13 октября, 2024
Image default

Казахстан: Грозит ли проблемами Казахстану включение его в топ-10 преддефолтных…

 

На минув­шей неде­ле аме­ри­кан­ская инве­сти­ци­он­ная груп­па Bank of America Merrill Lynch опуб­ли­ко­ва­ла рей­тинг стран, в кото­рых наи­бо­лее веро­я­тен дефолт по внеш­не­му долгу.

Поми­мо оче­вид­ной трой­ки лиде­ров в виде Вене­су­э­лы (пустые пол­ки в мага­зи­нах этой стра­ны ста­ли интер­нет-мемом), Гре­ции и Укра­и­ны (тут все понят­но) в спи­сок так­же вошли Рос­сия (7‑е место) и Казах­стан (9‑е место). Рей­тинг был состав­лен на осно­ве сто­и­мо­сти стра­хо­вок дефол­тов по внеш­ним дол­гам всех стран. Логи­ка соста­ви­те­лей рей­тин­га: если сто­и­мость стра­хов­ки высо­ка – веро­ят­ность дефол­та выше. Самые надеж­ные в этом отно­ше­нии — Гер­ма­ния, Швей­ца­рия и Шве­ция. Свою стра­ну аме­ри­кан­ские ана­ли­ти­ки поста­ви­ли на чет­вер­тое место по сте­пе­ни надежности.
Новость о топ-10 пред­де­фолт­ных стран сна­ча­ла опуб­ли­ко­вал даже сайт «Казах­стан­ской прав­ды», одна­ко затем медиа уда­ли­ло сооб­ще­ние – по-види­мо­му, испу­гав­шись соб­ствен­ной сме­ло­сти. Меж­ду тем, опро­шен­ные «Новой» — Казах­стан» экс­пер­ты раз­де­ли­лись во мне­ни­ях отно­си­тель­но того, как нуж­но реа­ги­ро­вать на этот рей­тинг. «Во-пер­вых, мне­ние Bank of America Merrill Lynch – это еще не мне­ние все­го инве­сти­ци­он­но­го сооб­ще­ства, — гово­рит поли­то­лог Досым Сат­па­ев. — Во-вто­рых, дан­ная инфор­ма­ция — не точ­ный про­гноз, а лишь пред­по­ло­же­ние по пово­ду нали­чия рис­ка дефол­та. При этом дан­ный риск может реа­ли­зо­вать­ся, а может и нет. Кста­ти, несколь­ко лет назад по пово­ду Казах­ста­на зву­ча­ли ана­ло­гич­ные заяв­ле­ния, но ниче­го не про­изо­шло. В‑третьих, в Казах­стане не очень высо­кий госу­дар­ствен­ный долг. Он состав­ля­ет чуть мень­ше 20% от ВВП (при допу­сти­мой нор­ме в 30% ВВП – прим. «Новой» — Казах­стан»)».

Стар­ший ана­ли­тик ком­па­нии «Аль­па­ри» Вадим Иосуб в интер­вью газе­те «Кур­сивъ» добав­ля­ет: подоб­ные рей­тин­ги были и рань­ше – и дале­ко не все­гда они явля­ли собой при­мер объективности.

