28 C
Астана
26 мая, 2022
Image default

Госчиновникам регулирование в плюс, зато бизнесу и рынкам – в минус

Ситу­а­ция в бан­ков­ском сек­то­ре Казах­ста­на по-преж­не­му оста­ет­ся напря­жен­ной, счи­та­ют ана­ли­ти­ки Fitch Ratings. Дав­ле­ние на бан­ки про­дол­жа­ют ока­зы­вать высо­кий уро­вень про­блем­ных кре­ди­тов, стаг­на­ция на рын­ке недви­жи­мо­сти и закры­тость внеш­них рын­ков. Нара­щи­ва­ние же госу­дар­ствен­но­го вли­я­ния в финан­со­вом сек­то­ре, уве­ре­ны экс­пер­ты, при­ве­дет к уве­ли­че­нию рис­ков в первую оче­редь для само­го государства.

Автор: Анна КАРР

Бан­ки «кор­мит» государство

То, что уси­ле­ние госу­дар­ствен­ной роли в казах­стан­ском финан­со­вом сек­то­ре вызы­ва­ет опа­се­ния не толь­ко у оте­че­ствен­ных экс­пер­тов, но и у меж­ду­на­род­ных финан­со­вых орга­ни­за­ций, в оче­ред­ной раз под­твер­ди­ли выступ­ле­ния участ­ни­ков VII еже­год­ной кон­фе­рен­ции Fitch Ratings по Казах­ста­ну. При этом кри­ти­ке под­верг­лись не толь­ко резуль­та­ты рабо­ты ком­мер­че­ских бан­ков за про­шлый год и поли­ти­ка Наци­о­наль­но­го бан­ка, но и наме­чен­ная пра­ви­тель­ством пен­си­он­ная реформа.

- За послед­ние два года пять круп­ней­ших бан­ков стра­ны — «Халык банк», «Каз­ком», «БТА Банк», «Банк Цент­Кре­дит», «АТФ­Банк» — пока­за­ли либо очень сла­бый рост, либо вооб­ще сокра­ти­ли свои акти­вы, — начал с нега­ти­ва свое выступ­ле­ние дирек­тор ана­ли­ти­че­ской груп­пы по финан­со­вым орга­ни­за­ци­ям Fitch Ratings Дмит­рий Абрамов.

Одна­ко в отли­чие от лиде­ров, отме­тил спи­кер, быст­рый рост про­де­мон­стри­ро­ва­ли сред­ние бан­ки, посколь­ку нако­пи­ли «мень­ше про­блем в ходе кри­зи­са». При этом зна­чи­тель­ный вклад в рост сек­то­ра внес­ло кре­ди­то­ва­ние на сред­ства госу­дар­ства, выдан­ные в рам­ках госпрограмм.

- Поэто­му, — пояс­нил ана­ли­тик, — поли­ти­ка заим­ство­ва­ния гос­хол­дин­га вку­пе с рас­пре­де­ле­ни­ем депо­зи­тов под­кон­троль­ных ему ком­па­ний опре­де­ля­ет объ­ем лик­вид­но­сти в бан­ков­ском секторе.

В то же вре­мя экс­перт обра­тил вни­ма­ние на уве­ли­че­ние объ­е­мов гос­за­им­ство­ва­ний на внут­рен­нем рын­ке. Резуль­та­том это­го ста­но­вит­ся рост рис­ков для государства.

- Рост госу­дар­ствен­ных обя­за­тельств при­во­дит к тому, что рис­ки по кре­ди­то­ва­нию более сла­бых сек­то­ров эко­но­ми­ки ложат­ся уже не на бан­ки, а на госу­дар­ство, — пояс­нил г‑н Абра­мов. — Если эта тен­ден­ция уси­лит­ся, то она при­ве­дет к нега­тив­ным послед­стви­ям для лик­вид­но­сти в сек­то­ре, осо­бен­но если не зара­бо­та­ют меха­низ­мы рефи­нан­си­ро­ва­ния со сто­ро­ны Нацбанка.

Что каса­ет­ся пер­спек­тив бан­ков­ско­го сек­то­ра, то, по мне­нию экс­пер­та, глав­ных изме­не­ний сто­ит ожи­дать после выхо­да госу­дар­ства из капи­та­ла трех круп­ных банков.

