Еврозона глядит в финансовую пропасть

До недав­не­го вре­ме­ни имя Энд­рю Бей­ли вряд ли с ходу смог бы при­пом­нить кто-нибудь из евро­пей­цев. Пару дней назад этот чело­век, один из чле­нов руко­во­дя­ще­го зве­на бри­тан­ско­го Управ­ле­ния бан­ков­ско­го над­зо­ра FSA, что назы­ва­ет­ся, «проснул­ся зна­ме­ни­тым». При­чи­на — офи­ци­аль­ное пись­мо, отправ­лен­ное им в штаб-квар­ти­ры бри­тан­ских бан­ков: пись­мо, в кото­ром мистер Бей­ли поре­ко­мен­до­вал бри­тан­ским бан­ки­рам гото­вить­ся к «неупо­ря­до­чен­но­му (ины­ми сло­ва­ми — хао­тич­но­му) рас­па­ду евро­зо­ны». Так Энд­рю Бей­ли стал пер­вым офи­ци­аль­ным финан­си­стом Евро­пы, откры­то заго­во­рив­шим о воз­мож­но­сти гибе­ли обще­ев­ро­пей­ской валюты.

«Не зови беду по имени»?

Еще несколь­ко меся­цев, даже недель назад подоб­ные раз­го­во­ры были в Евро­пе немыс­ли­мы. Теперь, после пись­ма Бей­ли, слов­но пло­ти­ну про­рва­ло — воз­мож­ный крах евро стал прит­чей во язы­цех. Даже обыч­но под­черк­ну­то немно­го­слов­ная в подоб­ных слу­ча­ях Орга­ни­за­ция эко­но­ми­че­ско­го сотруд­ни­че­ства и раз­ви­тия (ОЭСР) предо­сте­рег­ла от надви­га­ю­ще­го­ся «схло­пы­ва­ния» евро­зо­ны и его ката­стро­фи­че­ских послед­ствий для миро­вой экономики.

А круп­ней­ший в мире кон­церн, спе­ци­а­ли­зи­ру­ю­щий­ся на тор­гов­ле валю­та­ми и гособ­ли­га­ци­я­ми, ICAP, даже устро­ил «учеб­ную тре­во­гу», симу­ли­ро­вав в сво­ей ком­пью­тер­ной систе­ме пол­ный сце­на­рий раз­ва­ла евро и вве­де­ния в стра­нах евро­груп­пы наци­о­наль­ных валют. На круп­ней­шей элек­трон­ной валют­ной плат­фор­ме EBS он симу­ли­ро­вал воз­вра­ще­ние Гре­ции к драх­ме. Как заявил пред­ста­ви­тель кон­цер­на, спе­ци­а­ли­сты его ком­па­нии «про­те­сти­ро­ва­ли воз­мож­ные вари­а­ции кур­сов драх­мы к евро и дол­ла­ру США, так как наши кли­ен­ты весь­ма обес­по­ко­е­ны исхо­дом еврокризиса».

Рей­тин­го­вое агент­ство Moody’s так­же не дела­ет тай­ны из сво­их опа­се­ний. «Веро­ят­ность банк­рот­ства несколь­ких госу­дарств евро­зо­ны рас­тет, — заяви­ли спе­ци­а­ли­сты ком­па­нии в сво­ем спе­ци­аль­ном докла­де по евро­кри­зи­су, — агент­ство счи­та­ет, что любой сце­на­рий с несколь­ки­ми выхо­да­ми из евро­зо­ны — ины­ми сло­ва­ми, фраг­мен­та­ция евро — повле­чет за собой нега­тив­ные послед­ствия для кре­ди­то­спо­соб­но­сти всех стран евро­груп­пы, а так­же стран Евросоюза».

То есть агент­ство гото­во в слу­чае выхо­да из евро­груп­пы одной или несколь­ких стран сни­зить кре­дит­ный рей­тинг всем осталь­ным стра­нам евро — даже стра­нам так назы­ва­е­мо­го «триппл-эй» (то есть госу­дар­ствам, чей кре­дит­ный рей­тинг по-преж­не­му оста­ет­ся на уровне ААА — Гер­ма­нии, Австрии, Фран­ции, Гол­лан­дии и Люксембургу).

При этом ситу­а­ция уже сей­час, без даль­ней­ших гроз­ных пре­ду­пре­жде­ний, весь­ма тре­вож­на: вирус кри­зи­са про­ник в «кор­ни Евро­пы», австрий­цы и, преж­де все­го, фран­цу­зы дро­жат за свои пре­сло­ву­тые «три А».

