-17 C
Астана
18 февраля, 2025
Image default

Как Тимур Кулибаев КМГ обыграл

На днях казах­стан­скую прес­су обле­те­ла новость о том, что АО «Раз­вед­ка Добы­ча «Каз­Му­най­Газ» нако­нец-то выку­пи­ло на Казах­стан­ской фон­до­вой бир­же 320688 сво­их про­стых акций и 61,3 мил­ли­о­на GDR. Из пуб­ли­ка­ций прес­сы со ссыл­кой на KASE сле­ду­ет, что акции при­об­ре­та­лись по 84 дол­ла­ра за шту­ку, GDR — по 14 дол­ла­ров, а общие рас­хо­ды эми­тен­та на выкуп цен­ных бумаг соста­ви­ли 885,1 мил­ли­о­на дол­ла­ров США.

Чуть позд­нее АО «РД «Каз­Му­най­Газ» сооб­щи­ло, что с 20 фев­ра­ля по 5 апре­ля 2018 года на Казах­стан­ской фон­до­вой бир­же состо­ят­ся спе­ци­а­ли­зи­ро­ван­ные тор­ги по выку­пу его цен­ных бумаг. Посколь­ку на 22 янва­ря 2018 года эми­тен­том были полу­че­ны уве­дом­ле­ния о пла­нах предъ­явить к выку­пу 119741576 GDR, что состав­ля­ло при­бли­зи­тель­но 87% от их обще­го коли­че­ства в обра­ще­нии, то на вто­ром эта­пе общее коли­че­ство при­об­ре­та­е­мых GDR соста­вит поряд­ка 58,4 мил­ли­о­на, а рас­хо­ды на их опла­ту – 817,6 мил­ли­о­на дол­ла­ров США.

Таким обра­зом, в ско­ром вре­ме­ни наци­о­наль­ной ком­па­нии «Каз­Му­най­Газ» будет при­над­ле­жать более 75% прав голо­сов в АО «РД «Каз­Му­най­Газ», и она смо­жет про­ве­сти реше­ние акци­о­нер­но­го собра­ния об исклю­че­нии GDR из офи­ци­аль­но­го спис­ка цен­ных бумаг, тор­гу­е­мых на Лон­дон­ской бир­же, и осу­ще­ствить дели­стинг обык­но­вен­ных акций с Казах­стан­ской фон­до­вой бир­жи. Судя из сооб­ще­ний в прес­се, все это ожи­да­ет­ся 11 мая 2018 года.

В целом рынок и рей­тин­го­вые агент­ства поло­жи­тель­но отно­сят­ся к про­ис­хо­дя­ще­му. Так, S&P Global Ratings ранее под­твер­ди­ло дол­го­сроч­ные кор­по­ра­тив­ные рей­тин­ги «BB-» наци­о­наль­ной ком­па­нии «Каз­Му­най­Газ» и её дочер­ней ком­па­нии «Раз­вед­ка Добы­ча «Каз­Му­най­Газ» с про­гно­зом изме­не­ния рей­тин­гов — «Ста­биль­ный». Так­же под­твер­жден рей­тинг КМГ по наци­о­наль­ной шка­ле на уровне «kzA-».

Цити­ру­ем пресс-релиз S&P Global Ratings:

«Под­твер­жде­ние рей­тин­гов КМГ отра­жа­ет наше мне­ние о том, что воз­мож­ный доступ к сред­ствам на балан­се РД КМГ после выку­па акций мино­ри­тар­ных акци­о­не­ров, а так­же рост цен на нефть и ожи­да­е­мое завер­ше­ние клю­че­вых капи­таль­ных про­ек­тов поз­во­лят КМГ улуч­шить свои кре­дит­ные харак­те­ри­сти­ки. Кро­ме того, мы ожи­да­ем, что недав­нее про­дле­ние сро­ков испол­не­ния опци­о­на на выкуп доли в Каша­ган­ском про­ек­те до 2020–2022 гг. обес­пе­чит ком­па­нии допол­ни­тель­ную гибкость”.

