12 C
Астана
22 июня, 2021
Image default

Кремль напугали девальвацией рубля

Рос­сий­ский рубль встал на путь деваль­ва­ции, счи­та­ют эко­но­ми­сты ВШЭ. По их мне­нию, при худ­шем сце­на­рии – если кри­зис в евро­зоне обост­рит­ся – рубль может поте­рять чет­верть сто­и­мо­сти по отно­ше­нию к дол­ла­ру. В Адми­ни­стра­ции пре­зи­ден­та Рос­сии назва­ли этот про­гноз «некор­рект­ным», а в Меж­ду­на­род­ном валют­ном фон­де не отри­ца­ют, что он возможен.

Автор: Алек­сандр КУЗНЕЦОВ

Дол­лар будет сто­ить доро­же, чем евро?

Эко­но­ми­сты Выс­шей шко­лы эко­но­ми­ки (ВШЭ) опуб­ли­ко­ва­ли про­гноз раз­ви­тия рос­сий­ской эко­но­ми­ки до 2014 года, из кото­ро­го сле­ду­ет, что при любом раз­ви­тии собы­тий Рос­сию в бли­жай­шие годы ждет вялый рост эко­но­ми­ки и деваль­ва­ция руб­ля: по луч­ше­му сце­на­рию — до 34,9 руб., а по худ­ше­му — до 46,6 руб. за дол­лар. Кро­ме того, про­гно­зи­ру­ет­ся отток капи­та­ла от $50 млрд до $100 млрд в год, а так­же сни­же­ние меж­ду­на­род­ных резервов.

Мне­ние ВШЭ про­ти­во­ре­чит офи­ци­аль­но­му про­гно­зу Минэко­но­мраз­ви­тия и в части роста ВВП, кото­рый обе­ща­ет Рос­сии уве­ли­че­ние ВВП в 2011—2014 годах более чем на 17% по основ­но­му вари­ан­ту, то есть более 4% годо­вых. Экс­пер­ты ВШЭ уве­ре­ны, что «даже при доста­точ­но опти­ми­стич­ных внеш­них пред­по­сыл­ках (ста­би­ли­за­ция цен на нефть на теку­щем уровне) мы не видим источ­ни­ков для достой­но­го роста рос­сий­ской эко­но­ми­ки — тех самых четы­рех и более про­цен­тов, на кото­рые настра­и­ва­ет сред­не­сроч­ный про­гноз Мини­стер­ства эко­но­ми­че­ско­го развития».

Не уло­жит­ся в запла­ни­ро­ван­ные вла­стя­ми 6% и инфля­ция, по про­гно­зу ВШЭ, она будет на уровне 7—8%. «Одна­ко инфля­ция не самое глав­ное, о чем сей­час нуж­но бес­по­ко­ить­ся пра­ви­тель­ству, — пола­га­ет руко­во­ди­тель груп­пы про­гно­зи­ро­ва­ния Цен­тра раз­ви­тия ГУ-ВШЭ Мак­сим Пет­ро­не­вич. — Нуж­но думать о том, что делать, если про­бле­мы наших бли­жай­ших сосе­дей в Евро­пе обост­рят­ся и цена неф­ти на миро­вом рын­ке упа­дет… Если в Евро­пе прой­дет чере­да дефол­тов, кото­рая вызо­вет рез­кое сни­же­ние про­из­вод­ства, и цены на нефть упа­дут, то деваль­ва­ция руб­ля не будет плав­ной. Напри­мер, в слу­чае сни­же­ния цены неф­ти до $60 за бар­рель я не исклю­чаю паде­ния кур­са руб­ля и на 25% — до 40 руб­лей за доллар».

Впро­чем, если это­го не про­изой­дет и цены на нефть оста­нут­ся на нынеш­нем ком­форт­ном для Рос­сии уровне в $100 за бар­рель, то рубль ожи­да­ет мяг­кая деваль­ва­ция в пре­де­лах 3—5% — до 33 руб­лей с неболь­шим за дол­лар, счи­та­ет эксперт.

