Вчера Назарбаев провел очередное совещание с участием премьер-министра, руководителя администрации, вице-премьера, курирующего финансовый и макроэкономический блок, главы ФНБ “Самрук-Казына” и министра нефти. В числе прочих поручений он дал указание в течение этого года выйти из капитала трех ранее национализированных банков.
Автор: Мухамеджан АДИЛОВ
Увы, мы должны разочаровать елбасы. Продать “Темирбанк” можно, хотя и с дисконтом, “Альянс Банк” придется отдавать инвесторам по той же цене, по которой государство купило его контрольный пакет у прежних собственников акций — за одну тенге или чуть больше. Что касается БТА, то его могут взять, если только правительство доплатит покупателю от 5 до 6 миллиардов долларов.
Сразу оговоримся, что мы не смогли найти отчетов БТА за 2012 год на сайтах самого банка и KASE, поэтому вынуждены пользоваться данными, которые были предложены инвесторам перед второй реструктуризацией. Они есть на сайте БТА в полузакрытом доступе. Единственная проблема — это около 700 страниц, переведенных с английского на русский язык, и довольно сложных для восприятия.
Понятно, что “лидеру нации” такие документы на стол не кладут. Да и не осилит он их. А зря. Потому что тогда Назарбаев осознал бы, какую ошибку он совершил, приказав отобрать БТА у Мухтара Аблязова. Мало того, что его глупость обошлась стране в 10 миллиардов долларов, так она еще и не закончилась, потому что БТА превратился для Акорды в “чемодан без ручки” — и нести тяжко, и бросить невозможно.
С калькулятором в руках
Начнем с оценки потерь, которые понесло государство благодаря Назарбаеву и его рейдерам. Напоминаем читателям главных из них: Карим Масимов, Аслан Мусин, Григорий Марченко, Кайрат Келимбетов, Тимур Кулибаев, Елена Бахмутова, Арман Дунаев, Анвар Сайденов, Николай Варенко.
Никто и ничто не мешало им в начале 2009 года дать возможность БТА самому “утонуть”. Вместо этого они кинулись “спасать” БТА от Мухтара Аблязова, в результате чего банк пришлось спасать еще дважды — в 2009—2010 и 2011—2012 годах — уже от иностранных кредиторов. Слава богу, что сейчас они хотя бы научились молчать о своих успехах, а то помните, какой победный барабанный бой доносился из кабинетов власти сразу после 2 февраля 2009 года и после завершения первой реструктуризации!
Ну а теперь посчитаем общую сумму потерь:
Во-первых, 212 миллиардов тенге или 1,7 миллиарда долларов, истраченных правительством на оплату дополнительно выпущенных в пользу ФНБ “Самрук-Казына” акций БТА в феврале 2009 года.
В‑третьих, 1,6 миллиардов долларов, выплаченных им же при второй реструктуризации БТА за счет соответствующего кредита ФНБ “Самрук-Казына”.
В‑четвертых, 1,2 миллиарда долларов депозитов ФНБ “Самрук-Казына” в БТА, конвертированных в акции БТА при второй реструктуризации.
В‑пятых, это остаток депозитов ФНБ “Самрук-Казына” в БТА после вышеназванной конвертации. По нашей оценке, это минимум 0,6 миллиарда долларов, которые невозможно изъять из-за угрозы “положить” банк.
В‑шестых, средства Нацбанка, полученные БТА в рамках сделок РЕПО с облигациями ФНБ “Самрук-Казына” и через специальное кредитование. В общей сложности эти 2,9 миллиарда долларов вернуть почти невозможно, разве что за счет правительства.
В‑седьмых, облигации БТА на 750 миллионов долларов, выданные кредиторам при второй реструктуризации, которые банк просто не способен погасить за счет будущих доходов или продажи (восстановления) активов.
Если сложить все эти цифры, то в итоге получатся как раз те, “неизвестно” куда пропавшие 10 миллиардов долларов, судьбой которых Назарбаев обеспокоился на одном из последних совещаний и которые ему пообещали найти некоторые молодые министры.
