-28 C
Астана
24 февраля, 2024
Image default

В ловушке нефтяных цен

Ситу­а­ция в казах­стан­ском бан­ков­ском сек­то­ре оста­ет­ся напря­жен­ной, счи­та­ют в Fitch Ratings. По мне­нию ана­ли­ти­ков, бан­ки, осу­ще­ствив­шие реструк­ту­ри­за­цию сво­их обя­за­тельств, про­дол­жа­ют испы­ты­вать серьез­ные труд­но­сти, да и в целом бан­ков­ская систе­ма едва ли гото­ва к небла­го­при­ят­но­му мак­ро­эко­но­ми­че­ско­му сце­на­рию.
Подроб­но­сти читай­те на http://clck.ru/DPyV
 

Автор: Сер­гей ЗЕЛЕПУХИН

Дать оцен­ку ситу­а­ции в казах­стан­ском бан­ков­ском сек­то­ре и отдель­но — в реструк­ту­ри­ро­ван­ных бан­ках мы попро­си­ли дирек­то­ра по финан­со­вым орга­ни­за­ци­ям стран СНГ меж­ду­на­род­но­го рей­тин­го­во­го агент­ства Fitch Ratings Мак­си­ма Миллера.

День­ги на ветер

— Есть мне­ние, что БТА, несмот­ря на реструк­ту­ри­за­цию сво­их обя­за­тельств, испы­ты­ва­ет колос­саль­ные труд­но­сти и сколь­ко ни пытай­ся его реани­ми­ро­вать — ниче­го не вый­дет. А Вы как считаете? 

- Банк струк­тур­но убы­то­чен. Струк­ту­ра балан­са в дан­ный момент тако­ва, что БТА не может гене­ри­ро­вать поло­жи­тель­ную чистую про­цент­ную мар­жу. При этом бан­ку тре­бу­ет­ся осу­ществ­лять инве­сти­ции, выпла­чи­вать зар­пла­ты, пла­тить кон­суль­тан­там, ауди­то­рам и так далее. Похо­жая ситу­а­ция и в «Аль­янс Бан­ке». В обо­их слу­ча­ях это свя­за­но со струк­ту­рой балан­са и со струк­ту­рой биз­не­са в целом. Пер­вый фак­тор — на балан­се обо­их бан­ков в боль­шом объ­е­ме нахо­дят­ся обли­га­ции гос­фон­да «Самрук-Казы­на», по кото­рым пла­тят­ся очень низ­кие про­цен­ты. Насколь­ко мы пони­ма­ем, убрать их с балан­са очень слож­но — обли­га­ции были частью согла­ше­ний по реструк­ту­ри­за­ции пас­си­вов бан­ков в прош­лом году.

Вто­рой фак­тор свя­зан с тем, что послед­ние два года менедж­мент зани­мал­ся не столь­ко раз­ви­ти­ем биз­не­са и рабо­той с про­блем­ной задол­жен­но­стью, сколь­ко реструк­ту­ри­за­ци­ей соб­ствен­ных обя­за­тельств и судеб­ны­ми раз­би­ра­тель­ства­ми с быв­ши­ми акци­о­не­ра­ми и менедж­мен­том. Поэто­му кре­дит­ный порт­фель, кото­рый нахо­дит­ся сей­час на балан­се, гене­ри­ру­ет очень мало реаль­ных про­цент­ных дохо­дов. Кро­ме того, не ясны пер­спек­ти­вы по даль­ней­ше­му раз­ви­тию бан­ка. Кре­дит­ный биз­нес про­дол­жа­ет стагни­ро­вать. На дан­ный момент слож­но судить о спо­соб­но­сти бан­ка и коман­ды мене­дже­ров раз­ви­вать бан­ков­ский бизнес.

В целом я скло­нен верить, что с уче­том бла­го­при­ят­ной мак­ро­эко­но­ми­че­ской ситу­а­ции в стране у подоб­ных бан­ков есть шанс в дол­го­сроч­ной пер­спек­ти­ве выстро­ить при­быль­ную биз­нес-модель, хотя веро­ят­но, что для это­го пона­до­бят­ся допол­ни­тель­ные вли­ва­ния капи­та­ла и/или зна­чи­тель­ные вос­ста­нов­ле­ния про­ви­зий и серьез­ные струк­тур­ные изме­не­ния. Но на дан­ный момент ситу­а­ция тако­ва, что суще­ству­ю­щей струк­ту­рой балан­са банк гене­ри­ру­ет лишь убытки.

- А есть ли смысл «Сбер­бан­ку» поку­пать БТА?

- Мое мне­ние — ско­рее нет, чем да. Здесь пер­во­оче­ред­ной вопрос — это вопрос цены. Учи­ты­вая неопре­де­лен­ность со сто­и­мо­стью кре­дит­но­го порт­фе­ля БТА и его спо­соб­но­стью гене­ри­ро­вать при­быль, реаль­ная цен­ность бан­ка для сто­рон­не­го поку­па­те­ля, веро­ят­но, зна­чи­тель­но ниже ожи­да­ний «Самрук-Казы­ны», кото­рый как мини­мум хотел бы вер­нуть свои инве­сти­ции в банк.

На пути к «зомби»-банкам

- Если гово­рить в целом о ситу­а­ции в бан­ков­ском сек­то­ре, какие основ­ные рис­ки види­те Вы для казах­стан­ских банков?

