Малоизвестная брокерская компания из далекого Казахстана утверждает, что проводит горячие IPO в США.
В шести тысячах миль от Уолл-стрит, в Алма-Ате, на древнем Шелковом пути, находится частный редут малоизвестной финансовой империи.
Внутри Т‑клуба, предназначенного только для членов, наблюдают два какаду, Гриша и Сильвия. Над бронзовым самоваром на плоском экране телевизора изображен корпоративный герб владельца: зеленая буква «F» на зеленом щите.
Немногие могут точно объяснить, что здесь происходит — как малоизвестная брокерская компания в Казахстане обогнала фирмы с Уолл-Стрит.
Но обогнать их она уже успела, и то немного, по крайней мере, на фондовом рынке. За последние пару лет цена акций Freedom Holding Corp. — компании, чей логотип с буквой «F» изображен на зеленом гербе, — выросла примерно на 500%.
Как? Вон там за столом сидит молодой миллиардер с ответами Тимур Турлов. 33-летний Турлов, одетый в сшитый на заказ синий костюм и потягивающий Red Bull, обрисовывает грандиозное видение брокера.
« Мы остаемся одними из немногих шлюзов на западный рынок для клиентов из нашего региона», — говорит Турлов на своем родном русском языке, подробно рассказывая об уникальной договоренности, которая, по его словам, помогла Freedom получить доступ к недавно зарегистрированным американским акциям.
Есть таинственный хедж-фонд с глубокими связями на Уолл-Стрит; торговый канал через Белиз, которым лично управляет Турлов; малоизвестная нью-йоркская брокерская компания с бурным прошлым.
По словам Турлова, основателя Freedom, эта схема обеспечила доступ к горячим новым акциям в Америке, что помогло сделать имя его компании. Свобода, по его словам, дает русским, казахам, узбекам и украинцам часть действий Уолл-Стрит.
Еще один нюанс: чем больше акций Freedom купят его клиенты, тем больше горячих акций США они получат, как ранее сообщал Bloomberg.
Согласно маркетинговым материалам Freedom, с 2020 года клиенты участвовали в более чем 100 IPO в США, включая Airbnb Inc., Bumble Inc. и южнокорейского гиганта электронной коммерции Coupang Inc. Такой доступ практически невозможен для мелких брокеров и управляющих активами, которые на самом деле базируется в США для обеспечения безопасности.
Турлов говорит, что путь его фирмы — филиал хедж-фонда, который покупает акции у андеррайтеров и передает их дальше. По его словам, его личность является конфиденциальной, и в документах США о нем не упоминается. По словам нынешних и бывших сотрудников, даже внутри Freedom это имя тщательно охраняется.
Аранжировка, мягко говоря, необычная. Рина Аггарвал, директор Центра финансовых рынков и политики Джорджтаунского университета, говорит, что никогда не видела ничего подобного.
Freedom делает все это под пристальным взглядом властей США. Группа базируется в Алматы, но зарегистрирована в Лас-Вегасе. Ее акции торгуются на Nasdaq, где компания в настоящее время стоит около 4 миллиардов долларов.
В Т‑Клубе постоянно гудит смартфон Турлова. Высокий и мальчишеский, в фиолетовом галстуке, Турлов становится серьезным, рассказывая об амбициях Свободы. В январе она приобрела нью-йоркскую брокерскую компанию Prime Executions Inc., и Турлов говорит, что планирует дальнейшее расширение. В июне Standard & Poor’s заявило, что ожидает, что «стабильная прибыль» Freedom сохранится как минимум до 2022 года.
КАЗАХСТАНСКАЯ ЭКОНОМИКА
Для непосвященных Казахстан может быть наиболее известен благодаря комедии Саши Барона Коэна «Борат: культурные познания Америки на благо славной нации Казахстана» 2006 года, которая так разозлила правительство Казахстана.
