Куда вложил миллиарды «КазМунайГаз»?

Казах­стан лиди­ру­ет сре­ди стран Евра­зии по при­вле­че­нию китай­ских и араб­ских инве­сти­ций, а основ­ным полу­ча­те­лем казах­стан­ских ПИИ явля­ет­ся Румы­ния.  Об этом мы узна­ли из докла­да «ЕАЭС и стра­ны Евразий­ско­го кон­ти­нен­та: мони­то­ринг и ана­лиз пря­мых инве­сти­ций – 2017», кото­рый был под­го­тов­лен и опуб­ли­ко­ван Евразий­ским бан­ком развития.

Напом­ним, что в докла­де ЕАБР  гово­рит­ся о том, в эко­но­ми­ки каких госу­дарств вкла­ды­ва­ют день­ги инве­сто­ры из раз­ных стран Евра­зии. В пер­вой нашей пуб­ли­ка­ции, посвя­щен­ной это­му докла­ду, мы рас­ска­за­ли, куда вкла­ды­ва­ет день­ги Рос­сия вне СНГ. Сего­дня при­ве­дем выдерж­ки из ана­ли­за ЕАБР, в кото­рых гово­рит­ся о пря­мых инве­сти­ци­ях Казах­ста­на – в какие стра­ны (вне СНГ) он вкла­ды­ва­ет, и какие госу­дар­ства (вне СНГ) инве­сти­ру­ют в него.

Куда инве­сти­ру­ет Казахстан

Зна­чи­тель­ные про­ек­ты с уча­сти­ем казах­стан­ско­го капи­та­ла реа­ли­зу­ют­ся более чем в десят­ке стран, в основ­ном евро­пей­ских. Сре­ди них круп­ней­шим парт­не­ром Казах­ста­на по чис­лу накоп­лен­ных пря­мых инве­сти­ций явля­ет­ся Румы­ния. Казах­стан­ские инве­сти­ции в этой стране в основ­ном направ­ля­ют­ся в топ­лив­ный ком­плекс, опто­вую и роз­нич­ную тор­гов­лю и транс­порт­ный комплекс.

Самые круп­ные не толь­ко в топ­лив­ный ком­плекс, но и вооб­ще в румын­скую эко­но­ми­ку капи­та­ло­вло­же­ния были направ­ле­ны на покуп­ку и рас­ши­ре­ние дея­тель­но­сти The Rompetrol Group N.V., в кото­рую вхо­дят два НПЗ и 630 запра­вок в Евро­пе и СНГ. Объ­ем инве­сти­ций в эту ком­па­нию оце­ни­ва­ет­ся в $3.3 млрд. В сек­то­ре опто­вой и роз­нич­ной тор­гов­ли накоп­лен­ные ПИИ в покуп­ку и рас­ши­ре­ние сети АЗС, кото­рые рабо­та­ют в Румы­нии под брен­дом Rompetrol, оце­ни­ва­ют­ся в $1.5 млрд.

Транс­порт­ный ком­плекс пред­став­лен дву­мя объ­ек­та­ми в отрас­ли «пор­то­вое хозяй­ство и мор­ской транс­порт» (сум­мар­ный объ­ем инве­сти­ций — $110 млн). Во всех ука­зан­ных слу­ча­ях инве­сто­ром высту­па­ла круп­ней­шая казах­стан­ская наци­о­наль­ная неф­тя­ная ком­па­ния «Каз­Му­най­Газ».

Такой инте­рес рес­пуб­ли­ки к дан­но­му реги­о­ну, на взгляд ЕАБР, обу­слов­лен при­сут­стви­ем в нем соб­ствен­но­го неф­те­пе­ре­ра­ба­ты­ва­ю­ще­го кла­сте­ра с высо­ко­тех­но­ло­ги­че­ским осна­ще­ни­ем и про­да­жа­ми, ори­ен­ти­ро­ван­ны­ми на стра­ны ЕС, кото­рый хоро­шо укла­ды­ва­ет­ся в рус­ло меж­ду­на­род­ной спе­ци­а­ли­за­ции Казах­ста­на и допол­ня­ет ее и в кото­ром казах­стан­ские ком­па­нии обла­да­ют высо­ки­ми компетенциями.