По мне­нию эко­но­ми­стов ВШЭ, что­бы нега­тив­ные сце­на­рии не осу­ще­стви­лись, Рос­сии нуж­ны инве­сти­ции, как внут­рен­ние, так и внеш­ние: «Капи­тал уте­ка­ет из Рос­сии не от хоро­шей жиз­ни. Капи­тал уте­ка­ет не пото­му, что там сей­час луч­ше, а пото­му, что здесь сей­час пло­хо и, воз­мож­но, будет еще хуже. Зада­чи, кото­рые необ­хо­ди­мо решать, широ­ко извест­ны: повы­ше­ние уров­ня кон­ку­рен­ции, вер­хо­вен­ство пра­ва, борь­ба с кор­руп­ци­ей и госу­дар­ствен­ным рэке­том, общая кор­рек­ция бюд­жет­но-нало­го­вой поли­ти­ки, направ­лен­ной на уве­ли­че­ние доли эффек­тив­ных и про­зрач­ных расходов».

МВФ уте­шил Кремль

Пес­си­ми­сти­че­ский про­гноз ВШЭ не понра­вил­ся Крем­лю, кото­рый, одна­ко, не опро­верг рас­че­ты эко­но­ми­стов. Помощ­ник пре­зи­ден­та Рос­сии Арка­дий Двор­ко­вич на кон­фе­рен­ции Russian Money Market 2011 назвал некор­рект­ным про­гноз экс­пер­тов ВШЭ, одна­ко в каче­стве аргу­мен­та выдви­нул лишь свой опти­ми­сти­че­ский взгляд на гло­баль­ные рын­ки: «Я счи­таю, что это непра­виль­ный про­гноз. Я счи­таю, что про­сто нет осно­ва­ний ждать суще­ствен­ных потря­се­ний на миро­вых ран­ках, а при отсут­ствии таких потря­се­ний нет осно­ва­ний счи­тать, что рубль может суще­ствен­но ослабиться».

Рас­су­дить две сто­ро­ны попы­тал­ся Меж­ду­на­род­ный валют­ный фонд. Гла­ва посто­ян­но­го пред­ста­ви­тель­ства МВФ в Рос­сии Одд Пер Брекк согла­сил­ся с тем, что деваль­ва­ция воз­мож­на, одна­ко уте­шил рос­сий­ские вла­сти тем, что она пой­дет на поль­зу. По его сло­вам, гиб­кость кур­са поз­во­лит руб­лю играть роль буфе­ра: если миро­вую эко­но­ми­ку «зали­хо­ра­дит», изме­не­ния в кур­се руб­ля смяг­чат удар по России.

«Устой­чи­во низ­кая инфля­ция очень важ­на для ста­биль­но­го роста в буду­щем, — ска­зал Брекк в интер­вью теле­ка­на­лу Russia Today. — Мы дума­ем, что рубль ста­нет менее ста­биль­ным, но это про­изой­дет из-за гиб­ко­сти его кур­са, кото­рую мы счи­та­ем бла­го­при­ят­ным фактором».

Гово­ря о деваль­ва­ции рос­сий­ской валю­ты, он отме­тил, что «корен­ная при­чи­на в том, что Рос­сия уяз­ви­ма по отно­ше­нию к нега­тив­ным тен­ден­ци­ям в миро­вой эко­но­ми­ке», впро­чем, как и дру­гие раз­ви­ва­ю­щи­е­ся эко­но­ми­ки. «Если посмот­реть на то, что про­ис­хо­ди­ло на финан­со­вом рын­ке Рос­сии за послед­ние несколь­ко недель или меся­цев, и срав­нить это с дина­ми­кой на дру­гих раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ках, то вид­но, что Рос­сия постра­да­ла нена­мно­го силь­нее», — пояс­нил Одд Пер Брекк.

