30 октября 2017 года рейтинговое агентство “Standard&Poor’s” повысило долгосрочные кредитные рейтинги АО «Казахтелеком” по обязательствам в иностранной и национальной валюте с «ВВ» до «ВВ+», с прогнозом «Стабильный».
По мнению S&P Global Ratings: “Рейтинговое действие отражает более высокие, чем ожидалось, показатели операционной деятельности «Казахтелекома» в 2017 году”.
Агентство ожидает, что «компания будет поддерживать консервативные показатели баланса: отношение «долг / EBITDA», скорректированное аналитиками S&P Global Ratings, составит менее 1,5х в 2017–2019 годах даже после исполнения обязательств по опциону «колл / пут» в отношении 49-процентной доли в совместном предприятии с участием Tele2”. И что “перспективы операционной деятельности останутся в целом стабильными в 2018–2019 годах, и компания, вероятнее всего, будет поддерживать устойчивые показатели баланса”.
Однако в вышепроцитированном рейтинговом действии главным, на наш взгляд, является не положительная оценка финансового состояния и бизнес-перспектив одной из казахстанских национальных компаний, а определение “Народного банка Казахстана” как структуры, контролируемой государством. Цитируем (выделение жирным шрифтом сделано нами):
“Вместе с тем мы учитываем тот факт, что структура денежных средств и депозитов «Казахтелекома» хорошо диверсифицирована и в предыдущие годы компания не имела проблем с доступом к средствам на своих банковских счетах. Мы отмечаем, что очень значительная часть денежных депозитов компании находится в контролируемом государством АО «Народный банк Казахстана (Халык Банк)» (ВВ/Негативный/В), кредитное качество которого существенно выше, чем других банков, в которых размещены средства «Казахтелекома».
Если это не описка непосредственных авторов текста, а позиция рейтингового агентства, то получается, что международное рейтинговое агентство “Standard&Poor’s” фиксирует и признает прямую взаимосвязь “Народного банка Казахстана” с казахстанским государством.
Судя по всему, логическая цепочка такова: банк принадлежит Тимуру и Динаре Кулибаевым, приходящимся дочерью и зятем нынешнему главе государства, а поскольку Нурсултан Назарбаев полностью контролирует государственную вертикаль, включая все три ветви власти, и неразрывно ассоциируется с республикой, то и банк контролируется государством.
Но если посмотреть в обратную сторону, то получается, что Республика Казахстан контролирует “Народный банк Казахстана” через государственного чиновника по имени Нурсултан Назарбаев, который использует для этого свои родственные связи.
Подобное точно не предусмотрено ни Конституцией РК, ни другими правоустанавливающими документами, хотя и является весьма распространенной практикой в стране. Однако публичная фиксация этого факта рейтинговым агентством, чьи продукты распространяются свободно среди неограниченного круга инвесторов, ставит жирный крест на репутации Казахстана как государства с рыночной экономикой и демократической политической системой..
Оригинал статьи: The expert communication channel of Central Asia region Kazakhstan 2.0