- Пред­по­ла­га­ет­ся, что «Халык» купит БТА, хотя усло­вия и сто­и­мость сдел­ки пока не извест­ны, — отме­тил экс­перт, при этом пред­по­ло­жив, что про­да­жа двух дру­гих наци­о­на­ли­зи­ро­ван­ных бан­ков, «Аль­ян­са» и «Темi­ра», не будет разо­вым актом: — То есть не все 100% акций будут пере­да­ны до кон­ца года, пото­му что объ­еди­не­ние бан­ков — это слож­ная задача.

Гово­ря о каче­стве акти­вов, Дмит­рий Абра­мов отме­тил, что про­блем­ные кре­ди­ты в Казах­стане достиг­ли сво­е­го пика, соста­вив в про­шлом году 30%. Основ­ная доля «пло­хих» зай­мов, по его инфор­ма­ции, скон­цен­три­ро­ва­на в трех реструк­ту­ри­ро­ван­ных бан­ках. В целом же по сек­то­ру наблю­да­ет­ся «неболь­шое сни­же­ние» объ­е­ма кре­ди­тов с про­сроч­кой свы­ше 90 дней.

- Про­ис­хо­дит это пото­му, что неко­то­рые бан­ки их воз­ме­сти­ли за счет про­да­жи зало­го­во­го иму­ще­ства и актив­но­го роста, — пояс­нил спи­кер. — Мы оце­ни­ва­ем, что объ­ем реструк­ту­ри­ро­ван­ных кре­ди­тов может дости­гать око­ло 16%, кото­рые вку­пе с теми 30% могут быть рас­це­не­ны как потен­ци­аль­но проблемные.

Харак­те­ри­зуя ситу­а­цию с кре­ди­то­ва­ни­ем бан­ка­ми эко­но­ми­ки, г‑н Абра­мов акцен­ти­ро­вал вни­ма­ние на росте выда­чи потре­би­тель­ских зай­мов. Но, как счи­та­ет ана­ли­тик, рас­пре­де­лен он нерав­но­мер­но сре­ди раз­лич­ных соци­аль­ных групп.

- Про­бле­ма в том, что более бед­ные слои насе­ле­ния могут быть более закре­ди­то­ван­ны­ми, чем бога­тые, — ука­зал на при­чи­ну нерав­но­мер­но­сти кре­ди­то­ва­ния экс­перт. — Став­ки по потреб­кре­ди­там в Казах­стане высо­кие и спо­соб­ны ком­пен­си­ро­вать зна­чи­тель­ное уве­ли­че­ние про­блем­ных зай­мов, серьез­но покры­вая потен­ци­аль­ные буду­щие убыт­ки банков.

Отме­чая пози­тив­ные изме­не­ния в бан­ков­ском сек­то­ре, пред­ста­ви­тель Fitch объ­яс­нил их «неболь­ши­ми при­зна­ка­ми ожив­ле­ния» на рын­ке недви­жи­мо­сти: сде­лок по куп­ле-про­да­же жилья ста­ло боль­ше, а объ­ем новых выдан­ных ипо­теч­ных зай­мов уве­ли­чил­ся. При этом он под­черк­нул, что об этом кор­рект­но гово­рить при­ме­ни­тель­но к Алма­ты. В то же вре­мя цены на жилье дале­ки от пред­кри­зис­но­го уровня.

Гово­ря о ситу­а­ции на рын­ке тор­го­вой недви­жи­мо­сти, ана­ли­тик был сдер­жан в сво­их оцен­ках. В этом сег­мен­те, по его мне­нию, по-преж­не­му не реше­ны про­бле­мы с долгами:

- Есть опре­де­лен­ный пози­тив по тор­го­вой недви­жи­мо­сти. Объ­ек­ты достра­и­ва­ют­ся, но денеж­ные пото­ки мини­маль­ны. Поэто­му заем­щи­ки могут рас­счи­ты­вать­ся по про­цен­там, но не амор­ти­зи­ро­вать свои основ­ные долги.

В заклю­че­ние сво­е­го спи­ча г‑н Абра­мов обра­тил вни­ма­ние на изме­не­ние источ­ни­ков фон­ди­ро­ва­ния бан­ков. Сей­час ком­бан­ки, по его сло­вам, боль­ше ори­ен­ти­ро­ва­ны на внут­рен­ние ресур­сы: кор­по­ра­тив­ные и роз­нич­ные депо­зи­ты, сред­ства от госу­дар­ства и Нац­бан­ка через опе­ра­ции репо. При­чем про­ис­хо­дит это на фоне сокра­ще­ния зави­си­мо­сти бан­ков от внеш­них рын­ков капитала.