Так вот, эти деньги — 10 миллиардов долларов — потеряны для Республики Казахстан навсегда. И вернуть их невозможно, даже если найдется покупатель на “БТА Банк”.
Почему? Судя по информации, предложенной инвесторам перед второй реструктуризацией БТА, после ее завершения капитал первого уровня банка будет составлять порядка 1,2 миллиарда долларов. Но в нынешних условиях любой национализированный банк будет торговаться с дисконтом, а БТА с его трижды скандальной историей и необходимостью Акорды продолжать юридическую войну с Мухтаром Аблязовым по всему миру в интересах Назарбаева, тем более.
Так что цена на БТА будет ниже половины “книги”. К тому же, в этом году уже продается за полмиллиарда долларов “АТФБанк”, находящийся в куда лучшем финансовом положении и не имеющий столь печальной истории.
Купят разве что китайцы. С доплатой
Но любой покупатель будет смотреть не только на цену продажи, но и на обязательства банка и его бизнес. А с этим очень грустно. Начну с обязательств.
Любой покупатель обязан принять на себя все обязательства, которые БТА и его владелец, ФНБ “Самрук-Казына” приняли в рамках второй реструктуризации. В том числе поддерживать капитал первого уровня по Базель II выше 10%, иначе сработают ковенанты по облигациям на общую сумму 750 миллионов долларов.
Но даже если этого не случится, то 750 миллионов долларов банк должен будет заработать или выручить продажей активов за следующие 10 лет. Иначе их придется выкладывать из собственного кармана инвесторам.
Кроме того, БТА должен вернуть ФНБ “Самрук-Казына” 1,6 миллиарда долларов кредита, полученного в рамках второй реструктуризации и выплаченных затем кредиторам. Плюс вернуть депозиты ФНБ “Самрук-Казыны” и средства, полученные от Нацбанка — это, напомним, соответственно 0,6 миллиарда и 2,9 миллиарда долларов.
То есть потенциальному покупателю помимо платы за сам БТА придется навесить на себя хомут обязательств “весом” почти в 6 миллиардов долларов. Притом, что, скорее всего банк еще года три-четыре вообще не сможет приносить хоть какой-то доход. Во-первых, потому что экономика страны находится в состоянии стагнации. Во-вторых, сильно обострилась конкуренция на финансовом рынке и даже у банков с куда лучшей репутацией есть проблемы с доходностью. В‑третьих, имидж у БТА таков, что исправить его невозможно. В‑четвертых, БТА придется продолжать оплачивать юридическую войну Назарбаева с Аблязовым.
Среди обширной информации, которую предоставил банк инвесторам перед второй реструктуризацией, есть достаточно данных, чтобы можно было спрогнозировать доходы и расходы БТА. Но дабы не путать читателей и не загружать материал цифрами, скажем только наше мнение.
Поскольку до последнего времени процентная прибыль банка была меньше процентных расходов, операционные расходы стабилизировались и могут быть снижены только при существенном сокращении филиальной сети, расходы на юридические услуги не могут упасть ниже отметки 60 миллионов долларов в год, кредитный портфель банка до конца не очищен и там достаточно проблем, а шансы на восстановления активов равны нулю, “БТА Банк” в ближайшие три года будет убыточен. Не так как до второй реструктуризации, но в достаточной степени, чтобы отпугнуть любого нормального инвестора.
Теперь можно описать портрет потенциального покупателя БТА, если, конечно, такой сумасшедший найдется. Это должна быть крупная корпорация, которая будет готова израсходовать порядка 6 миллиардов долларов, чтобы получить финансовый институт, который еще несколько лет обещает приносить убытки. И ценен который только тем, что он юридически и операционно существует, являясь резидентом Республики Казахстан и имея распространенную филиальную сеть.
Короче говоря, если БТА и купят, то только китайцы, и то при условии что им БТА отдадут бесплатно, плюс доплатят хотя бы половину их потенциальных потерь, то есть от 3 до 6 миллиардов долларов.
