Экономисты гонят вторую волну

Дефол­ты в Евро­пе и США, замед­ле­ние роста эко­но­ми­ки Китая, пузы­ри на раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ках, «пло­хие» акти­вы бан­ков – если эти рис­ки сра­бо­та­ют, ново­го кри­зи­са не мино­вать. Об этом заяви­ли эко­но­ми­сты в ходе Меж­ду­на­род­но­го эко­но­ми­че­ско­го фору­ма в Санкт-Петербурге. 

Веду­щие миро­вые эко­но­ми­сты, госчи­нов­ни­ки, сотруд­ни­ки инсти­ту­тов, финан­со­вых кор­по­ра­ций обсу­ди­ли суще­ству­ю­щие угро­зы миро­во­му эко­но­ми­че­ско­му поряд­ку в ходе «круг­ло­го сто­ла» «Выяв­ле­ние потен­ци­аль­ных рис­ков». Про­бле­мы эко­но­ми­ки на сего­дняш­ний день сфор­му­ли­ро­вал моде­ра­тор дис­кус­сии, рек­тор Рос­сий­ской эко­но­ми­че­ской шко­лы Сер­гей Гури­ев — это гло­баль­ный рост цен, сни­же­ние потреб­ле­ния, спро­са, неста­биль­ная ситу­а­ция на Ближ­нем Восто­ке, госдол­ги ряда стран Евро­пы, новые пузы­ри на рынках.

Более того, как он пола­га­ет, могут воз­ник­нуть и непред­ви­ден­ные про­бле­мы. Напри­мер, «сто­и­мость акти­вов Китая может ока­зать­ся гораз­до выше реаль­ной. Могут быть вещи, кото­рых мы не пред­ви­дим, как, напри­мер, ситу­а­ция в Япо­нии, кото­рую никто не мог преду­га­дать», — ска­зал он.

Впро­чем, опти­ми­стов сре­ди эко­но­ми­стов, по мне­нию Гури­е­ва, боль­ше, чем пес­си­ми­стов. Одним из наи­бо­лее ярких опти­ми­стов ока­зал­ся стар­ший парт­нер Verno Capital Роланд Нэш. «Пер­спек­ти­вы миро­вой эко­но­ми­ки нико­гда еще не были луч­ше, чем сей­час», — заявил он. Экс­перт обра­тил вни­ма­ние на то, что наблю­а­дет­ся вполне устой­чи­вый эко­но­ми­че­ский рост. «С 2003-го по 2008‑й ‑4%. Потом все испы­та­ли кри­зис, — ска­зал экс­перт, — а сей­час пер­спек­ти­вы с 2009 по 2016 год — 4,6%, то есть боль­ше, чем до кри­зи­са». Его, кажет­ся, тре­во­жит лишь то, что рост нерав­но­ме­рен, быст­рее всех, по его про­гно­зам, будет рас­ти Мозам­бик и Анго­ла, так­же Индия и Китай, а мед­лен­нее осталь­ных — Ита­лия, Пор­ту­га­лия и Испания.

Ему отве­ти­ла заме­сти­тель пред­се­да­те­ля пра­ви­тель­ства, министр эко­но­ми­ки и финан­сов Испа­нии Еле­на Саль­га­до. По ее мне­нию, опас­ность в том, что после кри­зи­са то, что рань­ше каза­лось нор­маль­ным, тако­вым уже не кажет­ся. «Напри­мер, дол­ги», — ска­за­ла она. При этом в успех сво­ей стра­ны она верит: «Испа­нию мало кто зна­ет по-насто­я­ще­му», — пре­ду­пре­ди­ла министр. Она уве­ре­на, что ее стра­на и Евро­со­юз спра­вят­ся с дол­го­вы­ми проблемами.

Не очень радуж­ную кар­ти­ну нари­со­вал пред­се­да­тель сове­та дирек­то­ров ОАО «МДМ Банк» Олег Вью­гин. Он отме­тил, что в США, как извест­но, реаль­ная зар­пла­та не рос­ла десят­ки лет, а потреб­ле­ние рос­ло. «Долг финан­си­ро­вал раз­ви­тие эко­но­ми­ки, — ска­зал он. — Кто-нибудь будет финан­си­ро­вать дол­ги домаш­них хозяйств?» Оче­вид­но, никто не будет. А это озна­ча­ет, что США нуж­но отка­зать­ся от роста. Такая же ситу­а­ция и в Евро­со­ю­зе. Китай тоже пере­ста­нет рас­ти таки­ми дики­ми тем­па­ми. «Но это не дра­ма, это озна­ча­ет, что тем­пы будут сни­жать­ся до разум­но­го уров­ня», — успо­ко­ил эксперт.