Вто­рое после Румы­нии место по накоп­лен­ным казах­стан­ским инве­сти­ци­ям зани­ма­ет Тур­ция. Прак­ти­че­ски весь объ­ем при­хо­дит­ся на стро­и­тель­ство само­го боль­шо­го в Евро­пе спа-ком­плек­са и вел­нес-курор­та на побе­ре­жье Эгей­ско­го моря. Ком­па­ни­ей-инве­сто­ром высту­пи­ла Capital Partners.

При­бли­зи­тель­но $47 млн вло­же­но в отрасль «теле­ком­му­ни­ка­ции» (покуп­ка в 2007 году 32% Alfa Telecom Turkey Limited). Необ­хо­ди­мо отме­тить, что часть сде­лок с уча­сти­ем казах­стан­ско­го капи­та­ла, в част­но­сти при­об­ре­те­ние недви­жи­мо­сти в Тур­ции и покуп­ка мел­ких и сред­них турец­ких ком­па­ний, из-за срав­ни­тель­но неболь­шой сто­и­мо­сти сдел­ки в каж­дом из таких слу­ча­ев в рам­ках дан­но­го иссле­до­ва­ния не отслеживаются.

На Румы­нию и Тур­цию при­хо­дит­ся свы­ше 83% от обще­го объ­е­ма казах­стан­ских накоп­лен­ных капи­та­ло­вло­же­ний в стра­нах Евра­зии за пре­де­ла­ми СНГ.

Накоп­лен­ные инве­сти­ции казах­стан­ских ТНК в Изра­и­ле на конец 2016 года состав­ля­ют свы­ше $200 млн и раз­ме­ще­ны в хими­че­ском ком­плек­се, свя­зи и ИТ, финан­со­вом сек­то­ре. Наи­бо­лее круп­ная сдел­ка заре­ги­стри­ро­ва­на в хими­че­ском ком­плек­се: покуп­ка доста­точ­но круп­ной для Изра­и­ля ком­па­нии «Там­бур» за $114 млн.

Накоп­лен­ные казах­стан­ские инве­сти­ции во Фран­ции, Бол­га­рии, Испа­нии сосре­до­то­че­ны пре­иму­ще­ствен­но в сек­то­ре опто­вой и роз­нич­ной тор­гов­ли, а имен­но — в сети АЗС. Инве­сто­ром высту­па­ет «Каз­Му­най­Газ»; во Фран­ции и Испа­нии эта сеть суще­ству­ет под тор­го­вым наиме­но­ва­ни­ем Dyneff, а в Бол­га­рии (как и в Мол­до­ве) — Rompetrol. Во Фран­ции инве­сти­ции в АЗС допол­ня­ют­ся капи­та­ло­вло­же­ни­я­ми в объ­е­ме $19 млн в транс­порт­ный ком­плекс, при­над­ле­жа­щий той же ком­па­нии «Каз­Му­най­Газ» через ее меж­ду­на­род­ное под­раз­де­ле­ние KMG International N. V.

Накоп­лен­ные казах­стан­ские инве­сти­ции в Вели­ко­бри­та­нии и Швей­ца­рии сосре­до­то­че­ны в финан­со­вом сек­то­ре. Боль­шие сред­ства вло­же­ны част­ны­ми лица­ми в покуп­ку элит­ной недви­жи­мо­сти. Оце­ноч­ная сто­и­мость при­над­ле­жа­щей им в этих стра­нах жилой недви­жи­мо­сти состав­ля­ет $196 млн, из кото­рых $114 млн при­хо­дит­ся на Вели­ко­бри­та­нию и $82 млн — на Швейцарию.

В Австрии казах­стан­ско­му биз­не­сме­ну через ком­па­нию «Вер­ный Капи­тал» при­над­ле­жит отель Ritz-Carlton сто­и­мо­стью $200 млн.

