Депозиты иностранных банков в центробанке США выросли с конца 2010 года более чем в 2 раза, до 715 млрд долларов, на фоне европейского долгового кризиса. Таким образом, статус доллара как мировой резервной валюты укрепился, несмотря на непрекращающиеся разговоры о его неминуемом крахе.
Автор: Екатерина БАЛАЕВА
Согласно данным брокерской компании ICAP, на 30 сентября текущего года 47 иностранных банков имели на своих депозитных счетах в Федеральном резервном банке Нью-Йорка более $1 млрд каждый, тогда как на 31 декабря 2010 года таких банков было всего 22. Это свидетельствует о растущей популярности доллара и активов, номинированных в этой валюте.
Доллар действительно подорожал к корзине валют развитых стран на 6,7% с 5 августа по 18 ноября, несмотря на то что в августе агентство Standard & Poor’s впервые в истории снизило кредитный рейтинг США, отметило агентство Bloomberg.
Инвесторов не отпугнули ни бюджетный дефицит США объемом свыше $1 трлн, ни зашедшие в тупик переговоры членов спецкомиссии конгресса о сокращении госзатрат, ни 9% безработица и ожидаемое замедление роста крупнейшей экономики мира. Рекордно низкий уровень базовой процентной ставки Федеральной резервной системы(0—0,25%) и обещание поддерживать низкие ставки до середины 2013 года также не оказали существенного влияния на интерес к доллару в этом году.
При этом позиции евро несколько пошатнулись из-за долгового кризиса. На прошлой неделе доходность двухлетних германских облигаций(являющихся наиболее надежными) впервые упала ниже 0,3%, в то время как ставки по десятилетним облигациям Франции, Бельгии, Испании и Австрии достигли исторических рекордов. 3 ноября Европейский центробанк опустил процентную ставку на 0,25%, что также оказывает давление на единую валюту.
Швейцарский франк и японская иена также пережили некоторое ослабление на фоне валютной политики властей Швейцарии и Японии. Их центробанки активно скупали доллары в рамках интервенций на валютном рынке, опасаясь, что чрезмерный рост национальных валют ударит по местным производителям.
В чем же причина популярности «зеленого»? По большому счету все в том же — ему нет альтернативы. «Нет ничего даже близко похожего на альтернативу доллару. Частично это объясняется глубиной рынка американской валюты, его ликвидностью», — заявил фондовый менеджер Brandywine Global Investment Management Джек Макинтайр.
В сентябре рост спроса на американские активы со стороны иностранных инвесторов был максимальным за 10 месяцев. Чистый приток средств в акции, долгосрочные векселя и облигации США составил $68,6 млрд по сравнению с $58 млрд в августе.
Кроме того, вырос спрос на гособлигации США сроком погашения менее года, поскольку финансовые институты увеличивают вложения в высококачественные активы, чтобы соответствовать новым международным правилам. Объем гособлигаций на балансах банков вырос в октябре до рекордной отметки 1,69 трлн долларов. В 2008 эта цифра составляла лишь 1,1 трлн долларов.
Кстати, доллар сохраняет статус мировой резервной валюты со времен Второй мировой войны, когда США и их союзники на Бреттон-Вудской конференции в 1944 году договорились о том, что доллар будет эквивалентом золота в соотношении 35 долларов за унцию.
С 1913 года, когда была создана ФРС, покупательная способность доллара упала на 97%. Тем не менее доля доллара в международных резервах, хотя и подвержена некоторым колебаниям, остается высокой — более 60 процентов. Доля евро — более 25 процентов.
И спрос на доллар сохранится, считают аналитики компании Lloyds TSB. Потому что, во-первых, быстрого решения долговых проблем еврозоны ждать не приходится, во-вторых, увеличивается риск наступления рецессии в этом регионе и соответствующего смягчения монетарной политики в дальнейшем.
«Результатом политического давления уже стала смена власти в Греции и Италии. В течение ближайших месяцев сохранится высокая волатильность единой валюты ЕС. Все более очевидно также влияние долгового кризиса на состояние экономики. Мы прогнозируем неглубокую рецессию в еврозоне в следующих кварталах, хотя обострение обстановки может привести к более глубокому спаду экономики. Вполне возможно, что на заседании в декабре ЕЦБ понизит ставку рефинансирования до 1%», — полагают эксперты.
При этом в США, наоборот, в последнее время макроэкономические показатели улучшаются. В связи с этим экономисты прогнозируют, что к концу 2012 года пара евро/доллар достигнет отметки 1,26.
А вот пара доллар/рубль, достигнув в начале октября максимума 32,72, немного скорректировалась. Однако, как говорят аналитики, динамика рубля тоже остается волатильной, учитывая зависимость России от экспорта в Европу и цен на энергоносители, которые изменяются в зависимости от настроений инвесторов. Впрочем, по сравнению с другими развивающимися экономиками Россия может стимулировать внутренний спрос путем увеличения бюджетных расходов и снижения процентных ставок. По прогнозам Lloyds TSB, в 2012 году рост ВВП России составит более 4%. «Вкупе с высокими ценами на нефть в конце 2011 года курс доллар/рубль составит 31, а к концу 2012 года снизится до 29,90. Ключевым риском для рубля остается динамика цен на энергоносители», — заключили эксперты.
Таким образом, данные демонстрируют, что доллар остается наиболее надежным активом в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Его значение в мировой монетарной системе мира, конечно, может изменяться, однако реальной альтернативы на горизонте нет.
Депозиты иностранных банков в центробанке США выросли с конца 2010 года более чем в 2 раза, до 715 млрд долларов, на фоне европейского долгового кризиса. Таким образом, статус доллара как мировой резервной валюты укрепился, несмотря на непрекращающиеся разговоры о его неминуемом крахе.