Но эта среднеазиатская нация с населением 19 миллионов человек является одной из самых процветающих бывших советских республик. Его минеральные и нефтяные богатства пополнили богатую элиту региона, многие из которых стремятся играть на рынках. Почувствовав возможность, Турлов основал Freedom в 2008 году.
Сегодня его фирма насчитывает около 100 филиалов и офисов от столицы Казахстана Нур-Султана до российского курортного города Сочи и Киева в Украине. Штаб-квартира Freedom находится в самом высоком здании Алматы, небоскребе из стекла и стали рядом с торговым центром с роскошными бутиками, такими как Louis Vuitton, Gucci и Prada.
Уроженец Москвы и гражданин России, а также Сент-Китс и Невис на Карибах, Турлов контролирует почти три четверти Freedom. Поскольку цена акций компании взлетела, он несколько раз становился миллиардером.
ЧЕКАНКА ДЕНЕГ
Бизнес IPO может привлечь наибольшее внимание, но Турлов говорит, что это все более маргинальная часть бизнеса. Он говорит, что Freedom не получает значительных ассигнований, и сегодня бизнес составляет лишь около 10% доходов Freedom.
Тем не менее Freedom Holding чеканил деньги, и клиенты тяготели к торговле акциями и инвестициям с фиксированным доходом. Его прибыль до налогообложения подскочила более чем в шесть раз до 173 миллионов долларов в финансовом году, закончившемся 31 марта. За тот же период количество его клиентских счетов удвоилось, до 290 000 — огромная цифра для региона, хотя и гроши по сравнению с 22,5 миллиона в недавно публичной компании Robinhood Markets Inc.
Собственный профиль Турлова также резко вырос. В 2018 году он поддержал «Финансист», глянцевую финансовую драму (вспомните алматинскую «Margin Call»). У одной из брокерских компаний в фильме, Partner Finance, есть логотип, похожий на логотип Freedom.
Его невероятный имидж продолжает привлекать клиентов, как и долгожданный доступ к множеству списков компаний в США. В разделе веб-сайта Freedom изложена подача. «Покупайте акции по их первоначальной цене до начала торгов», — говорится в нем. «Цены могут вырасти на десятки, а то и на сотни процентов!»
Эта возможность доступа к IPO «является особенностью Freedom, их абсолютным преимуществом», — сказал Данияр Темирбаев, возглавляющий Казахстанскую ассоциацию миноритарных акционеров, лоббирующую интересы инвесторов на растущем фондовом рынке страны.
Четыре клиента Freedom, опрошенные Bloomberg, которые просили не называть их имен, подтвердили, что они получили ассигнования на IPO в США и что они купили акции Freedom, чтобы увеличить свои ассигнования.
IPO С ПРЕВЫШЕНИЕМ ЛИМИТА ПОДПИСКИ
Как именно Турлов все это делает, остается загадкой для посторонних. Большинство американских IPO переподписаны. Все хотят войти раньше, если акции взлетят вверх в первый торговый день, и банки Уолл-Стрит обычно сначала раздают акции привилегированным клиентам. По словам Джея Риттера, профессора финансов Университета Флориды в Гейнсвилле, хедж-фонды и крупные взаимные фонды обычно занимают 90%.
Каковы шансы, что малоизвестный игрок, такой как Freedom, сможет войти раньше?
« Ноль», — говорит Риттер.
Но Турлов говорит, что именно здесь и появляется его обходной путь. В T‑Club, куда вход ограничен для сотрудников Freedom и высокопоставленных клиентов, он раскрывает ключевые части системы Freedom.
ФИЛИАЛЫ БЕЛИЗА
Один из них — филиал вышеупомянутого хедж-фонда в Белизе, который, по словам Турлова, покупает акции у крупных андеррайтеров. Другой филиал Freedom в Белизе принадлежит лично Турлову. Как только филиал хедж-фонда получает в свои руки акции, Турлов заставляет зарегистрированную в Белизе компанию FFIN Brokerage Services Inc. купить их и в конечном итоге передать Freedom за определенную плату.
