4 C
Астана
28 сентября, 2021
Image default

Казахстан снова выручила нефть

Агент­ство Standard & Poor’s повы­си­ло кре­дит­ный рей­тинг Казах­ста­на. Одна­ко экс­пер­ты пре­ду­пре­ди­ли, что пока­за­те­ли улуч­ши­лись бла­го­да­ря нара­щи­ва­нию экс­пор­та неф­ти. Рей­тин­ги могут ока­зать­ся под дав­ле­ни­ем в слу­чае ухуд­ше­ния внеш­них усло­вий и состо­я­ния финан­со­во­го сектора.

Автор: Ека­те­ри­на БАЛАЕВА

Экс­пер­ты S&P так­же оза­бо­че­ны ростом неопре­де­лен­но­сти, свя­зан­ной с теку­щим высо­ко­цен­тра­ли­зо­ван­ным про­цес­сом при­ня­тия и выпол­не­ния реше­ний в стране.

Неф­тя­ная зави­си­мость растет

Суве­рен­ный кре­дит­ный рей­тинг Казах­ста­на был повы­шен до «BBB+» с «BBB» со ста­биль­ным про­гно­зом. «Повы­ше­ние рей­тин­гов отра­жа­ет улуч­ше­ние гиб­ко­сти бюд­же­та и внеш­них пока­за­те­лей в резуль­та­те двой­но­го про­фи­ци­та и свя­зан­но­го с ним зна­чи­тель­но­го эко­но­ми­че­ско­го роста, под­дер­жи­ва­е­мо­го рас­ту­щей неф­те­до­бы­чей и ростом цен на нефть», — отме­че­но в сооб­ще­нии агентства.

Меж­ду тем экс­пер­ты отме­ти­ли «поли­ти­че­скую неопре­де­лен­ность и укреп­ля­ю­щий­ся, но все еще сла­бый финан­со­вый сек­тор». Уро­вень рей­тин­гов сдер­жи­ва­ет­ся поли­ти­че­ски­ми рис­ка­ми, огра­ни­чен­ной моне­тар­ной гиб­ко­стью и уме­рен­ным уров­нем раз­ви­тия эко­но­ми­ки: про­гно­зи­ру­е­мый раз­мер ВВП на душу насе­ле­ния соста­вит лишь $11 тыс. в этом году.

«Веро­ят­ность того, что добы­ча неф­ти почти удво­ит­ся в сле­ду­ю­щее деся­ти­ле­тие и что чистый при­ток пря­мых ино­стран­ных инве­сти­ций по-преж­не­му будет состав­лять в сред­нем 4% ВВП, под­твер­жда­ет нашу оцен­ку пока­за­те­ля роста ВВП на душу насе­ле­ния в сред­нем на уровне 6% в 2011—2014 годах», — отме­че­но в сооб­ще­нии агентства.

Экс­пер­ты S&P про­гно­зи­ру­ют при этом, что эко­но­ми­ка стра­ны оста­нет­ся в зна­чи­тель­ной сте­пе­ни зави­си­мой от добы­ва­ю­ще­го сек­то­ра. Неф­те­до­бы­ча соста­вит 60% экс­пор­та и более 40% дохо­дов пра­ви­тель­ства. Дивер­си­фи­ка­ция добы­ва­ю­щей отрас­ли будет смяг­чать эффек­ты изме­не­ний цен на сырье, одна­ко эко­но­ми­ка оста­нет­ся под­вер­жен­ной вли­я­нию внеш­них стрес­со­вых ситу­а­ций. В слу­чае рез­ко­го ухуд­ше­ния усло­вий тор­гов­ли эко­но­ми­ка стра­ны будет рас­ти мед­лен­нее, чем пред­по­ла­га­ет­ся в базо­вом сце­на­рии агентства.

Дефи­цит поли­ти­че­ских институтов

В сооб­ще­нии агент­ства под­черк­ну­то, что рей­тин­ги могут ока­зать­ся под дав­ле­ни­ем в слу­чае зна­чи­тель­но­го ухуд­ше­ния внеш­них усло­вий и состо­я­ния финан­со­во­го сек­то­ра, кото­рые не удаст­ся ком­пен­си­ро­вать дей­стви­я­ми пра­ви­тель­ства, а так­же в слу­чае роста неопре­де­лен­но­сти, свя­зан­ной с теку­щим высо­ко­цен­тра­ли­зо­ван­ным про­цес­сом при­ня­тия и выпол­не­ния реше­ний, или оза­бо­чен­но­стью по пово­ду без­бо­лез­нен­но­сти про­цес­са пере­хо­да власти.

«Фак­то­ра­ми, потен­ци­аль­но уве­ли­чи­ва­ю­щи­ми неустой­чи­вость, явля­ют­ся недо­ста­ток про­зрач­но­сти, свя­зан­ный с про­цес­сом сме­ны пре­зи­дент­ской вла­сти, высо­ко­цен­тра­ли­зо­ван­ная и непро­зрач­ная поли­ти­че­ская сре­да, а так­же недо­ста­ток поли­ти­че­ской инсти­ту­ци­о­на­ли­за­ции», — ука­зы­ва­ли экс­пер­ты S&P.