«Курьез­ные собы­тия про­изо­шли в кри­зис­ном 2009 году. В нем так­же сто­и­мость CDS (стра­хов­ка по внеш­ним дол­гам – прим. «Новой» — Казах­стан») на Казах­стан била рекор­ды, что мож­но было интер­пре­ти­ро­вать как высо­кий риск дефол­та. Одна­ко фокус заклю­чал­ся в том, что у Казах­ста­на в тот пери­од не было внеш­не­го дол­га, защи­щен­но­го кре­дит­но-дефолт­ны­ми сво­па­ми. По каким имен­но обя­за­тель­ствам Казах­ста­на сто­и­ло ждать дефол­та в 2009 году, так навсе­гда и оста­лось загад­кой», — заклю­ча­ет Иосуб.
Впро­чем, совсем уж игно­ри­ро­вать этот рей­тинг не сто­ит. «Он может дать сиг­нал инве­сто­рам о том, что в стране боль­шие эко­но­ми­че­ские про­бле­мы, и вкла­ды­вать в нее день­ги может быть рис­ко­ван­но, — объ­яс­ня­ет доцент факуль­те­та миро­вой эко­но­ми­ки и миро­вой поли­ти­ки Цен­тра ком­плекс­ных евро­пей­ских и меж­ду­на­род­ных иссле­до­ва­ний при Выс­шей шко­ле эко­но­ми­ки Андрей Суз­даль­цев. — При этом фор­маль­ные при­зна­ки, что­бы сомне­вать­ся в ука­зан­ных стра­нах, есть. В Рос­сии это рез­кие скач­ки дол­ла­ра (и, как след­ствие, ослаб­ле­ние наци­о­наль­ной валю­ты – прим. «Новой» — Казах­стан») и паде­ние цен на нефть. В Казах­стане это – неста­биль­ность бан­ков­ской систе­мы, кото­рая очень пло­хо сани­ру­ет­ся». Одна­ко сам же Суз­даль­цев под­чер­ки­ва­ет, что веро­ят­ность дефол­та в Рос­сии или Казах­стане сей­час нуле­вая. «Рей­тинг име­ет ярко выра­жен­ный поли­ти­че­ский окрас, — гово­рит экс­перт. – Посмот­ри­те на Укра­и­ну или Гре­цию, где дефолт есть де-факто, но никто не торо­пит­ся его объ­яв­лять». Подоб­ные рей­тин­ги могут быть свое­об­раз­ным рыча­гом дав­ле­ния на те или иные страны.
Одна­ко пово­ды для бес­по­кой­ства все-таки есть. «Боль­ше про­блем пред­став­ля­ет не госу­дар­ствен­ный, а кор­по­ра­тив­ный долг наци­о­наль­ных ком­па­ний. Тем более что у неко­то­рых из них воз­ник­ли серьез­ные финан­со­вые про­бле­мы», — гово­рит Досым Сат­па­ев. Речь идет о 22,4 млрд дол­ла­ров задол­жен­но­сти, кото­рую, как пишет «Кур­сивъ», ква­зи­го­су­дар­ствен­ный сек­тор «обслу­жи­ва­ет не без тру­да». При этом Сат­па­ев счи­та­ет, что в кри­ти­че­ской ситу­а­ции у Казах­ста­на есть воз­мож­ность изыс­кать резер­вы. «Плюс Казах­ста­на — это око­ло 73 млрд дол­ла­ров в Наци­о­наль­ном фон­де. Меж­ду­на­род­ные резер­вы стра­ны состав­ля­ют 28 млрд дол­ла­ров То есть у госу­дар­ства гипо­те­ти­че­ски есть воз­мож­ность ока­зать им под­держ­ку», — пред­по­ла­га­ет он.

Эко­но­ми­че­ский обо­зре­ва­тель Денис Кри­во­ше­ев настро­ен куда более пес­си­ми­стич­но. Он опа­са­ет­ся, что кто-либо из ква­зи­го­су­дар­ствен­ных игро­ков все-таки может объ­явить дефолт, посколь­ку ситу­а­ция в казах­стан­ской эко­но­ми­ке не рас­по­ла­га­ет к бла­го­при­ят­ным про­гно­зам. Это может повлечь за собой вол­ну дефол­тов. «2−3 ком­па­нии объ­явят margin-call (неспо­соб­ность пла­тить по дол­гам – прим. «Новой» — Казах­стан») – и может начать­ся мас­со­вый тех­ни­че­ский дефолт. Про­бле­ма еще и в том, что не будет воз­мож­но­сти обслу­жи­вать внут­рен­ние дол­ги, то есть отда­вать кре­ди­ты бан­кам стра­ны. Все это очень серьез­но», — гово­рит Кри­во­ше­ев. Он срав­ни­ва­ет ситу­а­цию с прин­ци­пом доми­но — от паде­ния одной «костяш­ки» может рух­нуть вся кон­струк­ция, то есть экономика.

Обо­зре­ва­тель добав­ля­ет, что госу­дар­ству сле­до­ва­ло бы вни­ма­тель­нее отне­стись к про­ис­хо­дя­щим собы­ти­ям, так как про­бле­мы есть у боль­шин­ства круп­ных пред­при­я­тий: к при­ме­ру, при­быль «Каз­му­най­га­за» за пер­вое полу­го­дие рух­ну­ла на 98% — до 2,5 млрд тен­ге, из-за чего ком­па­ния даже может про­дать 50% сво­ей доли на Каша­гане. Прав­да, вла­сти стра­ны ниче­го пред­при­ни­мать не будут, убеж­ден Кри­во­ше­ев. «Никто не вла­де­ет ситу­а­ци­ей, и все друг дру­гу лгут, — гово­рит он. – А как гово­рил док­тор Хаус, если паци­ент лжет – не слу­шай паци­ен­та». Ситу­а­ция, заклю­ча­ет он, близ­ка к ката­стро­фич­ной, и если не при­нять сроч­ных мер, в Казах­стане может насту­пить кри­зис, по срав­не­нию с кото­рым дефолт 1998 года в Рос­сии может пока­зать­ся лег­ким недоразумением.

Читать ори­ги­нал статьи:

Казах­стан: Гро­зит ли про­бле­ма­ми Казах­ста­ну вклю­че­ние его в топ-10 преддефолтных…

архивные статьи по теме

Задавайте вопросы Евгению Жовтису

Бездомный Шерлок

Editor

Белорусам ждать от ЕАЭС тоже нечего