«Ранее мы пола­га­ли, что круп­ные денеж­ные сред­ства на балан­се РД КМГ (око­ло 4 млрд дол­ла­ров) были напря­мую недо­ступ­ны для обслу­жи­ва­ния дол­га на уровне мате­рин­ской ком­па­нии. В соот­вет­ствии с нашей теку­щей оцен­кой око­ло 2 млрд дол­ла­ров денеж­ных средств на балан­се РД КМГ будут исполь­зо­ва­ны для выку­па акций мино­ри­тар­ных акци­о­не­ров, в то вре­мя как боль­шая часть остав­ших­ся 2 млрд дол­ла­ров долж­на стать доступ­на для КМГ. Сле­до­ва­тель­но, при рас­че­те скор­рек­ти­ро­ван­но­го дол­га КМГ мы будем вычи­тать сред­ства, доступ­ные для пога­ше­ния дол­га мате­рин­ской компании».

Таким обра­зом, мож­но начать поздрав­лять пред­се­да­те­ля прав­ле­ния наци­о­наль­ной ком­па­нии «Каз­Му­най­Газ» Сау­а­та Мын­ба­е­ва, кото­ро­му уда­лось решить одну из глав­ных про­блем, мешав­ших рефор­ми­ро­вать ква­зи­го­су­дар­ствен­ную струк­ту­ру, и тем самым адап­ти­ро­вать ее к кар­ди­наль­но изме­нив­шим­ся за послед­ние десять лет мак­ро­эко­но­ми­че­ским и казах­стан­ским внут­ри­по­ли­ти­че­ским усло­ви­ям. Дру­гое дело, что  побе­да эта может ока­зать­ся «пир­ро­вой», и в ско­ром вре­ме­ни Сау­та Мын­ба­е­ва могут попро­сить на выход.

О том, что такой вари­ант раз­ви­тия собы­тий не про­сто воз­мо­жен, а неиз­бе­жен, сви­де­тель­ству­ет тот факт, что его клю­че­вой оппо­нент – Тимур Кули­ба­ев, гла­ва НПП «Ата­ме­кен» и сред­ний зять пре­зи­ден­та РК, после мно­го­ме­сяч­ной заку­лис­ной борь­бы все-таки смог отсто­ять свои интересы.

Дело в том, что подав­ля­ю­щая часть GDR, кото­рые АО «РД «Каз­Му­най­Газ» в 2006 году раз­ме­сти­ло на Лон­дон­ской бир­же, ока­за­лась имен­но в его руках. Позд­нее часть этих GDR, рав­ная 10% от обще­го чис­ла про­стых акций эми­тен­та, была Кули­ба­е­вым про­да­на его китай­ским партнерам.

Имен­но поэто­му попыт­ки Сау­а­та Мын­ба­е­ва выку­пить про­стые акции и GDR АО «РД «Каз­Му­най­Газ» поде­шев­ле встре­ти­ли столь друж­ное и весь­ма эффек­тив­ное сопро­тив­ле­ние со сто­ро­ны сове­та дирек­то­ров послед­не­го.  В свое вре­мя эта тема подроб­но обсуж­да­лась в казах­стан­ской прес­се (напри­мер, в этой ста­тье).

В резуль­та­те руко­вод­ству наци­о­наль­ной ком­па­нии «Каз­Му­най­Газ» при­шлось серьез­но кор­рек­ти­ро­вать свое пред­ло­же­ние. В ито­ге выкуп цен­ных бумаг АО «РД «Каз­Му­най­Газ» с рын­ка, то есть в основ­ном у Тиму­ра Кули­ба­е­ва и его китай­ских парт­не­ров, про­во­дит­ся по ценам, прак­ти­че­ски соот­вет­ству­ю­щим ценам пер­во­на­чаль­но­го раз­ме­ще­ния на Лон­дон­ской бир­же в 2006 году.