Вло­же­ния капи­та­ла в дан­ные стра­ны обу­слов­ле­ны мод­ны­ми сре­ди оли­гар­хов тен­ден­ци­я­ми при­сут­ствия на рын­ке недви­жи­мо­сти зару­беж­ных стран и сооб­ра­же­ни­я­ми пре­стиж­но­сти вла­де­ния недви­жи­мо­стью в стра­нах ЕС.

Инве­сти­ции из Казах­ста­на в Китай не столь мно­го­чис­лен­ны и мас­штаб­ны и состав­ля­ют в общей слож­но­сти $76 млн, но они более дивер­си­фи­ци­ро­ва­ны. Капи­та­ло­вло­же­ния из Казах­ста­на при­сут­ству­ют в сек­то­рах чер­ной метал­лур­гии, опто­вой и роз­нич­ной тор­гов­ли, топ­лив­ном и транс­порт­ном ком­плек­сах, инфра­струк­тур­ных сетях, цвет­ной метал­лур­гии. Боль­ше все­го объ­ек­тов инве­сти­ро­ва­ния и объ­е­мов вло­жен­ных средств сосре­до­то­че­но в транс­порт­ном ком­плек­се ($34 млн).

В ОАЭ основ­ная часть накоп­лен­ных инве­сти­ций ($100 млн) при­хо­дит­ся на сек­тор опто­вой и роз­нич­ной тор­гов­ли и вло­же­на в ком­па­нию Comit Resources FZE, зани­ма­ю­щу­ю­ся про­да­жей меди и кобаль­та. В стро­и­тель­ный ком­плекс ОАЭ вло­же­но при­бли­зи­тель­но $20 млн.

В Иране основ­ные сред­ства сосре­до­то­че­ны в транс­порт­ном ком­плек­се. В Индии — глав­ным обра­зом в стро­и­тель­ном комплексе.

Харак­те­ри­сти­ки и осо­бен­но­сти инве­сти­ци­он­ных пото­ков из Казах­ста­на в зна­чи­тель­ной сте­пе­ни обу­слов­ле­ны меж­ду­на­род­ной спе­ци­а­ли­за­ци­ей стра­ны и отно­си­тель­но невы­со­ким уров­нем ее эко­но­ми­че­ско­го и осо­бен­но тех­но­ло­ги­че­ско­го раз­ви­тия, а так­же отсут­стви­ем там избы­точ­но­го капи­та­ла у субъ­ек­тов хозяй­ствен­ной дея­тель­но­сти, за исклю­че­ни­ем несколь­ких круп­ней­ших компаний.

Основ­ной поток ПИИ Казах­ста­на в стра­ны Евро­пы и Азии направ­ля­ет­ся в топ­лив­ный ком­плекс. На конец 2016 года доля это­го сек­то­ра в сово­куп­ных казах­стан­ских накоп­лен­ных ПИИ в  пере­чис­лен­ных выше стра­нах пре­вы­ша­ла 50%.

Вто­рое место по объ­е­му накоп­лен­ных казах­стан­ских капи­та­ло­вло­же­ний в ука­зан­ных стра­нах зани­ма­ет сек­тор опто­вой и роз­нич­ной тор­гов­ли (свы­ше 28%). Здесь сле­ду­ет обра­тить вни­ма­ние на то, что бла­го­да­ря все той же стра­но­вой отрас­ле­вой спе­ци­а­ли­за­ции (при­ня­то счи­тать, что таком для Казах­ста­на явля­ет­ся топ­лив­ный сек­тор – ред.) из семи объ­ек­тов инве­сти­ро­ва­ния пять — сети АЗС в раз­ных стра­нах, а наи­бо­лее круп­ные капи­та­ло­вло­же­ния в дан­ном сек­то­ре были сде­ла­ны в ком­па­нию, зани­ма­ю­щу­ю­ся про­да­жей меди и кобальта.

