БТА скрыл реальную ситуацию с НПФ?

На днях БТА Банк» про­ин­фор­ми­ро­вал KASE о при­со­еди­не­нии НПФ “БТА Казах­стан” и управ­ля­ю­щей ком­па­нии “Жеты­су” к НПФ “Ула­рУ­мiт”. Вро­де бы новость со зна­ком «плюс», но это если не знать реаль­ную ситу­а­цию. В редак­цию посту­пи­ли еще два доку­мен­та бан­ка из раз­ря­да для внут­рен­не­го поль­зо­ва­ния. Циф­ры впе­чат­ля­ют!
Подроб­но­сти читай­те на http://www.facebook.com/respublika.kaz

В офи­ци­аль­ном пресс-рели­зе сооб­ща­ет­ся, что при­со­еди­не­ние будет про­ис­хо­дить в 2 эта­па: сна­ча­ла “БТА Казах­стан”, затем “Жеты­су”. На общем собра­нии акци­о­не­ров так­же был утвер­жден план реор­га­ни­за­ции пен­си­он­ных акти­вов груп­пы БТА, поря­док, сро­ки продажи/покупки акций НПФ “БТА Казах­стан”, ООИУПА “Жеты­су” и НПФ “Ула­рУ­мiт” и цены на них.

Далее в сооб­ще­нии гово­рит­ся, что в резуль­та­те реор­га­ни­за­ции пен­си­он­ных акти­вов БТА Бан­ка про­изой­дет сли­я­ние их инве­сти­ци­он­ных порт­фе­лей, соб­ствен­ных капи­та­лов и кли­ент­ских баз. Про­гно­зи­ру­ет­ся, что кли­ент­ская база соста­вит более 1866 тысяч вклад­чи­ков, рыноч­ная доля реор­га­ни­зо­ван­но­го НПФ “Ула­рУ­мiт” уве­ли­чит­ся до 20% , и он зай­мет вто­рое место в Казах­стане по раз­ме­ру пен­си­он­ных активов.

В пресс-рели­зе БТА выра­же­на уве­рен­ность, что после реор­га­ни­за­ции НПФ “Ула­рУ­мiт” акку­му­ли­ру­ет в себе пре­иму­ще­ства трех ком­па­ний: обшир­ный опыт инве­сти­ци­он­но­го управ­ле­ния, в том чис­ле в усло­ви­ях высо­кой вола­тиль­но­сти рын­ка цен­ных бумаг, раз­ветв­лен­ную дис­три­бу­тив­ную сеть, состо­я­щую из более 140 реги­о­наль­ных пред­ста­ви­тельств, а так­же луч­шие про­фес­си­о­наль­ные кадры.

Так­же сооб­ща­ет­ся, что НПФ “Ула­рУ­мiт” напра­вит ресур­сы, высво­бо­див­ши­е­ся от опти­ми­за­ции и сокра­ще­ния адми­ни­стра­тив­ных рас­хо­дов, на раз­ви­тие: улуч­ше­ние каче­ства обслу­жи­ва­ния кли­ен­тов, рас­ши­ре­ние фили­аль­ной базы путем откры­тия новых реги­о­наль­ных под­раз­де­ле­ний и пред­ста­ви­тельств, мар­ке­тин­го­вое изу­че­ние и мак­си­маль­ное удо­вле­тво­ре­ние инте­ре­сов вкладчиков.

Шоки­ру­ю­щие результаты

Мы с удо­вле­тво­ре­ни­ем про­чи­та­ли это офи­ци­аль­ное сооб­ще­ние и пора­до­ва­лись было за акци­о­не­ров, менедж­мент и кли­ен­тов груп­пы БТА Бан­ка, но тут нам под руку попа­лись оче­ред­ные доку­мен­та БТА для внут­рен­не­го поль­зо­ва­ния. Их два: «Project Boston: Сто­и­мост­ной ана­лиз АО «НПФ «Улар Умит», АО «НПФ «БТА Казах­стан», АО «НПФ «Ама­нат Казах­стан» и АО «ООИУПА «Жеты­су» (пред­ва­ри­тель­ные резуль­та­ты)» и «Стра­те­гия по пен­си­он­ным фон­дам БТА».

Пер­вый дати­ро­ван янва­рем 2011 года, вто­рой — 28 фев­ра­ля 2011 года. Мы не будем пере­ска­зы­вать содер­жа­ние этих доку­мен­тов пол­но­стью, жела­ю­щие могут ска­чать их и изу­чить более подроб­но. Оста­но­вим­ся толь­ко на неко­то­рых, на наш взгляд, весь­ма любо­пыт­ных подроб­но­стях того, как новый менедж­мент захва­чен­но­го казах­стан­ским госу­дар­ством БТА пуд­рит моз­ги про­фу­част­ни­кам фон­до­во­го рын­ка и кли­ен­там сво­их пен­си­он­ных фон­дов, силь­но при­укра­ши­вая резуль­та­ты сво­е­го труда.