Дис­кус­си­он­ный прогноз

Глав­ный эко­но­мист УК «Финам Менедж­мент» Алек­сандр Осин пола­га­ет, что в сред­не­сроч­ной пер­спек­ти­ве деваль­ва­ции не слу­чит­ся, посколь­ку конъ­юнк­ту­ра пока бла­го­при­ят­на: «Я ожи­даю суще­ствен­но­го укреп­ле­ния наци­о­наль­ной валю­ты РФ к дол­ла­ру и бива­лют­ной кор­зине в пер­спек­ти­ве несколь­ких бли­жай­ших квар­та­лов. Ста­биль­ность рос­сий­ской эко­но­ми­ки в бли­жай­шие годы будет гаран­ти­ро­ва­на ста­биль­но­стью цен на нефть. В бли­жай­шие годы повы­ша­тель­ный тренд на неф­тя­ном рын­ке сохра­нит­ся. Это клю­че­вой фак­тор, про­дол­жа­ю­щий опре­де­лять ста­биль­ность в рос­сий­ской экономике».

Оце­ни­вая пер­спек­ти­вы дина­ми­ки цен на нефть, Осин отме­тил, что сей­час стра­ны ОПЕК высту­па­ют за то, что­бы в усло­ви­ях актив­ной денеж­ной эмис­сии раз­ви­ты­ми стра­на­ми, испы­ты­ва­ю­щи­ми дол­го­вые про­бле­мы, цены на нефть обла­да­ли бы неким поро­гом сни­же­ния. Он, соглас­но заяв­ле­ни­ям пред­ста­ви­те­лей кар­те­ля, состав­ля­ет на дан­ный момент поряд­ка $80—100 за баррель.

«Я пола­гаю, что и в слу­чае финан­со­во­го шока цены на нефть не сни­зят­ся, а вырас­тут, посколь­ку рост ста­вок при оби­лии денеж­ных средств в эко­но­ми­ке при­ве­дет к суще­ствен­но­му уси­ле­нию рыноч­ных ожи­да­ний, — ска­зал экс­перт. — С дру­гой сто­ро­ны, на фоне ста­биль­но­го роста рыноч­ной денеж­ной лик­вид­но­сти, в слу­чае если регу­ля­то­рам удаст­ся запу­стить новый раунд вос­ста­нов­ле­ния, цены на нефть так­же про­дол­жат рост, но в рам­ках более поло­го­го трен­да. Я счи­таю воз­мож­ным повы­ше­ние цен на нефть в теку­щем году до $115—120 бар­рель Urals при сохра­не­нии ее поло­жи­тель­но­го трен­да сто­и­мо­сти и в сред­не­сроч­ном периоде».

Одна­ко не все экс­пер­ты так опти­ми­стич­ны. «В пер­спек­ти­ве года-двух рос­сий­ская валю­та будет оста­вать­ся под дав­ле­ни­ем как за счет внеш­них фак­то­ров (спад в Евро­пе и США), так и за счет внут­рен­них про­блем (паде­ние инте­ре­са к оте­че­ствен­ным това­рам, низ­кая поку­па­тель­ская спо­соб­ность, излишне амби­ци­оз­ные пла­ны роста эко­но­ми­ки — это вполне может ока­зать­ся “пузы­рем”), — отме­ти­ла ана­ли­тик “Инвест­ка­фе” Анна Бод­ро­ва. — Поло­же­ние может попра­вить реаль­ная рабо­та по улуч­ше­нию инвест­кли­ма­та, но нуж­но пони­мать, что это гло­баль­ный про­цесс, кото­рый потре­бу­ет и вре­ме­ни, и сил, и средств. В целом, к лету сле­ду­ю­ще­го года ожи­даю рубль око­ло диа­па­зо­на 34—35 руб­лей, и его сла­бость на про­тя­же­нии вто­рой поло­ви­ны 2012 года».

Никто не зна­ет, сбу­дет­ся ли про­гноз ВШЭ, одна­ко раду­ет уже то, что он вызвал отклик на столь высо­ком уровне. Это может стать нача­лом широ­кой дис­кус­сии, кото­рая под­толк­нет вла­сти к неко­то­рым рефор­мам. Воз­мож­но, это помо­жет предот­вра­тить рез­кую деваль­ва­цию в слу­чае ухуд­ше­ния миро­вой конъюнктуры.

View article:
Кремль напу­га­ли деваль­ва­ци­ей рубля

архивные статьи по теме

«Нас лишают права на профессию!»

От России ждут газа и модернизации

ГАЗЕТА — Ландшафтные изыски за бешеные деньги