Клиенты Freedom фактически не получают акции в течение трех месяцев, вечности в мире IPO. В течение периода блокировки они могут купить дериватив Freedom, чтобы зафиксировать цену акций там, где они хотят.
Филиал хедж-фонда собирает комиссию, зная, что клиенты Freedom не смогут быстро продать акции, говорит Турлов.
По словам Скотта Мосса, партнера юридической фирмы Lowenstein Sandler LLP в Нью-Йорке, хедж-фонды редко, если вообще когда-либо, выступают в качестве чьего-либо брокера из-за возможных проблем с регулированием.
« Будучи менеджером хедж-фонда, я подвергался бы огромному риску для своей репутации», — сказал Карстен Котас, профессор делового администрирования Университета FOM во Франкфурте и бывший трейдер, который ранее руководил хедж-фондами в HSBC Holdings Plc.
Комиссия по ценным бумагам и биржам и Регулирующий орган финансовой индустрии отказались комментировать деловую практику Freedom.
Большинство IPO, к которым Freedom получила доступ в этом году, контролировались Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co. и Morgan Stanley. Представители фирм отказались комментировать, знали ли они о каких-либо отношениях между их клиентами и Freedom.
Спрос со стороны клиентов намного превышает предложение, поэтому Freedom создала фонд в размере 625 миллионов долларов, торгуемый в России и Казахстане, чьи активы включают в себя некоторые ценные бумаги IPO, а также держат российский суверенный долг. По словам Турлова, он был создан для того, чтобы больше клиентов могли получить доступ к недавно зарегистрированным компаниям.
ЛЕК СЕКЬЮРИТИЗ
Турлов называет еще одного винтика в своей деятельности: Lek Securities UK Limited, британское подразделение Lek Securities Corp., нью-йоркской брокерской компании. По его словам, подразделение временно владеет акциями IPO, купленными хедж-фондом. Европейская дочерняя компания Freedom направляет подавляющее большинство своих сделок на Lek, как показывают документы регулирующих органов. По данным Bloomberg, нью-йоркский брокер, небольшой по сравнению с банками Уолл-стрит, также является одним из самых активных трейдеров многих акций IPO, к которым, по словам Freedom, он имел доступ.
У Лека были стычки с регулирующими органами США, в том числе обвинения в 2017 году о том, что брокерская компания позволила клиенту в Украине манипулировать торговлей, что привело к незаконной прибыли почти в 30 миллионов долларов. В 2019 году Лек был оштрафован примерно на 3 миллиона долларов, а его основателю Сэму Леку навсегда запретили работать в индустрии ценных бумаг.
Еще больше проблем возникло в 2018 году, когда FINRA заявила, что Lek Securities позволила клиентам с рискованным прошлым участвовать в сделках с грошовыми акциями на сумму около 100 миллионов долларов, несмотря на «многочисленные красные флаги» потенциального мошенничества. Назвав фирму «рецидивистом-нарушителем» правил, Finra оштрафовала ее на 200 000 долларов в 2019 году.
Сын Сэмюэля Лека Чарльз, который сейчас управляет бизнесом, отказался от комментариев.
Freedom не связана с вышеупомянутыми утверждениями, но ее собственные операции вызывают вопросы. Фонд финансовой журналистики, некоммерческая организация, поддерживающая журналистские расследования, на прошлой неделе опубликовал отчет, в котором исследуются корпоративные договоренности Freedom, включая Lek, различные сделки со связанными сторонами и процесс исполнения сделок его клиентов.
Турлов говорит, что скептицизм по поводу свободы неизбежен. Люди завидуют его успехам.
« Практически любая ситуация может стать основанием для критики», — говорит он.
— При содействии Мэрион Дэйкерс
Перевод был сделан с помощью Google Translate
Источник: www.bloomberg.com