Тре­тье место сре­ди сек­то­ров инве­сти­ро­ва­ния за рубе­жом зани­ма­ет тури­сти­че­ский ком­плекс (его доля — более 9%). Одна­ко подав­ля­ю­щая часть инве­сти­ций в этот сек­тор при­хо­дит­ся на един­ствен­ный круп­ный про­ект — уже упо­мя­ну­тое стро­и­тель­ство спа-цен­тра и велнес-курорта.

На чет­вер­том месте по объ­е­му накоп­лен­ных ПИИ Казах­ста­на нахо­дит­ся финан­со­вый сек­тор, хотя его доля в сово­куп­ном объ­е­ме капи­та­ло­вло­же­ний суще­ствен­но мень­ше, чем ранее упо­мя­ну­тых сек­то­ров, и состав­ля­ет менее 4%. Эти инве­сти­ции прак­ти­че­ски рав­но­мер­но рас­пре­де­ле­ны меж­ду при­об­ре­те­ни­ем элит­ной недви­жи­мо­сти и созда­ни­ем и при­об­ре­те­ни­ем вен­чур­ных фондов.

Нако­нец, на пятом месте нахо­дит­ся транс­порт­ный ком­плекс, на долю кото­ро­го при­хо­дит­ся чуть менее 3% от обще­го объ­е­ма накоп­лен­ных казах­стан­ских инве­сти­ций в рас­смат­ри­ва­е­мых стра­нах. Еще одним сек­то­ром, доля кото­ро­го в сово­куп­ном объ­е­ме накоп­лен­ных инве­сти­ций пре­вы­ша­ет один про­цент, явля­ет­ся хими­че­ский ком­плекс (1.8%).

Кто и сколь­ко вкла­ды­ва­ет в Казахстан

Наи­боль­шая доля пря­мых капи­та­ло­вло­же­ний из Под­не­бес­ной сосре­до­то­че­на в Казах­стане, где их накоп­лен­ный объ­ем достиг $21.5 млрд. Впро­чем, за послед­ние шесть лет про­изо­шли зна­чи­тель­ные изме­не­ния в тер­ри­то­ри­аль­ном рас­пре­де­ле­нии китай­ских ПИИ: доля Казах­ста­на сни­зи­лась с 92 до 64%, тогда как доли Рос­сии и Таджи­ки­ста­на, наобо­рот, уве­ли­чи­лись с 4 до 24% и с 1 до 6% соответственно.

В июне 2017 года было под­пи­са­но согла­ше­ние о про­да­же 60% казах­стан­ско­го бан­ка Altyn Bank китай­ским инве­сто­рам CITIC Bank и China Shuangwei Investment. Ожи­да­ет­ся, что сов­мест­ный банк будет играть цен­траль­ную роль по финан­си­ро­ва­нию про­ек­тов в рам­ках про­грамм «Нур­лы жол» и «Эко­но­ми­че­ский пояс Шел­ко­во­го пути».

Китай­ские инве­сти­ции в топ­лив­ный ком­плекс (вклю­чая маги­страль­ные тру­бо­про­во­ды) Казах­ста­на по-преж­не­му состав­ля­ют око­ло 98% от китай­ских накоп­лен­ных ПИИ в этой стране. В кон­це 2016 года в рам­ках про­грам­мы по пере­но­су про­из­вод­ствен­ных мощ­но­стей из Китая в РК открыт казах­стан­ско-китай­ский завод по пере­ра­бот­ке мас­лич­ных куль­тур. В даль­ней­шем ком­па­ния пла­ни­ру­ет созда­ние круп­но­го агро­про­мыш­лен­но­го пар­ка. В целом мас­шта­бы реа­ли­зо­ван­ных по этой про­грам­ме про­ек­тов пока неве­ли­ки, но при долж­ном сти­му­ли­ро­ва­нии «свер­ху» могут рез­ко воз­рас­ти в бли­жай­шие годы.