Ловуш­ка рейтингов

Ста­рый кон­ти­нент попал в закол­до­ван­ный круг: рей­тин­го­вое агент­ство пре­ду­пре­жда­ет стра­ну евро­груп­пы о сни­же­нии ее рей­тин­га или сни­жа­ет его — инве­сто­ры торо­пят­ся изба­вить­ся от гособ­ли­га­ций этой стра­ны, это ведет к тому, что ей при­хо­дит­ся выпла­чи­вать по ним боль­шие про­цен­ты, это, в свою оче­редь, ста­но­вит­ся новым пово­дом для рей­тин­го­во­го агент­ства угро­жать сни­же­ни­ем рейтинга.

Све­жий при­мер — Бель­гия. В минув­шую пят­ни­цу рей­тин­го­вое агент­ство Standard & Poors сни­зи­ло кре­дит­ный рей­тинг это­го коро­лев­ства на одну сту­пень­ку — до АА, а так­же выда­ло нега­тив­ный про­гноз бель­гий­ской финан­со­вой систе­ме. С поне­дель­ни­ка Бель­гии при­шлось выпла­чи­вать по деся­ти­лет­ним зай­мам 5,659% — самый боль­шой про­цент с момен­та вве­де­ния евро. Немед­лен­но посту­пи­ло оче­ред­ное предо­сте­ре­же­ние от S&P, после чего на вто­рич­ном рын­ке бель­гий­ские бон­ды ста­ли «сто­ить» уже 5,83% — и это в тече­ние все­го двух тор­го­вых дней.

Скла­ды­ва­ет­ся ощу­ще­ние, что игро­ки на финан­со­вом рын­ке посте­пен­но теря­ют веру в то, что евро­пей­ские поли­ти­ки в состо­я­нии взять ситу­а­цию под кон­троль. Меж­ду­на­род­ный валют­ный фонд был вынуж­ден опро­верг­нуть слу­хи о яко­бы гото­вя­щем­ся мно­го­мил­ли­ард­ном паке­те помо­щи Ита­лии, после того как стра­на «про­ва­ли­ла» оче­ред­ной аук­ци­он госу­дар­ствен­ных цен­ных бумаг. Вот уже вто­рую неде­лю про­цент­ный уро­вень рим­ских обли­га­ций дер­жит­ся выше опас­ной план­ки в 7%.

Ирлан­дия и Пор­ту­га­лия балан­си­ру­ют при­мер­но на той же «про­во­ло­ке», но им повез­ло спря­тать­ся под «евро­зон­тик» — обще­ев­ро­пей­ский фонд EFSF. В про­тив­ном слу­чае эти стра­ны мог­ли бы про­сто рух­нуть под тяже­стью про­цен­тов. В дан­ный момент ситу­а­цию в них мож­но оха­рак­те­ри­зо­вать как «ста­биль­но тяжелую».

Новые про­бле­мы воз­ни­ка­ют с удру­ча­ю­щим посто­ян­ством — про­бле­мы, ото­дви­га­ю­щие спа­се­ние евро все даль­ше и даль­ше. Слов­но из ниот­ку­да вдруг появ­ля­ет­ся новое гре­че­ское пра­ви­тель­ство и выра­жа­ет скром­ное поже­ла­ние, что­бы част­ные евро­пей­ские бан­ки про­сти­ли Афи­нам не 50% дол­гов, как было ого­во­ре­но, а 75%. Бан­ки веж­ли­во отка­зы­ва­ют­ся. В резуль­та­те согла­ше­ние о реструк­ту­ри­за­ции, один из клю­че­вых пунк­тов спа­се­ния Гре­ции от банк­рот­ства, ока­зы­ва­ет­ся под угрозой.

Далее — «спа­са­тель­ный» фонд EFSF, несмот­ря на при­ду­ман­ную евро­пей­ски­ми поли­ти­ка­ми систе­му «финан­со­во­го рыча­га», все же не в состо­я­нии достичь отмет­ки в трил­ли­он евро: инве­сто­ры не жела­ют верить в эффек­тив­ность это­го изоб­ре­те­ния. Ниче­го уди­ви­тель­но­го, учи­ты­вая сла­бые рыноч­ные пози­ции и тот факт, что стра­ны евро­зо­ны все еще руга­ют­ся меж­ду собой об окон­ча­тель­ном регла­мен­ти­ро­ва­нии ново­го обще­ев­ро­пей­ско­го финан­со­во­го инструмента.