Агент­ство отме­ти­ло, что пози­тив­ное вли­я­ние на рей­тин­ги име­ли бы поли­ти­че­ские и эко­но­ми­че­ские пре­об­ра­зо­ва­ния: в част­но­сти, буду­щий про­цесс пере­хо­да пре­зи­дент­ской вла­сти дол­жен осу­ществ­лять­ся в соот­вет­ствии с обще­при­ня­ты­ми про­це­ду­ра­ми. Кро­ме того, пра­ви­тель­ство долж­но уско­рить про­ве­де­ние струк­тур­ных реформ с целью дивер­си­фи­ка­ции эко­но­ми­ки и раз­ви­тия част­но­го сектора.

Финан­со­вые риски

Экс­пер­ты выра­зи­ли свои опа­се­ния, свя­зан­ные и с финан­со­вой систе­мой стра­ны. По их мне­нию, «уро­вень дол­га оста­ет­ся зна­чи­тель­ным, и рис­ки, в част­но­сти, свя­зан­ные с “БТА Бан­ком”, явля­ют­ся огра­ни­чи­ва­ю­щим фак­то­ром для рей­тин­гов. Более того, устой­чи­вость депо­зи­тов, раз­ме­ще­ние кото­рых под­вер­же­но вли­я­нию госу­дар­ства, оста­ет­ся кри­ти­че­ским фак­то­ром для лик­вид­но­сти бан­ков­ской систе­мы. Про­блем­ные акти­вы систе­мы (про­сро­чен­ные на 90 и более дней) соглас­но наци­о­наль­ным стан­дар­там бан­ков­ской отчет­но­сти оста­ют­ся на высо­ком уровне и состав­ля­ют око­ло 30%».

«Наши рей­тин­ги по обя­за­тель­ствам в наци­о­наль­ной валю­те урав­не­ны с рей­тин­га­ми по обя­за­тель­ствам в ино­стран­ной валю­те, посколь­ку воз­мож­но­сти моне­тар­ной поли­ти­ки, кото­рые обес­пе­чи­ва­ют боль­шую гиб­кость для суве­ре­на в отно­ше­нии соб­ствен­ной валю­ты, огра­ни­че­ны режи­мом управ­ля­е­мо­го валют­но­го кур­са в Казах­стане. Наша оцен­ка рис­ка пере­во­да и кон­вер­та­ции валю­ты при­рав­не­на к суве­рен­но­му рей­тин­гу по обя­за­тель­ствам в ино­стран­ной валю­те, что отра­жа­ет наше мне­ние о том, что веро­ят­ность огра­ни­че­ния досту­па казах­стан­ских несу­ве­рен­ных заем­щи­ков к обме­ну валю­ты, необ­хо­ди­мой им для обслу­жи­ва­ния дол­га, рав­на веро­ят­но­сти суве­рен­но­го дефол­та по соб­ствен­ным обя­за­тель­ствам в ино­стран­ной валю­те. Это отра­жа­ет поли­ти­че­скую неопре­де­лен­ность, раз­мы­тую грань меж­ду обще­ствен­ным и част­ным сек­то­ра­ми и уме­рен­ный в насто­я­щее вре­мя кон­троль за капи­та­лом», — под­черк­ну­ли экс­пер­ты S&P.

По мне­нию руко­во­ди­те­ля ана­ли­ти­че­ско­го отде­ла ГК Broco Алек­сея Мат­ро­со­ва, угро­зы для бан­ков­ской систе­мы Казах­ста­на исхо­дят так­же от замед­лив­ших­ся тем­пов роста миро­вой эко­но­ми­ки в 2011 году и дол­го­во­го кри­зи­са ЕС, кото­рый нанес ущерб миро­вой финан­со­вой систе­ме. Из-за более низ­ких тем­пов роста миро­вой эко­но­ми­ки сни­жа­ют­ся цены на сырье, что нега­тив­но ска­зы­ва­ет­ся на сырье­вой состав­ля­ю­щей эко­но­ми­ки страны.

«Даль­ней­шее ухуд­ше­ние дол­го­во­го кри­зи­са ЕС или про­дол­же­ние замед­ле­ния тем­пов роста миро­вой эко­но­ми­ки несут угро­зу бан­ков­ской систе­ме и неф­тя­ной состав­ля­ю­щей эко­но­ми­ки Казах­ста­на», — отме­тил аналитик.

Таким обра­зом, ана­лиз экс­пер­тов пока­зы­ва­ет, что эко­но­ми­че­ские успе­хи стра­ны по-преж­не­му обу­слов­ле­ны удач­ной неф­тя­ной конъ­юнк­ту­рой. Одна­ко этот фак­тор явля­ет­ся и суще­ствен­ным риском, ведь он толь­ко уве­ли­чи­ва­ет сырье­вую зави­си­мость Казахстана.

More:
Казах­стан сно­ва выру­чи­ла нефть

архивные статьи по теме

Партиям разрешили быть любительскими

Народных денег не жалко?!

Каков интеллект – такая и собственность