- После реструк­ту­ри­за­ции дол­гов казах­стан­ских бан­ков внеш­нее заим­ство­ва­ние соста­ви­ло око­ло 11% от общих обя­за­тельств сек­то­ра, что, в прин­ци­пе, немно­го, — заклю­чил эксперт.

Казах­ста­ну сто­ит занять за рубежом

Но, как извест­но, свя­то место пусто не быва­ет. Если актив­ность бан­ков на внеш­них рын­ках заим­ство­ва­ний с нача­лом кри­зи­са сни­зи­лась в разы, то эту нишу, похо­же, наме­ре­но занять госу­дар­ство в лице Мини­стер­ства финан­сов. Так, на днях гла­ва Мин­фи­на Болат Жами­шев вновь заявил о пла­нах каб­ми­на про­ве­сти эмис­сию евро­бон­дов и при­влечь к это­му ино­стран­ные банки.

Имен­но это заяв­ле­ние мини­стра ста­ло одной из цен­траль­ных тем на кон­фе­рен­ции. Спи­ке­ры пыта­лись най­ти ответ на вопрос: име­ет ли смысл Казах­ста­ну выпус­кать дол­го­вые бума­ги на внеш­нем рынке?

Как счи­та­ет дирек­тор по Казах­ста­ну Евро­пей­ско­го бан­ка рекон­струк­ции и раз­ви­тия Джа­нет Хэк­ман, это «свое­вре­мен­ный шаг».

- Г‑н Жами­шев на еже­год­ном общем собра­нии наше­го бан­ка гово­рил, что Казах­стан име­ет опре­де­лен­ные финан­со­вые при­чи­ны для тако­го реше­ния. Неболь­шая эмис­сия евро­бон­дов может улуч­шить бенч­марк стра­ны, — отме­ти­ла она и далее аргу­мен­ти­ро­ва­ла свою пози­цию: — Когда госу­дар­ствен­ный долг явля­ет­ся пуб­лич­ным и его может купить любой участ­ник рын­ка, это ста­но­вит­ся более пра­виль­ным и полез­ным для госу­дар­ствен­ных финан­сов, для про­зрач­но­сти бюд­жет­ной поли­ти­ки, а рей­тин­го­вые агент­ства и инве­сто­ры смо­гут наблю­дать, как Казах­стан рабо­та­ет со сво­и­ми финансами.

«За» и «про­тив» «пен­си­он­ки»

Но самой обсуж­да­е­мой темой на кон­фе­рен­ции ста­ли запла­ни­ро­ван­ные пра­ви­тель­ством изме­не­ния в пен­си­он­ной систе­ме Казах­ста­на. При­чем боль­шин­ство экс­пер­тов дало отри­ца­тель­ные оцен­ки ини­ци­а­ти­ве кабмина.

Нега­тив­ных послед­ствий от новой рефор­мы будет боль­ше, чем пози­тив­ных, счи­та­ет дирек­тор ана­ли­ти­че­ской груп­пы по рей­тин­гам евро­пей­ских стран Fitch Ratings Чарльз Севиль. Сре­ди поло­жи­тель­ных послед­ствий он отме­тил сни­же­ние адми­ни­стра­тив­ных рас­хо­дов при управ­ле­нии и инве­сти­ро­ва­нии акти­вов НПФ, при этом не исклю­чив воз­мож­но­сти вло­же­ния пен­си­он­ных акти­вов в при­быль­ные проекты.

- Пен­си­он­ные накоп­ле­ния могут быть инве­сти­ро­ва­ны в про­ек­ты с боль­шей отда­чей, — отме­тил он, пре­ду­пре­див, что в резуль­та­те сли­я­ния част­ных НПФ неко­то­рые бан­ки поте­ря­ют источ­ник дохо­да, а вло­же­ния могут быть более рискованными.

Кро­ме того, нега­тив­ные послед­ствия, по его мне­нию, воз­ник­нут в том слу­чае, если Нац­банк будет инве­сти­ро­вать накоп­ле­ния граж­дан по ана­ло­гии с Нац­фон­дом. Тогда, счи­та­ет экс­перт, доход­ность по ним может ока­зать­ся «недо­ста­точ­но высокой».

Более пес­си­ми­стич­ны­ми ока­за­лись оцен­ки пен­си­он­ной рефор­мы со сто­ро­ны ЕБРР. Как счи­та­ет Джа­нет Хэк­ман, госу­дар­ство не смо­жет управ­лять пен­си­он­ны­ми накоп­ле­ни­я­ми луч­ше част­ных фондов.