Олег Вью­гин отме­тил, что для миро­вой эко­но­ми­ки насту­па­ет «серьез­ный пери­од охла­жде­ния  и это вызы­ва­ет и опти­мизм, и пес­си­мизм одно­вре­мен­но». По его сло­вам, кри­зис насту­пит через несколь­ко лет, если сего­дня допу­стить серьез­ные ошиб­ки в управ­ле­нии. «Сей­час эко­но­ми­ка долж­на настра­и­вать­ся на каче­ствен­ный рост, осно­ван­ный на пре­иму­ще­ствен­но внут­рен­нем потреб­ле­нии. Это озна­ча­ет более низ­кие тем­пы роста», — счи­та­ет Вьюгин.

Имен­но низ­кий темп роста, по мне­нию Вью­ги­на, явля­ет­ся самым серьез­ным риском для миро­вой эко­но­ми­ки. Все дело в том, что «более низ­кие тем­пы роста ска­жут­ся при суще­ству­ю­щем рас­сло­е­нии обще­ства на мало­обес­пе­чен­ных сло­ях насе­ле­ния, что вызо­вет его недо­воль­ство». И тем не менее, он счи­та­ет, что «луч­ше мень­ше, да луч­ше», то есть более низ­кие, но каче­ствен­ные тем­пы роста.

Член прав­ле­ния «Дой­че Банк» в Рос­сии, глав­ный эко­но­мист, руко­во­ди­тель ана­ли­ти­че­ско­го депар­та­мен­та «Дой­че Банк» в Рос­сии Яро­слав Лисо­во­лик ука­зал, что пес­си­ми­стом быть не слож­но. Слож­нее сохра­нять опти­мизм. Прав­да, при этом экс­перт тут же объ­явил, что будет непро­сто испра­вить поло­же­ние в эко­но­ми­ке, а опти­мизм может воз­ник­нуть лишь в даль­ней перспективе.

Зато кри­зис ока­зал­ся не таким страш­ным, как его пред­став­ля­ли, ска­зал экс­перт. Стра­ны извле­ка­ют уро­ки и улуч­ша­ют свою эко­но­ми­че­скую систе­му. Как Рос­сия, напри­мер, копит резер­вы. «Это поз­во­ли­ло пре­одо­леть мощ­ный шторм без осо­бых потерь», — напом­нил Лисоволик.

Одна­ко министр финан­сов Рос­сии Алек­сей Куд­рин заявил, что пора быть пес­си­ми­ста­ми. «Сего­дня фон­до­вые индек­сы во мно­гих стра­нах вышли на докри­зис­ные уров­ни, но они не обес­пе­че­ны таки­ми же каче­ствен­ны­ми фун­да­мен­таль­ны­ми пока­за­те­ля­ми. Поэто­му пора быть пес­си­ми­стом», — ска­зал Кудрин.

Глав­ные рис­ки, а зна­чит, и глав­ные вызо­вы, сто­я­щие перед Евро­пой и США, — это необ­хо­ди­мость повы­сить про­цент­ные став­ки для сдер­жи­ва­ния инфля­ции, сокра­ще­ние бюд­жет­ных дефи­ци­тов, а так­же очи­ще­ние балан­сов бан­ков от «пло­хих» акти­вов, пояс­нил он. Допол­ни­тель­ную угро­зу созда­ет замед­ле­ние роста эко­но­ми­ки Китая, на кото­рый мно­гие стра­ны смот­рят как на локо­мо­тив вос­ста­нов­ле­ния миро­вой экономики.

Если все эти рис­ки сра­бо­та­ют, то в бли­жай­шие три года мож­но ожи­дать суще­ствен­ное сни­же­ние роста миро­вой эко­но­ми­ки, пре­ду­пре­дил вице-пре­мьер. «Мы опас­ность вто­рой вол­ны кри­зи­са еще не про­шли», — ска­зал Куд­рин, а лишь частич­но ото­дви­ну­ли искус­ствен­ны­ми мето­да­ми. Поэто­му рас­слаб­лять­ся нельзя.

«В два-три года может про­изой­ти суще­ствен­ное сни­же­ние миро­во­го раз­ви­тия», — пре­ду­пре­дил он. Для это­го есть все эко­но­ми­че­ские пред­по­сыл­ки во мно­гих стра­нах. «Мы столк­ну­лись с про­ти­во­ре­чи­я­ми товар­ных и финан­со­вых пото­ков и наци­о­наль­ных систем регу­ли­ро­ва­ния», — заклю­чил Куд­рин. Поэто­му и под­хо­ды к реше­нию про­блем долж­ны быть соот­вет­ству­ю­щи­ми. Напри­мер, нуж­ны над­на­ци­о­наль­ные систе­мы регу­ли­ро­ва­ния. Дру­ги­ми сло­ва­ми, угро­зы эко­но­ми­ке есть не толь­ко гло­баль­ные, но и систем­ные. И для борь­бы с ними необ­хо­ди­мы систем­ные решения.