На самом-то деле резуль­та­ты весь­ма печаль­ные. Напри­мер, рыноч­ная сто­и­мость АО «НПФ «Улар Умит» бук­валь­но за один месяц упа­ла на $120 мил­ли­о­нов. Если на 28 декаб­ря 2010 года она состав­ля­ла $235 мил­ли­о­нов, то на 27 янва­ря 2011 года все­го $115 мил­ли­о­нов. И это не наши выдум­ки, а соб­ствен­ные оцен­ки спе­ци­а­ли­стов ана­ли­ти­че­ских под­раз­де­ле­ний БТА Бан­ка, сде­лан­ные для руко­вод­ства, то есть исклю­чи­тель­но для внут­рен­не­го пользования.

Еще хуже ситу­а­ция у АО «НПФ «БТА Казах­стан». В доку­мен­те ука­за­но, что на 27 янва­ря 2011 года он сто­ит 0 (ноль) дол­ла­ров, про­тив $156 мил­ли­о­нов   на 28 декаб­ря 2010 года. Прав­да тут ана­ли­ти­ки БТА чуть пере­гну­ли пал­ку — паде­ние соста­ви­ло $151 мил­ли­он  и если быть точ­нее, то оце­ноч­ная сто­и­мость «НПФ «БТА Казах­стан» на конец янва­ря это­го года состав­ля­ла $5 миллионов.

Таким обра­зом, за один месяц оце­ноч­ная сто­и­мость двух пен­си­он­ных акти­вов БТА Бан­ка пони­зи­лась на $271 мил­ли­он. В сто­и­мост­ном ана­ли­зе АО «НПФ «Улар Умит» и АО «НПФ «БТА Казах­стан» подроб­но рас­пи­са­но, какие фак­то­ры и как повли­я­ли на изме­не­ние сто­и­мо­сти.  Но мы лишь хоте­ли обра­тить вни­ма­ние на даты. Ну не мог­ло столь кар­ди­наль­ное ухуд­ше­ние финан­со­во­го поло­же­ния пен­си­он­ных фон­дов про­изой­ти все­го за один месяц —  ско­рее все­го до 31 декаб­ря 20110 года БТА  пока­зы­вал туф­ту, что­бы не пор­тить кон­со­ли­ди­ро­ван­ную отчет­ность груп­пы за 2010 год, ну а потом риск­нул при­знать реаль­ную кар­ти­ну. И то, похо­же, толь­ко в ана­ли­ти­че­ских мате­ри­а­лах для внут­рен­не­го пользования.

Спа­сти одно­го за счет другого

Вто­рой доку­мент под назва­ни­ем «Стра­те­гия по пен­си­он­ным фон­дам БТА» не менее любо­пы­тен и сен­са­ци­о­нен. Сна­ча­ла пере­ска­жем реаль­ное поло­же­ние дел в АО «НПФ «БТА Казах­стан»,  о кото­ром гос­по­да Дуна­ев, Сай­де­нов, Варен­ко и про­чие пред­по­чи­та­ют умалчивать:

- С нача­ла 2010 года пен­си­он­ные акти­вы умень­ши­лись с 207 до 163 мил­ли­ар­дов тен­ге (на 44 мил­ли­ар­да или 21%);

- За 2010 год нет­то отток вклад­чи­ков из фон­да соста­вил нет­то более 100 тысяч чело­век (11,5%), доля на рын­ке пен­си­он­ных услуг умень­ши­лась с 11,2% до 7,2%;

- За 2010 год нет­то отток в дру­гие фон­ды соста­вил 50 мил­ли­ар­дов тен­ге (25%);

- Взно­сы за 2010 год соста­ви­ли 32 мил­ли­ар­да тен­ге, при этом выпла­ты пен­си­о­не­рам соста­ви­ли 19,2 мил­ли­ар­да (уве­ли­че­ние на 43%);

- в 2011 году необ­хо­ди­мо допол­ни­тель­но спи­сать от 30 (оцен­ка Эрнст и Янга на осно­ва­нии меж­ду­на­род­ных стан­дар­тов финот­чет­но­сти) до 16 мил­ли­ар­дов тен­ге (по казах­стан­ским регу­ля­тор­ным требованиям).

Учи­ты­вая, что в мар­те обя­за­тель­ства по воз­ме­ще­нию отри­ца­тель­ной комис­сии соста­вят 4,5 мил­ли­ар­да тен­ге и в апре­ле у АО «НПФ «БТА Казах­стан» воз­ник­нут обя­за­тель­ства по воз­ме­ще­нию мини­маль­ной доход­но­сти (к2) пен­си­о­не­рам на 11 мил­ли­ар­дов тен­ге, ана­ли­ти­ки БТА Бан­ка в кон­фи­ден­ци­аль­ном доку­мен­те на имя сво­е­го руко­вод­ства при­шли к выво­ду: «Фон­ду гро­зит дефолт в апре­ле т.г.».

Что­бы избе­жать его, руко­вод­ству ого­су­дар­ствлен­но­го БТА Бан­ка было пред­ло­же­но три вари­ан­та: 1. Дока­пи­та­ли­за­ция фон­да на 13 мил­ли­ар­дов тен­ге; 2. При­со­еди­не­ние АО «НПФ «БТА Казах­стан» к «НПФ «Улар Умит»; 3. Про­да­жа тре­тьей стороне.