- Пен­сии — это то, с чем луч­ше справ­ля­ет­ся част­ный сек­тор, — заяви­ла экс­перт. — Конеч­но, мож­но ожи­дать, что дина­ми­ка рын­ка капи­та­ла будет рабо­тать в поль­зу инве­сти­ций пен­си­он­ных акти­вов, но сей­час он суще­ствен­но замед­лил­ся, да и мест­ный фон­до­вый рынок ослабляется.

В отли­чие от выска­зы­ва­ний ино­стран­ных спе­ци­а­ли­стов выступ­ле­ния оте­че­ствен­ных экс­пер­тов по пово­ду гря­ду­щих изме­не­ний в пен­си­он­ной систе­ме ока­за­лись более категоричными.

При­ня­тый пар­ла­мен­том зако­но­про­ект не реша­ет ни одной из про­блем, нако­пив­ших­ся в пен­си­он­ной систе­ме, счи­та­ет дирек­тор цен­тра эко­но­ми­че­ско­го ана­ли­за «Ракурс» Ораз Жан­до­сов. Пен­си­он­ные и анну­и­тет­ные выпла­ты в рам­ках суще­ству­ю­щей НПС для людей, выхо­дя­щих на пен­сию через 10 лет, по его инфор­ма­ции, будут в два раза ниже, чем у тех, кто поми­мо нако­пи­тель­ной моде­ли под­па­да­ет еще и под солидарную.

- Без уве­ли­че­ния еже­ме­сяч­но­го взно­са (пен­си­он­ных отчис­ле­ний) эта про­бле­ма, на мой взгляд, не реша­ет­ся, — счи­та­ет эко­но­мист. — Если взять сопо­ста­ви­мые нако­пи­тель­ные систе­мы в Син­га­пу­ре, Малай­зии, Корее, то там выпла­ты гораз­до выше. Новый зако­но­про­ект не реша­ет эту про­бле­му, и это клю­че­вой момент, за кото­рый нуж­но кри­ти­ко­вать нынеш­нюю попыт­ку реформы.

В то же вре­мя г‑н Жан­до­сов назвал разум­ным реше­ние о созда­нии ЕНПФ. При этом он отме­тил, что такую ини­ци­а­ти­ву он озву­чи­вал еще до того, как это сде­лал гла­ва государства.

- Я при­шел к это­му заклю­че­нию на осно­ве горь­ко­го пят­на­дца­ти­лет­не­го опы­та, — пояс­нил свою пози­цию спи­кер. — Пен­си­он­ная систе­ма не может быть фун­да­мен­таль­но здо­ро­вой, когда в стране нет транс­па­рент­но­го и эффек­тив­но­го фон­до­во­го рын­ка, когда основ­ная часть взно­сов явля­ет­ся принудительной.

При такой моде­ли раз­ви­тия нако­пи­тель­ной пен­си­он­ной систе­мы, по его сло­вам, про­ис­хо­дит целый ряд нега­тив­ных послед­ствий: завы­шен­ные раз­ме­ры комис­си­он­ных, неэф­фек­тив­ные реше­ния, пря­мая кор­руп­ция и неспо­соб­ность пра­виль­но лоб­би­ро­вать свои инте­ре­сы. Как счи­та­ет экс­перт, все это — пока­за­тель незре­ло­сти системы.

Дру­гую точ­ку зре­ния на объ­еди­не­ние всех НПФ в один госу­дар­ствен­ный выска­зал дирек­тор депар­та­мен­та иссле­до­ва­ний «Халык Финан­са» Сабит Хаким­жа­нов. Созда­ние ЕНПФ, по его мне­нию, не решит основ­ных про­блем нако­пи­тель­ной пен­си­он­ной систе­мы, посколь­ку их созда­ва­ли не част­ные НПФ, а их регулирование.

- Дело в том, что у нас пен­си­он­ные фон­ды регу­ли­ру­ют­ся не как ком­па­нии по управ­ле­нию акти­ва­ми, а как бан­ки. И это созда­ет очень мно­го про­блем с тем, как фон­ды могут поку­пать, рис­ко­вать, какую доход­ность не могут обес­пе­чить, на гори­зонт инве­сти­ро­ва­ния и так далее, — пояс­нил свою пози­цию аналитик.

