В течение 2012 года развитые страны займут на внешних рынках 10,5 трлн долларов. Это почти вдвое больше по сравнению с 2005 годом, сказано в исследовании ОЭСР. Риски, связанные с государственным долгом стран, становятся непредсказуемыми и могут привести к полному закрытию рынков частного капитала, считают эксперты.По данным Организации экономического сотрудничества и развития, в 2011 году развитые страны заняли 10,4 трлн долларов. В течение следующего года страны и рынки будут испытывать сильный недостаток финансирования.
Как пояснил директор департамента по государственным долгам ОЭСР Ганс Бломменштайн,
Для большого числа развитых государств складывающиеся тенденции угрожают ростом нестабильности как на финансовых рынках, так в политической сфере. По мнению организации, риски, связанные с госдолгом стран, могут привести к полному закрытию рынков частного капитала для таких стран, как Италия и Испания.
ОЭСР повысила прогноз государственного долга стран еврозоны в 2012 году до 97,9% от суммарного ВВП. По итогам 2011 года доля госдолга в ВВП стран зоны евро составила 95,6%. В 2010 году показатель равнялся 92,9%.
Крупнейшими должниками среди стран Европы являются государства PIIGS: Португалия, Испания, Греция, Италия и Ирландия. Самый большой внешний долг имеет Италия: около 1,9 трлн евро, то есть почти 120% ВВП.
Госдолг Греции, которая стала первой жертвой долгового кризиса, около 160% ВВП. По прогнозу ОЭСР, этот показатель может быть снижен до 60% ВВП к 2033 году. В прошлом году Греция согласовала с группой международных кредиторов программу жесткой экономии. Она среди прочего предусматривает удержание дефицита госбюджета с 2015 года в пределах не ниже 1,25% ВВП, выполнение масштабной приватизации и продолжение структурных реформ государственных финансов.
Принятый курс действий нацелен на устранение коренных причин, а не симптомов кризиса, полагают в ОЭСР. «Если эта программа будет неукоснительно выполняться, государственные финансы могут вернуться на путь устойчивого развития. Хотя программа оздоровления Греции чрезвычайно амбициозна, аналогичные значительные усилия по консолидации госсектора были в свое время достигнуты в Бельгии, Дании и Финляндии, хотя и при более благоприятных обстоятельствах», — отметили эксперты ОЭСР.
Они посоветовали Греции модернизировать экономику путем принятия структурных реформ, которые сделают государственный сектор страны, рынки труда и товаров более соответствующими передовой международной практике. По мнению организации, Греции необходимо положить конец бесцельному расходованию государственных ресурсов, побороть массовое уклонение от уплаты налогов, улучшить качество государственных услуг и восстановить доверие между рядовыми гражданами и правительством.
Помимо европейских стран значительный госдолг имеют США (более $15 трлн) и Япония ($13 трлн). Впрочем, в относительных величинах американский долг составляет лишь около 100% ВВП. Государственный долг Японии составляет 200% ВВП страны. Однако долг Страны восходящего солнца преимущественно внутренний, а не внешний. Внутренний долг имеет сложную структуру и полностью никогда не выплачивается.
Тем не менее аналитики считают, что глобальные инвесторы будут избегать японских рынков облигаций. Хотя Японии многие годы удавалось поддерживать чрезмерные уровни задолженности, и глобальные инвесторы всегда находили причины, чтобы оставить деньги в японских правительственных облигациях, в 2012 году ситуация изменится к худшему. В результате доходность десятилетних бумаг вырастет более чем до 2%.
Третья экономика мира, Китай, имеет относительно небольшой внешний долг. Долг Китая по состоянию на конец 2011 года составил около 700 млрд долларов, то есть менее 10% от ВВП. По данным государственного управления валютного контроля КНР, в январе — сентябре текущего года в структуре внешнего долга страны прибавились средне- и долгосрочные займы на сумму 33,948 млрд долларов, что на 6,101 млрд долларов (21,91%) больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
По состоянию на 31 декабря 2010 года внешний долг Поднебесной равнялся 529,2 млрд долларов, что составляло 7% от ВВП страны. Более того, страна активно покупает долговые обязательства других стран, в особенности США. КНР владеет 25,69%, или 1159,8 млрд долларов американского государственного долга, являясь крупнейшим кредитором Америки.
По данным агентства Bloomberg, странам «Большой семерки» (Великобритания, Германия, Италия, Канада, США, Франция, Япония) и БРИК (Бразилия, Индия, Россия, Китай) в 2012 году предстоит погасить долговые обязательства на рекордную сумму в 7,6 трлн долларов. Это на 200 млрд долларов выше показателя 2011 года.
Лидером по объемам выплат должна стать Япония, ей предстоит погасить долги на 3 трлн долларов. На втором месте находятся США — 2,8 триллиона долговых обязательств. Италии в этом году нужно погасить долг на $428 млрд, Франции — $367 млрд, Германии — $285 млрд, Канаде — $221 млрд, Бразилии — $169 млрд, Великобритании — $165 млрд, Китаю — $121 млрд, Индии — $57 млрд, России — $13 млрд.
По оценкам аналитиков, опрошенных агентством, доходности десятилетних облигаций, по меньшей мере, семи из указанных стран вырастут к концу этого года. Инвесторы будут требовать дополнительную компенсацию за риск при кредитовании стран, имеющих высокую долговую нагрузку.
В частности, стоимость заимствования для стран «Семерки» в 2012 году вырастет на 39%, считают эксперты. Доходность десятилетних китайских облигаций изменится незначительно, индийских — упадет до 8,02 с 8,39%.
«Тяжесть долгового бремени вызывает опасения, — отметил управляющий Ignis Asset Management Ltd. Стюарт Томсон. — Ранее мы ожидали проблемы в начале 2012 года, однако теперь основные опасения касаются середины года, когда наиболее явно проявятся последствия ослабления мировой экономики».
Проблема госдолга усугубляется тем, что чрезмерно активная борьба с ним посредством сокращения расходов может подорвать восстановление экономики, которое и без того весьма хрупкое.