Это может быть сделано в виде списания кредита ФНБ “Самрук-Казына”, поскольку аналогичная операция со средствами Нацбанка не останется незамеченной на рынке и будет весьма негативно оценена. Но никто не помешает тому же ФНБ “Самрук-Казына” выкупить у Нацбанка свои собственные облигации и затем закрыть эту схему обмена облигациями с БТА с выгодой для БТА еще на пару миллиардов. Или вообще отдать эти деньги каким-нибудь месторождением.
Не рой яму другому — сам в нее попадешь
Не знаем, прочитает ли этот материал елбасы, но мы надеемся, что ему его все-таки положат его на стол. Хотя бы для того, чтобы Назарбаев вспомнил поговорку: “Не рой яму другому, сам в нее попадешь”. В данном конкретном случае президент и вся его рать попали в яму, которую они вырыли для Мухтара Аблязова.
И яма эта становится с каждым днем все глубже, так как при нынешнем качестве госуправлении БТА будет продолжать генерировать убытки, и уже через пару лет встанет вопрос о его новой докапитализации.
Ну и завершение этого материала напомним читателям, как бодро вся эта история начиналась. Вот пресс-релиз правительства РК от 2 февраля 2009 года:
“О совместных действиях Правительства РК, Национального Банка РК, Агентства РК по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций и Фонда национального благосостояния “Самрук-Казына” по приобретению акций АО “БТА Банк”
2 февраля 2009 года, в связи с нарушениями АО “БТА Банк” коэффициента ликвидности и коэффициента достаточности собственного капитала, в соответствии со статьями 17, 17—2 Закона “О банках и банковской деятельности в Республике Казахстан”, Правительством по согласованию с Агентством Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций принято решение о докапитализации АО “БТА Банк” путем приобретения акционерным обществом “Фонд национального благосостояния “Самрук-Казына” дополнительно объявленных акций.
Сумма, необходимая для выполнения банком нормативов достаточности капитала, составляет 251,3 млрд. тенге. Рыночная капитализация банка, сложившаяся на день принятия решения (к моменту открытия торгов 2 февраля на Казахстанской фондовой бирже), составляет 70,35 млрд. тенге при цене за одну простую акцию 8 401 тенге. Таким образом, необходимо дополнительно объявить 29915425 акций, что приведет к формированию доли АО “ФНБ “Самрук-Казына” на уровне 78,14%. При этом, доля действующих акционеров снизится до уровня 21,86% с сохранением количества акций.
Данная мера позволяет банку сформировать уровень провизий, адекватный принятому риску, и является необходимой для защиты интересов вкладчиков и кредиторов банка и обеспечения устойчивости банка и банковской системы Республики Казахстан.
Сегодня состоится заседание Совета Директоров АО “Фонд национального благосостояния “Самрук-Казына”, на котором будет принято решение о выкупе за счет средств, выделенных из Национального Фонда, вновь выпущенных простых акций АО “БТА Банк” и назначении членов Правления и Совета директоров АО “БТА Банк”. Одновременно, ФНБ “Самрук-Казына” начинает проведение переговоров с потенциальными стратегическими инвесторами о переуступке части пакета акций. В настоящее время проходят предварительные переговоры с представителями Сберегательного банка России.
Вышеуказанная мера не является национализацией, согласно действующему законодательству имеет временный характер и предполагает последующий выход государства из состава акционеров.
Национальный Банк выражает готовность предоставить краткосрочные займы АО “БТА Банк” в достаточном объеме для поддержания ликвидности.
Решением Агентства финансового надзора отстранены от выполнения служебных обязанностей Председатель Совета директоров АО “БТА Банк” Аблязов М.К. и Первый Заместитель Председателя Правления АО “БТА Банк” Жаримбетов Ж.Д. в связи с признанием их действий не соответствующим интересам вкладчиков и кредиторов банка и требованиям действующего законодательства”.