В инте­ре­сах конкуренции

Инте­рес­ной ока­за­лась и дис­кус­сия по пово­ду воз­мож­ных сде­лок по сли­я­нию и погло­ще­нию на казах­стан­ском рын­ке бан­ков­ских услуг в этом году. Как счи­та­ют в Fitch, они могут кос­нуть­ся «каж­до­го бан­ка из веду­щей казах­стан­ской шестерки».

И дей­стви­тель­но, «АТФ­Банк» уже про­дан, а пер­спек­ти­вы того, что БТА погло­тит «Народ­ный банк», очень высо­ки. Вме­сте с этим уже дав­но идет речь о сли­я­нии «Аль­янс Бан­ка» и «Темiр­бан­ка», и не исклю­чен выход гос­фон­да «Самрук-Казы­на» из капи­та­ла «Каз­ко­ма». В то же вре­мя корей­ский Kookmin bank может либо кон­со­ли­ди­ро­вать в сво­их руках мажо­ри­тар­ную долю в «Бан­ке Цен­тр­Кре­дит», либо же вый­ти из его капитала.

Такие пред­по­ло­же­ния озву­чил управ­ля­ю­щий дирек­тор в ана­ли­ти­че­ской груп­пе по финан­со­вым орга­ни­за­ци­ям Fitch Ratings Джеймс Уот­сон. После это­го он обра­тил­ся к бан­ки­рам с вопро­сом: насколь­ко силь­но могут все эти сдел­ки изме­нить состо­я­ние бан­ков­ско­го сек­то­ра и кон­ку­рен­цию в нем? Ответ на него попы­тал­ся дать пред­се­да­тель прав­ле­ния «Бан­ка Цен­тр­Кре­дит» Вла­ди­слав Ли.

Отно­си­тель­но пред­сто­я­щих сли­я­ний и погло­ще­ний, мы это при­вет­ству­ем, — заявил бан­кир. — Госу­дар­ство вый­дет из капи­та­лов бан­ков, при­дут част­ные акци­о­не­ры, у кото­рых появит­ся новых взгляд на биз­нес, новые амби­ции. Я думаю, в конеч­ном сче­те это при­ве­дет к опре­де­лен­но­му ожив­ле­нию на бан­ков­ском рынке.

При этом он отме­тил, что «клю­че­вым вопро­сом» в этом слу­чае будет спо­соб­ность акци­о­не­ров под­дер­жи­вать капи­тал новых бан­ков на доста­точ­ном уровне.

- Я думаю, что если такое раз­ре­ше­ние будет дано, навер­но, эти вопро­сы будут осуж­дать­ся и учи­ты­вать­ся. И если гово­рить одно­знач­но, то мы обе­и­ми рука­ми «за», — заклю­чил он.

Реше­ния про­блем с БТА, «Аль­ян­сом» и «Темiром» уже дав­но ждут в Казах­стане, отме­тил в свою оче­редь заме­сти­тель пред­се­да­те­ля прав­ле­ния ДБ АО «Сбер­банк» Шух­рат Сады­ров. После это­го, по его мне­нию, меж­ду­на­род­ное финан­со­вое сооб­ще­ство нач­нет боль­ше дове­рять Казах­ста­ну. Как счи­та­ет бан­кир, это поспо­соб­ству­ет вос­ста­нов­ле­нию тем­пов тор­го­во­го финан­си­ро­ва­ния и уси­ле­нию конкуренции:

- Появ­ле­ние новых акци­о­не­ров — это новые, чет­кие стра­те­гии бан­ков. Да и кон­ку­ри­ро­вать с част­ны­ми инве­сто­ра­ми лег­че, чем с инве­сто­ром в лице госу­дар­ства и госбанками.

Как отме­тил в сво­ем спи­че г‑н Сады­ров, сей­час казах­стан­ские бан­ки могут решить про­бле­му дол­го­сроч­но­го фон­ди­ро­ва­ния за счет трех источ­ни­ков. При­чем в первую оче­редь он назвал госу­дар­ствен­ные средства.

- Сего­дня имен­но госу­дар­ство игра­ет роль основ­но­го кре­ди­то­ра для ком­бан­ков стра­ны, — при­знал­ся бан­кир. — «Самрук-Каза­на» все боль­ше и боль­ше инве­сти­ру­ет и заяв­ля­ет, что в пер­спек­ти­ве у него сто­ит зада­ча сокра­тить лик­вид­ность, кото­рая скап­ли­ва­ет­ся в фон­де. Дела­ет­ся это через мно­го­чис­лен­ные инве­сти­ци­он­ные про­ек­ты и программы.