Судя по инфор­ма­ци­он­но­му сооб­ще­нию, с кото­ро­го мы нача­ли этот мате­ри­ал, выбран самый про­стой и деше­вый вари­ант — при­со­еди­не­ние, с целью не дать АО «НПФ «БТА Казах­стан» обанкротиться.

Мы пони­ма­ем, зачем и поче­му руко­вод­ство БТА Бан­ка при­со­еди­ня­ет тону­щий пен­си­он­ный актив к еще дер­жа­ще­му­ся на пла­ву. Но как ко все­му это­му отно­сят­ся кли­ен­ты «НПФ «Улар Умит»? Ведь это за их счет спа­са­ют АО «НПФ «БТА Казах­стан»! И что дума­ет на этот счет пред­се­да­тель прав­ле­ния Наци­о­наль­но­го бан­ка Гри­го­рий Мар­чен­ко? Ведь после лик­ви­да­ции Агент­ства финан­со­во­го над­зо­ра имен­но он отве­ча­ет за регу­ли­ро­ва­ние все­го финан­со­во­го рын­ка и за то, что­бы там игра­ли по циви­ли­зо­ван­ным пра­ви­лам все без исключения!

Зна­ют ли клиенты?!

Кста­ти, и с при­со­еди­не­ни­ем «НПФ “БТА Казах­стан” и ООИУПА “Жеты­су” к «НПФ “Ула­рУ­мiт” судя по все­му не все так про­сто. Судя по име­ю­щим­ся в нашем рас­по­ря­же­нии доку­мен­там, 25% акций пер­вых двух юрлиц при­над­ле­жат «ЦАТЭК», кото­рая при­об­ре­ла их год назад за $34 мил­ли­о­на и хоте­ла бы про­дать сего­дня БТА Бан­ку за цену не ниже $65 миллионов.

При этом, если верить ана­ли­ти­кам «БТА Бан­ка», за минув­ший год «НПФ “Ула­рУ­мiт” при­об­рел на пен­си­он­ные день­ги обли­га­ций груп­пы ЦАТЭК на круг­лень­кую сум­му в $100 мил­ли­о­нов. По дан­ным «Стра­те­гии по пен­си­он­ным фон­дам БТА», дати­ро­ван­ной 28 фев­ра­ля 2011 года? ЦАТЭК наме­рен­но затя­ги­вал про­цесс пере­го­во­ров, пони­мая, что вре­мя игра­ет про­тив «БТА Бан­ка». При этом ЦАТЭК мог забло­ки­ро­вать при­со­еди­не­ние «НПФ “БТА Казах­стан” к «НПФ “Ула­рУ­мiт”.

Судя по все­му, БТА при под­держ­ке пра­ви­тель­ства и руко­вод­ства сво­е­го мажо­ри­тар­но­го акци­о­не­ра ФНБ «Самрук-Казы­на» уда­лось «зада­вить» ЦАТЭК и убе­дить его дать согла­сие на объ­еди­не­ние двух пен­си­он­ных фон­дов. Но какой ценой, неизвестно.

В доку­мен­те в каче­стве вари­ан­тов пред­ла­га­ет­ся или выкуп доли ЦАТЭК по при­ем­ле­мой цене в $40 мил­ли­о­нов, после чего «Самрук-Казыне» при­дет­ся дока­пи­та­ли­зи­ро­вать «НПФ “Ула­рУ­мiт” на 10 мил­ли­ар­дов тен­ге, или раз­мы­ва­ние доли ЦАТЭК путем покуп­ки недо­раз­ме­щен­ных акций объ­еди­нен­но­го нако­пи­тель­но­го пен­си­он­но­го фон­да на сум­му поряд­ка 9,3 мил­ли­ар­да тен­ге, после чего эта сум­ма будет воз­вра­ще­на ФНБ «Самрук-Казы­на» путем при­об­ре­те­ния со сто­ро­ны «НПФ “Ула­рУ­мiт” обли­га­ций фонда.

Мы очень хотим задать мно­же­ство вопро­сов ново­му руко­вод­ству ФНБ «Самрук-Казы­на» и БТА Бан­ка, но посколь­ку они, ни разу не отве­ти­ли на наши мно­го­чис­лен­ные преды­ду­щие запро­сы, то это, види­мо, бес­по­лез­но. Поэто­му мы повто­ря­ем наши вопро­сы пред­се­да­те­лю Нац­бан­ка Гри­го­рию Мар­чен­ко — в кур­се ли он того, что сто­ит за внешне при­вле­ка­тель­ной опе­ра­ци­ей по при­со­еди­не­нию НПФ “БТА Казах­стан” и управ­ля­ю­щей ком­па­нии “Жеты­су” к НПФ “Ула­рУ­мiт”? И что дума­ет по это­му поводу?

И  еще  у нас есть вопро­сы к кли­ен­там НПФ “БТА Казах­стан” и НПФ “Ула­рУ­мiт” — зна­ют ли они, что их пен­си­он­ные вкла­ды в опасности?