Новый глава Европейского центрального банка Марио Драги решил обозначить свою приверженность мягкой денежной политике уже на первом заседании. ЕЦБ неожиданно понизил базовую ставку, что обнадежило аналитиков, но ударило по евро.Ситуация в Европе остается тревожной: помимо Греции, участники рынка беспокоятся о судьбе Италии, где контроль над финансами перешел к регуляторам ЕС, и Франции, которая может лишиться наивысшего кредитного рейтинга.
Неожиданность для евро
На фоне «очевидно ухудшающейся экономической конъюнктуры» ЕЦБ решил снизить базовую ставку на 0,25 процентного пункта, до 1,25% годовых, что оказалось неожиданностью для рынка. Многие аналитики ожидали ослабления
Вместе с тем, ситуация на рынке показала, что ЕЦБ был, скорее, прав. Объем депозитов банков на условиях «овернайт» в ЕЦБ в конце минувшей недели достиг очередного рекордного значения за текущий год. Об этом свидетельствуют данные регулятора, опубликованные в понедельник.
Так, в пятницу банки положили на депозиты в ЕЦБ 288,429 миллиарда евро. Предыдущий рекорд по депозитам был достигнут в июне 2010 года и составлял 310,43 миллиарда евро.
Показатель прошедшей недели близок к показателю ноября 2008 года, когда объем депозитов банков на условиях «овернайт» в ЕЦБ составил 297,424 миллиарда евро. Это произошло на фоне коллапса инвестбанка Lehman Brothers и начала острой фазы финансового кризиса.
В третьем квартале 2011 года объем банковских депозитов в ЕЦБ несколько раз приближался к максимальным за год значениям. Банки чаще обращаются к ЕЦБ, поскольку опасаются доверять другим кредитным организациям в проведении банковских операций, несмотря на более низкую ставку ЕЦБ по сравнению с банками. Это свидетельствует о приближении кризиса доверия, который может вылиться в кредитный кризис.
Аналитик инвестиционного департамента «Промсвязьбанка» Антон Захаров отмечает, что «после решения ЕЦБ понизить ставку на 25 базисных пунктов, до 1,25% (вопреки высокому инфляционному давлению), единая валюта находится под давлением».
Данный шаг лишний раз указал на сложность всей ситуации в европейском регионе, подчеркивает эксперт.
«Италия слишком большая, чтобы устоять»
Ситуация на европейских рынках ухудшается
Спрэд между доходностью итальянских и немецких
«Италия продолжает вызывать опасения, ее бумаги обновили в пятницу очередной максимум за все время существования валютного блока, в том числе доходность
«Евро находится под давлением, как и итальянские спрэды, это реальный фактор риска, — пояснил Reuters глава отдела валютной стратегии CIBC Джереми Стретч. — Италия слишком большая, чтобы устоять, и рынки опасаются, что политическая неопределенность в регионе сделает Рим следующей жертвой долгового кризиса».
Рейтинг Франции шатается
Дополнительные беспокойства вызывает Франция, которая рискует лишиться своего кредитного рейтинга «ААА». Ситуация существенно ухудшится, если, помимо «проблемных» стран PIIGS (Португалия, Италия, Ирландия, Греция, Испания), пошатнется вторая по величине экономика зоны евро.
Ранее международное рейтинговое агентство Moody’s предупредило, что поставило прогноз по рейтингу Франции на пересмотр на фоне замедления темпов роста экономики и значительных вложений в еврозону.
Президент Франции Николя Саркози ответил на это, что проблема не в рейтинговых агентствах, а в том, что страна «слишком много тратит». По его мнению, бюджетные расходы должны сократиться на 6—8 млрд евро. Саркози назвал снижение дефицита бюджета и сохранение кредитного рейтинга страны на высшем уровне главной задачей государства.
Глава Банка Франции Кристиан Нойер также назвал снижение бюджетного дефицита главным условием для сохранения кредитного рейтинга страны на уровне «ААА».
Нойер подчеркнул, что французские банки готовы внести свою лепту в экономию средств и урезать бонусы и дивиденды акционерам. «Банки Франции также обещали увеличить капитал на 8,8 млрд евро без помощи правительства, чтобы выполнить решения, принятые на саммите еврозоны 27 октября», — сообщил он в интервью Journal du Dimanche. По словам Нойера, четыре банка (BNP Paribas, Crédit Agricole, Société Générale и BPCE) увеличат капитал на 9—9,5% в период с 2014 года по 2018 год.
«Пара евро/доллар, динамика которой является неким отражением баланса настроений относительно ситуации в еврозоне и США, на прошлой неделе вошла в боковой тренд в диапазоне 1,366—1,388, выход из которого может произойти уже в ближайшие недели. Причем достижение именно нижней границы обозначенного диапазона выглядит более чем вероятным», — прогнозирует Антон Захаров.
Как и в случае с парой евро/доллар, пара доллар/рубль также находилась к концу прошлой недели в «боковике», изменяясь в диапазоне 30,40—30,90 руб. Не исключено, что в случае ухудшения внешнего фона пара сможет пробить верхнюю границу и подобраться к следующему сильному уровню сопротивления, лежащему в районе 31,28 руб., считает эксперт.
Последние вести с европейских полей свидетельствуют о том, что не следует сосредотачивать все внимание на одной лишь Греции. Долговым кризисом охвачена почти вся Европа, а проблемы такой страны, как Италия, могут повлиять на всю мировую экономику.
Read the original post:
Италия и Франция не застрахованы от кризиса