- Основ­ной риск, без­услов­но, цены на нефть. Вос­ста­нов­ле­ние бан­ков­ской систе­мы глав­ным обра­зом зави­сит от сохра­не­ния бла­го­при­ят­ной внеш­не­эко­но­ми­че­ской конъ­юнк­ту­ры. Есть надеж­да, что в слу­чае сохра­не­ния нынеш­ней мак­ро­эко­но­ми­че­ской ситу­а­ции заем­щи­ки бан­ков смо­гут рано или позд­но река­пи­та­ли­зи­ро­вать сами себя за счет рас­ту­щих при­бы­лей и «вырас­ти из дол­га». Это базо­вый сце­на­рий для нас в насто­я­щий момент.

В то же вре­мя, на наш взгляд, подуш­ки без­опас­но­сти на слу­чай нега­тив­но­го мак­ро­эко­но­ми­че­ско­го сце­на­рия прак­ти­че­ски отсут­ству­ют. Казах­ские бан­ки все еще борют­ся с послед­стви­я­ми недав­не­го кри­зи­са. Сохра­ня­ют­ся опа­се­ния каса­тель­но доста­точ­но­сти про­ви­зий, создан­ных про­тив постра­дав­ших от кри­зи­са порт­фе­лей. Это основ­ная при­чи­на низ­ких рей­тин­гов у боль­шин­ства бан­ков в стране.

- БТА и «Аль­янс» могут повто­рить опыт япон­ских бан­ков­ских инсти­ту­тов в 90‑х годах и пре­вра­тить­ся в «зомби»-банки?

- Я думаю, эта пер­спек­ти­ва акту­аль­на не толь­ко для «Аль­ян­са» и БТА, но и для мно­гих дру­гих казах­стан­ских бан­ков в дан­ный момент. Про­бле­ма в том, что зна­чи­тель­ная часть кре­дит­ных порт­фе­лей бан­ков оста­ет­ся свя­зан­ной в нелик­вид­ных акти­вах, в част­но­сти зем­ле и недви­жи­мо­сти. Обыч­но денеж­ных пото­ков, гене­ри­ру­е­мых таки­ми акти­ва­ми, недо­ста­точ­но даже для того, что­бы осу­ществ­лять про­цент­ные пла­те­жи. В то же вре­мя рынок подоб­ных акти­вов очень узкий, и, как резуль­тат, суще­ству­ет зна­чи­тель­ная неопре­де­лен­ность в отно­ше­нии их рыноч­ной сто­и­мо­сти. Это в свою оче­редь озна­ча­ет неопре­де­лен­ность в отно­ше­нии доста­точ­но­сти капи­та­ла самих бан­ков. Мы не исклю­ча­ем, что мно­гие казах­ские бан­ки могут ока­зать­ся с отри­ца­тель­ным капи­та­лом, если их кре­дит­ные порт­фе­ли выста­вить на продажу.

- Каков уро­вень про­блем­ных акти­вов в казах­стан­ских бан­ках сего­дня, по оцен­кам Fitch?

- Уро­вень про­блем­ных кре­ди­тов огром­ный. В кор­по­ра­тив­ных порт­фе­лях он, как пра­ви­ло, выше 50%. Неред­ко мы видим, что прак­ти­че­ски все круп­ней­шие кре­ди­ты обла­да­ют теми или ины­ми при­зна­ка­ми обес­це­не­ния. Но это не зна­чит, что все они — без­на­деж­но поте­рян­ные. Это зна­чит, что пер­во­на­чаль­ные эко­но­ми­че­ские ожи­да­ния биз­не­сме­нов и бан­ки­ров были в зна­чи­тель­ной сте­пе­ни пере­смот­ре­ны в худ­шую сто­ро­ну за послед­ние три года. Это отра­зи­лось в рази­тель­ном умень­ше­нии ожи­да­е­мых при­бы­лей и уве­ли­че­нии сро­ков оку­па­е­мо­сти про­ек­тов. Задол­жен­ность по таким про­ек­там, как пра­ви­ло, реструк­ту­ри­ру­ет­ся. С улуч­ше­ни­ем эко­но­ми­че­ской ситу­а­ции шан­сы на реани­ма­цию подоб­ных заем­щи­ков увеличиваются.

- А что сдер­жи­ва­ет бан­ки от актив­ной рас­чист­ки сво­их балан­сов от про­блем­ных займов?

- Думаю, клю­че­вая про­бле­ма — это боль­шая раз­ни­ца меж­ду цено­вы­ми ожи­да­ни­я­ми бан­ков и потен­ци­аль­ны­ми поку­па­те­ля­ми — будь то госу­дар­ство или част­ные инве­сто­ры. В неболь­шой и высо­ко­кон­цен­три­ро­ван­ной эко­но­ми­ке, как Казах­стан, слож­но создать рынок для про­блем­ных кре­ди­тов, тем более для кре­ди­тов корпоративных.

К сло­ву

Рос­сий­ских ана­ли­ти­ков в отчет­но­сти «БТА Бан­ка» боль­ше все­го разо­ча­ро­вал раз­рыв меж­ду фак­ти­че­ски­ми резуль­та­та­ми и пред­ва­ри­тель­ны­ми пока­за­те­ля­ми, кото­рые были обна­ро­до­ва­ны в фев­ра­ле. Послед­ние, счи­та­ют в «Трой­ке Диа­лог», дава­ли осно­ва­ния пред­по­ло­жить, что после реструк­ту­ри­за­ции капи­тал бан­ка «вышел в плюс», бла­го­да­ря более актив­но­му вос­ста­нов­ле­нию начис­лен­ных резер­вов. Каче­ство акти­вов, счи­та­ют экс­пер­ты, тоже вызы­ва­ет вопросы.

Источ­ник: Газе­та “Голос Рес­пуб­ли­ки” №18 (194) от 20 мая 2011 года

View original post here:
В ловуш­ке неф­тя­ных цен

архивные статьи по теме

От интеграции Евразии ждут миллиардов

Народ планы Григория Марченко не понял

Башни пустуют, а народ голодает