В под­твер­жде­ние это­го фак­та про­ци­ти­ру­ем сооб­ще­ние Казах­стан­ской фон­до­вой бир­жи того периода:

«АО “Раз­вед­ка Добы­ча “Каз­Му­най­Газ” (далее “РД КМГ” или “Ком­па­ния”), один из веду­щих про­из­во­ди­те­лей неф­ти в РК, сооб­ща­ет об успеш­ном завер­ше­нии раз­ме­ще­ния ГДР и обык­но­вен­ных акций сре­ди инве­сто­ров (“Гло­баль­ное раз­ме­ще­ние”) по цене гло­баль­ной депо­зи­тар­ной рас­пис­ки в раз­ме­ре 14,64 дол­ла­ров США и цене про­стой акции в раз­ме­ре 11163,39 тен­ге (име­ну­е­мых вме­сте “Цена гло­баль­но­го размещения”).

Гло­баль­ное раз­ме­ще­ние состо­ит из 23 086 791 вновь выпу­щен­ных про­стых акций, пред­ла­га­е­мых Ком­па­ни­ей наря­ду с 3 463 019 суще­ству­ю­щи­ми про­сты­ми акци­я­ми, кото­рые раз­ме­ща­ют­ся андер­рай­те­ра­ми от име­ни АО “НК “Каз­Му­най­Газ” (НК “КМГ”) с целью ста­би­ли­за­ции рын­ка после раз­ме­ще­ния. Цен­ные бума­ги раз­ме­ща­ют­ся в фор­ме (i) гло­баль­ных депо­зи­тар­ных рас­пи­сок (“ГДР”) для листин­га на Лон­дон­ской фон­до­вой бир­же, и (ii) про­стых акций (“Акций”), кото­рые уже нахо­дят­ся в листин­ге Казах­стан­ской фон­до­вой бир­жи. Одной про­стой акции соот­вет­ству­ют шесть ГДР.

Исхо­дя из Цены гло­баль­но­го раз­ме­ще­ния, объ­ем Гло­баль­но­го раз­ме­ще­ния до акций, раз­ме­ща­е­мых с целью ста­би­ли­за­ции состав­ля­ет, при­бли­зи­тель­но, 2,0 млрд. дол­ла­ров США (при­бли­зи­тель­но, 258 млрд. тен­ге), что обу­сло­вит рыноч­ную капи­та­ли­за­цию (без уче­та при­ви­ле­ги­ро­ван­ных акций) в раз­ме­ре, при­бли­зи­тель­но, 6,2 млрд. дол­ла­ров США или 784 млрд. тенге».

Таким обра­зом, когда в нача­ле 2018 года казах­стан­ский «Форбс» при­знал Тиму­ра Кули­ба­е­ва луч­шим биз­не­сме­ном стра­ны, он не силь­но погре­шил про­тив исти­ны. Ведь ему уда­лось то, что не по силам дру­гим оте­че­ствен­ным пред­при­ни­ма­те­лям – вер­нуть назад свои инве­сти­ции, хотя миро­вой рынок неф­ти за две­на­дцать лет изме­нил­ся до неузнаваемости.

Дру­гое дело, что смог он это сде­лать  толь­ко бла­го­да­ря сво­им род­ствен­ным свя­зям, но это уже мелочи …



Ори­ги­нал ста­тьи: The expert communication channel of Central Asia region Kazakhstan 2.0

архивные статьи по теме

Младший партнер Сауата Мынбаева владеет под Ниццей недвижимостью на десятки миллионов евро. Эти деньги он вывел из Казахстана

Editor

Советский патриот, враг бандеровцев, друг ученых из ФСБ Ильяс Аутов и его недвижимость в стране НАТО

Editor

Кто в ответе за аферу?

Editor