При­зы­вы к уси­ле­нию EFSF все гром­че раз­да­ют­ся как внут­ри, так и сна­ру­жи евро­зо­ны. Министр финан­сов Поль­ши Яцек Ростов­ский, испол­ня­ю­щий в дан­ный момент обя­зан­но­сти пред­се­да­те­ля Евро­со­ве­та, счи­та­ет необ­хо­ди­мым акку­му­ля­цию этим фон­дом как мини­мум трех трил­ли­о­нов евро, что­бы он мог слу­жить эффек­тив­ной сте­ной на пути кри­зи­са. Веду­щий эко­но­мист ОЭСР Пьер Кар­ло Падо­ан, обыч­но пуб­лич­но не высту­па­ю­щий, вдруг заявил: «Что­бы сни­зить опас­ность зара­же­ния евро­зо­ны кри­зис­ны­ми симп­то­ма­ми, EFSF сле­ду­ет зна­чи­тель­но уве­ли­чить, при этом не обой­тись без уча­стия Евро­пей­ско­го цен­траль­но­го банка».

Руби­ни тре­бу­ет гранатомет

Не менее обес­по­ко­ен­ные голо­са вот уже неде­ля­ми слыш­ны и из Аме­ри­ки. «Про­рок финан­со­во­го апо­ка­лип­си­са», лау­ре­ат Нобе­лев­ской пре­мии Нури­эль Руби­ни, назвал евро­пей­ский финан­со­вый кри­зис «тика­ю­щей бом­бой». «Если Евро­па взо­рвет­ся, США затя­нет в ту же ворон­ку», — счи­та­ет он и тре­бу­ет, что­бы фонд EFSF был уве­ли­чен пусть не до трех, но уж, во вся­ком слу­чае, до двух трил­ли­о­нов евро. «Нам всем боль­ше не помо­гут жал­кие писто­ле­ти­ки, — вос­кли­ца­ет он, — тут тре­бу­ет­ся насто­я­щее ору­жие для обо­ро­ны, боль­шой гранатомет!»

Одна­ко вот вопрос — где взять этот самый гра­на­то­мет и кто за него будет пла­тить? Что два трил­ли­о­на евро, что три — сум­мы аст­ро­но­ми­че­ские, кто в состо­я­нии выло­жить их из сво­е­го кар­ма­на? До сих пор так выхо­дит, что как толь­ко речь захо­дит о боль­ших день­гах — все взо­ры с надеж­дой обра­ща­ют­ся в сто­ро­ну Гер­ма­нии. Но имен­но Гер­ма­ния и слы­шать не жела­ет о рас­ши­ре­нии «спа­са­тель­но­го» фонда.

Канц­лер Анге­ла Мер­кель и пре­зи­дент Феде­раль­но­го бан­ка Йенс Вай­де­манн ни в коем слу­чае не жела­ют допу­стить, что­бы Евро­пей­ский Цен­траль­ный банк «взял­ся за гра­на­то­мет», то есть начал ску­пать цен­ные бума­ги кри­зис­ных стран в боль­ших коли­че­ствах. Уже сей­час ЕЦБ предо­ста­вил для это­го 200 млрд евро — куда еще боль­ше? — спра­ши­ва­ют немец­кие руководители.

«Если поли­ти­ки счи­та­ют, что ЕЦБ в состо­я­нии уни­что­жить про­бле­мы евро­зо­ны, забро­сав ее день­га­ми, они обма­ны­ва­ют сами себя», — предо­сте­рег­ла Анге­ла Мер­кель. Ее пресс-сек­ре­тарь Штеф­фен Зай­берт поспе­шил раз­вен­чать надеж­ды евро­пей­цев на «бога­то­го немец­ко­го дядюш­ку»: «Мы не можем делать перед Евро­пой вид могу­ще­ствен­ных бан­ки­ров — у нас для это­го слиш­ком мало средств».

А тем вре­ме­нем рей­тин­го­вое агент­ство Moody’s, пере­ква­ли­фи­ци­ро­вав­ше­е­ся в послед­нее вре­мя в сво­е­го рода «финан­со­во­го про­ро­ка Евро­пы», предо­сте­рег­ло: «Если в бли­жай­шее вре­мя евро­пей­ские поли­ти­ки не выдви­нут круп­но­мас­штаб­ных ини­ци­а­тив, спо­соб­ных ста­би­ли­зи­ро­вать кре­дит­ные рын­ки, воз­мож­но, в ско­ром вре­ме­ни будет достиг­ну­та точ­ка, в кото­рой вся архи­тек­ту­ра кре­дит­ных рей­тин­гов в пре­де­лах евро­зо­ны — а воз­мож­но, в пре­де­лах все­го Евро­со­ю­за — долж­на быть пересмотрена».

Если такое про­изой­дет, уже в пер­вом квар­та­ле 2012 года обще­ев­ро­пей­ский рей­тинг пока­тит­ся в про­пасть. Вполне воз­мож­но — напе­ре­гон­ки с обще­ев­ро­пей­ской валютой.

More:
Евро­зо­на гля­дит в финан­со­вую пропасть