Япон­ские ком­па­нии в Казах­стане сосре­до­то­че­ны глав­ным обра­зом в сек­то­ре цвет-ной метал­лур­гии. В част­но­сти, кон­сор­ци­ум Energy Asia BVI Limited вла­де­ет 95% в ТОО «Байкен‑U», кото­рое ведет раз­ра­бот­ку ура­но­во­го место­рож­де­ния Север­ный Хара­сан на участ­ке в Жана­кор­ган­ском рай­оне Кызы­лор­дин­ской обла­сти. С недав­не­го вре­ме­ни Sumitomo Corporation, поми­мо раз­ра­бот­ки участ­ка Запад­ный, осу­ществ­ля­ет про­мыш­лен­ное про­из­вод­ство цвет­ных метал­лов на тер­ри­то­рии Казах­ста­на. Накоп­лен­ные инве­сти­ции ком­па­нии соста­ви­ли око­ло $45 млн. Все­го, по уточ­нен­ным дан­ным, накоп­лен­ные япон­ские ПИИ в Казах­стане соста­ви­ли $267 млн.

Основ­ная мас­са пря­мых инве­сти­ций Южной Кореи так­же при­хо­дит­ся на Казах­стан. С 2011 года его доля в сово­куп­ном объ­е­ме накоп­лен­ных ПИИ из Южной Кореи закре­пи­лась на уровне 57–58%. Круп­ней­шим про­ек­том явля­ет­ся стро­и­тель­ный биз­нес ком­па­нии Dongil Highvill, опе­ри­ру­ю­щей на рын­ке пер­вич­ной элит­ной недви­жи­мо­сти в сто­ли­це Казах­ста­на — Астане.

Ряд круп­ных про­ек­тов в топ­лив­ном ком­плек­се осу­ществ­ля­ет южно­ко­рей­ская KNOC, кото­рая с 2009 года ведет добы­чу полез­ных иско­па­е­мых на несколь­ких место­рож­де­ни­ях в Казах­стане и в пре­де­лах его гра­ниц на севе­ре Кас­пий­ско­го моря.

Сре­ди про­чих зна­чи­мых инве­сто­ров выде­ля­ет­ся LG International, кото­рая вла­де­ет 35%-ной долей бло­ка ADA неф­тя­но­го место­рож­де­ния в Актю­бин­ской обла­сти, а так­же пред­при­я­ти­ем в горо­де Алма­ты по про­из­вод­ству быто­вой элек­тро­ни­ки (пре­иму­ще­ствен­но жид­ко­кри­стал­ли­че­ских теле­ви­зо­ров) мар­ки LG.

Основ­ным парт­не­ром Индии в Цен­траль­ной Азии явля­ет­ся Казах­стан. В 2016 году това­ро­обо­рот меж­ду стра­на­ми соста­вил $618 млн. Объ­ем индий­ских ПИИ в Казах­стане, по дан­ным МПИ-Евра­зия, при­бли­жа­ет­ся к $1.5 млрд. Для про­ве­де­ния инве­сти­ци­он­ных и тор­го­вых опе­ра­ций в Алма­ты был заре­ги­стри­ро­ван сов­мест­ный банк «Тен­гри Банк».

Стра­ны актив­но сотруд­ни­ча­ют и в сфе­ре атом­ной энер­гии. Индий­ской сто­роне уда­лось полу­чить 25% долю в гео­ло­го­раз­ве­ды­ва­тель­ных рабо­тах в бло­ке Сат­па­ев. Дого­вор уста­нав­ли­ва­ет, что OVL (ONGC Videsh Ltd) может про­дать любое откры­тое в бло­ке Сат­па­ев место­рож­де­ние парт­не­рам и исполь­зо­вать выру­чен­ные денеж­ные сред­ства для поку­пок акти­вов в дру­гих местах. Это объ­яс­ня­ет­ся во мно­гом тем, что на дан­ный момент нет ника­ких спо­со­бов для транс­пор­ти­ров­ки неф­ти из Казах­ста­на в Индию.

