вто­ром — на отмет­ке 11%, в тре­тьем — на отмет­ке 9%. В послед­нем квар­та­ле экс­пер­ты ука­за­ли на рез­кое паде­ние индек­са на 13 пунк­тов, до уров­ня ‑4%.

Впро­чем, неко­то­рые ана­ли­ти­ки наде­ют­ся, что на фон­до­вом рын­ке Рос­сию ожи­да­ют успе­хи. Основ­ным аргу­мен­том в поль­зу это­го явля­ет­ся суще­ствен­ная недо­оце­нен­ность рос­сий­ских акций по отно­ше­нию к гло­баль­ным ана­ло­гам, отме­тил заме­сти­тель руко­во­ди­те­ля ана­ли­ти­че­ско­го депар­та­мен­та ИК «Сов­линк» Оль­га Беленькая.

По оцен­кам ана­ли­ти­ков ИК «Финам», росту рос­сий­ско­го фон­до­во­го рын­ка будет спо­соб­ство­вать пере­оцен­ка акций оте­че­ствен­ных эми­тен­тов в усло­ви­ях пози­тив­ной дина­ми­ки эко­но­ми­ки РФ и доста­точ­но высо­ких цен на нефть. При этом потен­ци­аль­ным внут­рен­ним драй­ве­ром роста бир­же­вых индек­сов может стать укреп­ле­ние пози­ций Рос­сии на гло­баль­ных рын­ках вслед­ствие ее вступ­ле­ния в ВТО и созда­ния Еди­но­го эко­но­ми­че­ско­го пространства.

Бла­го­да­ря это­му индекс РТС к кон­цу года может достичь 1900 пунк­тов, что более чем на 30% пре­вы­ша­ет теку­щее зна­че­ние индекса.

Основ­ны­ми рис­ка­ми для рос­сий­ско­го рын­ка акций в 2012 году про­дол­жат оста­вать­ся внеш­ние фак­то­ры. Как пояс­нил глав­ный эко­но­мист УК «Финам Менедж­мент» Алек­сандр Осин, сре­ди них сохра­ня­ю­ща­я­ся неста­биль­ность внеш­них рын­ков, даль­ней­шее уси­ле­ние инфля­ци­он­но­го дав­ле­ния, угро­зы раз­рас­та­ния евро­пей­ско­го дол­го­во­го кри­зи­са и обостре­ния гео­по­ли­ти­че­ских конфликтов.

«Внут­рен­ний фак­тор рис­ка, свя­зан­ный с поли­ти­че­ской неста­биль­но­стью после декабрь­ских выбо­ров в Гос­ду­му, на наш взгляд, утра­тит свое зна­че­ние после выбо­ров пре­зи­ден­та в мар­те буду­ще­го года», — спро­гно­зи­ро­вал эксперт.

Это озна­ча­ет, что эко­но­ми­че­ских ката­строф удаст­ся избе­жать, одна­ко суще­ствен­ных улуч­ше­ний, на кото­рые рас­счи­ты­ва­ет зна­чи­тель­ная часть обще­ства, так­же не ожи­да­ет­ся. Кро­ме того, накап­ли­ва­ет­ся раз­дра­же­ние, свя­зан­ное с неустой­чи­вым харак­те­ром эко­но­ми­че­ско­го роста, зави­ся­ще­го от неф­тя­ных цен и внеш­них финан­со­вых рынков.

Read More:
Рос­сии обе­ща­ют тяже­лую стабильность

архивные статьи по теме

Судья – журналистам: «Я решила, а вы разбирайтесь!»

«Это не законность, а просто инквизиция!»

Марчин Свентицкий: «Свалить власть» – это нормальный лозунг»