Вто­рым источ­ни­ком для фон­ди­ро­ва­ния бан­ков, по его сло­вам, слу­жит при­вле­че­ние средств от меж­ду­на­род­ных фин­ин­сти­ту­тов. В каче­стве при­ме­ра он при­вел «раз­лич­но­го рода про­грам­мы» ЕБРР и Ази­ат­ско­го бан­ка развития.

Еще одним источ­ни­ком фон­ди­ро­ва­ния для бан­ков оста­ет­ся тор­го­вое финансирование.

- По тем сдел­кам, в кото­рых мы участ­ву­ем, вид­но, постав­щи­ки обо­ру­до­ва­ния из той же Запад­ной Евро­пы давят на свои финан­со­вые инсти­ту­ты для того, что­бы они взя­ли риск на Казах­стан, — пояс­нил бан­кир. — С этой точ­ки зре­ния направ­ле­ние тор­го­во­го финан­си­ро­ва­ния явля­ет­ся доста­точ­но перспективным.

Одна­ко не все бан­ки име­ют доступ к зару­беж­ным рын­кам капи­та­ла, хотя, по его мне­нию, этот источ­ник уже восстанавливается.

Бан­ков­ский биз­нес вышел из моды

Свои пять копе­ек в дис­кус­сию вста­вил и член прав­ле­ния «Аль­янс Бан­ка» Жай­дар­жан Зата­ев. При­чем он ожи­да­ет, что после выхо­да госу­дар­ства из капи­та­ла «Аль­ян­са» банк ждут отри­ца­тель­ные последствия.

- В бли­жай­шей пер­спек­ти­ве банк ожи­да­ет нега­тив­ный финан­со­вый резуль­тат в кон­це года, пото­му что мы поте­ря­ем госу­дар­ствен­ную под­держ­ку и рей­тин­го­вые агент­ства пони­зят наш рей­тинг, — пояс­нил он.

Впро­чем, в сред­не­сроч­ной и дол­го­сроч­ной пер­спек­ти­ве, по мне­нию бан­ки­ра, при­ход част­ных инве­сто­ров пой­дет толь­ко на поль­зу «Аль­ян­су». Поэто­му реше­ние о выхо­де госу­дар­ства из его капи­та­ла он назвал пра­виль­ным, отме­тив при этом, что вопрос о том, кому про­да­дут «Аль­янс», пока еще не решен.

- Сего­дня мало кому инте­рес­но зани­мать­ся бан­ком, поэто­му очень слож­ное реше­ние — кому про­дать, ведь тот, кто будет поку­пать, заин­те­ре­со­ван в ста­биль­ном и при­быль­ном биз­не­се, — ука­зал бан­кир на то, что хочет полу­чить от при­об­ре­те­ния потен­ци­аль­ный инве­стор, и доба­вил: — Плюс в 2013-ом году у нас про­ве­ли оше­лом­ля­ю­щий объ­ем реформ по вве­де­нию дина­ми­че­ских про­ви­зий, вос­ста­нов­ле­нию спи­сан­ных кре­ди­тов на баланс, про­ще­нию дол­гов и так далее.

Поэто­му, счи­та­ет он, сего­дня част­но­му инве­сто­ру или груп­пе инве­сто­ров «лег­че зани­мать­ся про­да­жей пше­ни­цы, стро­ить новые меди­цин­ские цен­тры и участ­во­вать в стро­и­тель­стве китай­ско­го трубопровода».

…От себя доба­вим, что на фоне уве­ли­че­ния госвли­я­ния в фин­сек­то­ре в целом и высо­ко­го уров­ня про­блем­ных кре­ди­тов про­да­жа наци­о­на­ли­зи­ро­ван­ных бан­ков стра­те­ги­че­ским инве­сто­рам по выгод­ной цене пред­став­ля­ет­ся весь­ма сомни­тель­ным, если не без­на­деж­ным делом. В этих усло­ви­ях наи­бо­лее веро­ят­ный сце­на­рий — про­да­жа про­блем­ных бан­ков око­ло­власт­ным финан­со­вым группам.

Ори­ги­нал статьи:

Госчи­нов­ни­кам регу­ли­ро­ва­ние в плюс, зато биз­не­су и рын­кам – в минус

архивные статьи по теме

«Правило 61»

Кризис отнимает у банков депозиты

Шесть лет акима Бергея Рыскалиева