Актив­но раз­ви­ва­ют­ся дву­сто­рон­ние эко­но­ми­че­ские отно­ше­ния в сфе­ре фар­ма­цев­ти­ки и ИТ. Мож­но ска­зать, что индий­цы видят в Казах­стане не толь­ко стра­те­ги­че­ско­го парт­не­ра в реги­оне, но и важ­но­го эко­но­ми­че­ско­го союз­ни­ка — Индию инте­ре­су­ют не толь­ко атом­ная энер­ге­ти­ка и неф­те­га­зо­вый сек­тор, но и рас­ту­щие пер­спек­ти­вы вза­и­мо­вы­год­ных про­ек­тов в обра­ба­ты­ва­ю­щей промышленности.

С неболь­шим отста­ва­ни­ем по обще­му объ­е­му накоп­лен­ных инве­сти­ций Тур­ции ($1.25 млрд) за Бела­русью идет Казах­стан. Турец­кие инве­сти­ции в Казах­стан в основ­ном направ­ля­ют­ся в агро­про­до­воль­ствен­ный ком­плекс, чер­ную метал­лур­гию, хими­че­ский ком­плекс, опто­вую и роз­нич­ную тор­гов­лю, финан­со­вый сек­тор, стро­и­тель­ный ком­плекс, маши­но­стро­и­тель­ный ком­плекс и про­чие отрас­ли промышленности.

В агро­про­мыш­лен­ном ком­плек­се дей­ству­ют четы­ре объ­ек­та, сово­куп­ные инве­сти­ции в кото­рые состав­ля­ют $550 млн, при­чем в основ­ном это про­из­вод­ство напит­ков. В чер­ной метал­лур­гии, соглас­но дан­ным ЕАБР, име­ет­ся толь­ко один объ­ект с турец­ким капи­та­лом — гор­но-обо­га­ти­тель­ный ком­би­нат «Вос­ход», но инве­сти­ции в него весь­ма зна­чи­тель­ные — $450 млн. Есть так­же суще­ствен­ные инве­сти­ции в хими­че­ский ком­плекс, опто­вую и роз­нич­ную тор­гов­лю, стро­и­тель­ный ком­плекс. Еди­нич­ные инве­сти­ци­он­ные объ­ек­ты име­ют­ся и в дру­гих отраслях.

Основ­ным ближ­не­во­сточ­ным парт­не­ром Казах­ста­на явля­ют­ся ОАЭ. Объ­ем пря­мых инве­сти­ций от ОАЭ в этой стране соста­вил почти $2 млрд. В Казах­стане рабо­та­ет око­ло 200 пред­при­я­тий с уча­сти­ем эми­рат­ско­го капи­та­ла. Самый яркий при­мер актив­ных внеш­не­эко­но­ми­че­ских свя­зей меж­ду дву­мя стра­на­ми — дву­сто­рон­ний инве­сти­ци­он­ный про­ект «Абу Даби пла­за», стро­я­щий­ся в Астане мно­го­функ­ци­о­наль­ный ком­плекс сто­и­мо­стью $1.6 млрд (часть объ­ек­тов уже сдана).

Кро­ме это­го, Казах­стан при­вле­ка­ет огром­ный опыт ОАЭ в сфе­ре раз­ви­тия инду­стри­аль­ных зон. Вла­сти стра­ны гото­вы пере­дать такие зоны в управ­ле­ние эми­рат­ским ком­па­ни­ям под их проекты.

Резю­ми­руя ска­зан­ное, отме­тим, что, как сле­ду­ет из докла­да ЕАБР, на евро­пей­ские стра­ны при­хо­дит­ся более 85% всех пря­мых капи­та­ло­вло­же­ний Казах­ста­на, а объ­ем накоп­лен­ных ПИИ Казах­ста­на в стра­нах Евра­зии вне СНГ в 2016 году соста­вил почти $6.5 млрд.  Из них $4.9 млрд пря­мых инве­сти­ций было вло­же­но в Румы­нию. Глав­ным  же инве­сто­ром в Казах­стан по-преж­не­му явля­ет­ся Китай.

Ори­ги­нал ста­тьи: The expert communication channel of Central Asia region Kazakhstan 2.0